Ist Bitcoins Vier-Jahres-Zyklus noch intakt oder gehört er der Vergangenheit an?

Die in den Kryptowährungsmärkten seit langem akzeptierte „4-Jahres-Zyklus"-Theorie wird von Investoren in jeder Bullen- oder Bärensaison häufig in Frage gestellt. In seinem neuesten Bericht untersucht das beliebte Analyseunternehmen The DeFi Report, warum Bitcoin hartnäckig diesem 4-Jahres-Zeitplan folgt und warum der Markt diesen Zyklus immer wieder falsch interpretiert.

Einer der stärksten im Bericht hervorgehobenen Punkte war, dass das Ignorieren von Marktzyklen Investoren konsequent in die Irre führt. Es wurde festgestellt, dass diejenigen, die in Bullenmärkten erklärten „Diesmal ist es anders, weil institutionelles Kapital eingeströmt ist" oder in Bärenmärkten „Bitcoin ist tot, es war alles ein Ponzi-Schema" – in der Vergangenheit viermal hintereinander falsch lagen.

Laut Experten ist der 4-Jahres-Zyklus kein willkürlicher Zeitrahmen; er ist ein natürlicher Finanzprozess, der aus einer Kombination von menschlicher Psychologie, Medienaufmerksamkeit, Anreizen und vor allem Kredit- und Hebelmechanismen resultiert.

Die Analyse präsentierte Realized Cap-Daten als wichtigen Indikator zum Verständnis von Bitcoins Preisboden. Es wurde festgestellt, dass Bitcoins aktuelle Kapitalbasis, bestehend aus dem tatsächlich in das Netzwerk injizierten Nettogeld, ungefähr 1,1 Billionen US-Dollar beträgt.

Der Aufwärtsausbruch des Marktwerts aus dieser Basis wird durch den Hebel im System, DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Kredite und Spekulation (Prämie) verursacht. Es wurde festgestellt, dass diese Prämien im aktuellen Bärischen Markt größtenteils erodiert sind und der Preis in Richtung der Kapitalbasis zurückgezogen wurde.

Es wurde hinzugefügt, dass Bitcoin keinen „Buchwert" wie eine traditionelle Aktie hat, die Cashflow generiert, weshalb dieser realisierte Kostenboden in Bärenmärkten das zuverlässigste Support-/Basisniveau darstellt.

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Analyst Mike listete die wichtigsten Faktoren, die zyklische Bewegungen auslösen und sich derzeit in der „Leverage-Bereinigungsphase" befinden, wie folgt auf:

• Es wurde festgestellt, dass Stablecoins nicht mehr nur eine „Brücke" für den Übergang von Fiat zu Kryptowährung sind, sondern nun direkt als Währung der On-Chain-Welt akzeptiert werden. Ein Anstieg des Stablecoin-Angebots wird erwartet, dem System Liquidität zuzuführen und einen neuen Aufwärtstrend einzuleiten.
• Es wurde berichtet, dass aktive DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Kredite im Ethereum-Blockchain-Ökosystem um 57 % von ihrem Höchststand gesunken sind und On-Chain-Auszahlungs-Kredite im System erheblich bereinigt wurden.
• Es wurde festgestellt, dass das Open Interest in Bitcoin-Futures seit seinem Höchststand um 52 % gesunken ist, was darauf hindeutet, dass die Blase bei wichtigen Assets nahezu vollständig abgebaut wurde.
• Es wurde darauf hingewiesen, dass Miner die wichtigsten Akteure im Zyklus sind; sie arbeiten in Bullensaisonen mit hohen Margen, fallen aber in Bärensaisonen unter die Betriebskosten, was zur Kapitulation (Verkauf mit Verlust) zum ungünstigsten Zeitpunkt führt.

Im abschließenden Teil der Analyse erläuterte Mike auch, warum er in seinem Portfolio Bitcoin und spezifische Anwendungen (dApps) gegenüber den führenden Altcoins Ethereum (ETH) und Solana (SOL) bevorzugt.

Der Analyst, der Bitcoin als „Benchmark" betrachtet, sagte, dass Ethereum im letzten Zyklus keine bessere Performance als Bitcoin (ETH/BTC) erzielen konnte und dass trotz Solanas ausgezeichneter Performance dessen Chart nun einen ähnlichen Sättigungspunkt anzeigt.

*Dies ist keine Anlageberatung.

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