- Große Kryptobörsen wie OKX, Kraken und Hyperliquid fügen schnell Perpetual Futures und tokenisierte Märkte für Aktien, Rohstoffe und Indexfonds hinzu, um Händler und Kapital auf ihren Plattformen zu halten.
- Führungskräfte sagen, dieser Wandel spiegelt eine umfassendere Konvergenz zwischen Krypto und dem traditionellen Finanzwesen wider, da Nutzer rund um die Uhr Zugang zu einem breiteren Spektrum an Vermögenswerten suchen und tokenisierte reale Vermögenswerte (RWA) im Wert steigen.
- Die Ausweitung auf synthetische Vermögenswerte und tokenisierte Aktien birgt erhebliche regulatorische, abwicklungs- und liquiditätsbezogene Risiken, sodass der langfristige Erfolg von einer starken Compliance, Sicherheit und dem Schutz der Anleger abhängt.
Auf dem etablierten Kryptowährungsmarkt vollzieht sich derzeit ein bedeutender Wandel. Die führenden Kryptobörsen wandeln sich zu Multi-Asset-Finanzplattformen und brechen damit die traditionellen Barrieren auf, die Krypto und die Wall Street einst vollständig voneinander trennten.
Die Kryptobörse OKX hat am Dienstag 13 neue „X-Perp"-Märkte für europäische Händler eingeführt und Privatanlegern direkten Zugang zu Futures auf „Magnificent 7"-Technologieaktien sowie zu wichtigen Rohstoffindizes wie Gold, Silber und Rohöl verschafft. Die Plattform fügte außerdem Perpetual-Märkte für große Indexfonds wie den SPY und QQQ hinzu, sodass Nutzer außerhalb der regulären Marktzeiten in die größten US-amerikanischen Aktien investieren können.
Börsen wie OKX weiten ihre Dienste gezielt aus, um zu verhindern, dass Kapital ihre Plattformen verlässt, und bedienen gleichzeitig alltägliche Händler, die nun auf mehr als nur Krypto setzen möchten.
Kraken beispielsweise hat 24-Stunden-Perpetual-Futures für synthetische US-Aktien-Token eingeführt und bietet Privatanlegern außerhalb der USA bis zu 20-fachen Hebel auf Aktien außerhalb der regulären Wall-Street-Handelszeiten an. Die Onchain-Perpetual-Plattform Hyperliquid drängte ebenfalls aggressiv in den TradFi-Bereich vor und versetzte die Wall Street in Alarmbereitschaft.
Händlergebühren binden
Laut den Marktübersichten von CoinDesk Data für April 2026 sind die Handelsvolumina zentralisierter Börsen kürzlich um mehr als 11 % auf 4,61 Billionen USD gesunken und haben damit ihren niedrigsten Stand seit Ende 2024 erreicht. „Die Retail-Beteiligung im Kryptobereich hat sich zwar abgeschwächt, aber die Nachfrage nach dem Handel ist nicht verschwunden", sagte Behrin Naidoo, Gründer des Neutral DeFi Protocol. Naidoo, ein Absolvent der London Business School, der zuvor globale Marktstrategien und Fintech-Investitionen bei J.P. Morgan, PwC und RMH verantwortet hatte, erklärte gegenüber CoinDesk, dass das Problem nicht ein mangelndes Interesse sei, sondern vielmehr eine Infrastrukturlücke.
„Sobald Vermögenswerte wie Gold, Öl und Aktien über die Krypto-Infrastruktur zugänglich wurden, wurden sie attraktiver als viele Krypto-Assets selbst."
Indem Plattformen Aktien und Rohstoffe unter einem einzigen Login bündeln, stellen sie sicher, dass das Geld eines Händlers, wenn er während eines Abschwungs sein Kapital aus Bitcoin abzieht, als Stablecoins in der App verbleibt, anstatt zu einem traditionellen Aktienmakler abzuwandern.
Konvergenz statt Kapitalflucht
Führungskräfte von Kryptounternehmen argumentieren, dass es sich dabei nicht um eine defensive Reaktion aus Angst vor der Wall Street handelt. Stattdessen sehen sie es als eine natürliche Konvergenz zweier unterschiedlicher Finanzsysteme.
„Geld verlässt Krypto nicht; wenn überhaupt, dann brodelt es gerade", sagte Gracy Chen, CEO von Bitget. Chen deutet an, dass die jüngsten Markt-Rückgänge erwartet wurden, insbesondere angesichts der großen Technologie-Börsengänge (IPOs), die in den Vordergrund rückten. „Tokenisierte Aktien und Vermögenswerte sind die beste Produkt-Markt-Passung. Damit sind Nutzer nicht auf die Börsenzeiten beschränkt und behalten dennoch wirtschaftliche Rechte wie Dividenden. Das hat die alten Wall-Street-Regeln vollständig verändert."
Dieser Verkehr verläuft in beide Richtungen. Während Krypto-Apps Aktien listen, transferiert die Wall Street Kapital in Blockchain-Netzwerke, etwa in tokenisierte US-Staatsanleihen, die von Unternehmen wie BlackRock und Franklin Templeton unterstützt werden. Diese Nische explodierte von 750 Millionen USD Anfang 2024 auf 15,3 Milliarden USD bis Mai 2026. Aber Banken in den USA und weltweit weiten zunehmend ihre Krypto-Dienste für Kunden aus, da auch sie wettbewerbsfähig bleiben wollen.
„Es geht nicht darum, dass die Nachfrage von Krypto wegbricht", sagt Shunyet Jan, Head of Spot and Derivatives Business bei Binance. Jan weist darauf hin, dass der tokenisierte reale Vermögenswerte (RWA)-Markt von Anfang 2025 bis Mitte 2026 um 589 % gestiegen ist. „Es geht darum, dass Nutzer ein umfassenderes Finanzerlebnis an einem Ort haben möchten."
Operative Herausforderungen
Doch reguläre Aktien in Krypto-Netzwerke zu integrieren ist nicht ganz einfach. Die Führungskräfte der Kryptobörsen wiesen darauf hin, dass der Verkauf von Derivaten auf börsennotierte Unternehmen außerhalb der traditionellen Aktienbörsen erhebliche Abwicklungsrisiken birgt und in verschiedenen Ländern beträchtliche regulatorische Herausforderungen schafft.
Darüber hinaus hängt das langfristige Überleben dieses Trends vollständig von einer strikten „regulatorischen Bereitschaft" und robusten Sicherheit ab, wie KuCoin-CEO BC Wong gegenüber CoinDesk erklärte. Ohne diese Leitplanken gewähren Nachahmungsprodukte Anlegern keine standardmäßigen Stimmrechte, Versicherungen oder die rechtlichen Schutznetze, die sie bei traditionellen Brokern normalerweise erhalten. Wenn der tatsächliche Aktienmarkt einen Flash-Crash erlebt oder über Nacht einfriert, könnten sich die Krypto-Plattformen, die diese Produkte betreiben, leicht in einer kritischen Liquiditätsklemme wiederfinden.
„Die Kategorien selbst lösen sich auf", sagt Kyle Chiu, Chief Marketing Officer bei Gate. „Eine Kryptobörse kann eine neue Anlageklasse in Monaten auf den Markt bringen; eine Bank, die Krypto-Verwahrung integriert, benötigt jahrelange Ausschussgenehmigungen. Die Gewinner werden dadurch definiert, wer das breiteste Spektrum an Vermögenswerten für die globalste Nutzerbasis mit dem geringsten Aufwand bereitstellt."
Chiu merkte außerdem an, dass dieser Wandel verändert, wie Kapital während Markt-Rückgängen bewegt wird. Anstatt ihr Kapital bei einem Aufschwung des Kryptomarkts vollständig von Krypto-Plattformen abzuziehen, können Händler ihre Portfolios nun mithilfe von Stablecoins in US-amerikanische Aktien umschichten. Chiu sagte auch, dass dieser Trend die alten Grenzen der Finanzbranche auflöst und einen Wettlauf auslöst, wer globale Vermögenswerte nahtloser bedienen kann.
