21Shares senkt Krypto-Prognosen für 2026, während Bitcoin-Zyklus anhält und DeFi-Hacks zunehmen

TLDR

• 21Shares sagte, der Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin sei noch nicht gebrochen.
• Bitcoin erreichte im Oktober 2025 einen Höchststand von knapp 126.000 $ und fiel danach.
• 21Shares erwartet nun, dass sich Bitcoin bis Jahresende auf 100.000 $ erholt.
• Prediction Markets verzeichneten bis Mai ein Volumen von 57,5 Mrd. $.
• DeFi TVL blieb nach Exploit-Verlusten von über 840 Mio. $ im Jahr 2026 bei rund 140 Mrd. $.

21Shares hat in einem Halbjahresupdate mehrere seiner Erwartungen für den Kryptomarkt 2026 revidiert und erklärt, dass die Wirtschaft digitaler Vermögenswerte weiter gereift ist, während schwächere Preise und Sicherheitsprobleme einige der früheren Ziele des Unternehmens verzögert haben.

Das Asset Management-Unternehmen erklärte, seine allgemeine Prognose für 2026 sei weiterhin an einen Wandel von Marktnarrativen hin zu Fundamentaldaten geknüpft, darunter regulierte börsengehandelte Produkte, Stablecoin-Adoption, tokenisierte Vermögenswerte und neue Onchain-Anwendungen. Das Unternehmen räumte jedoch ein, dass das erste Halbjahr ein gemischteres Bild als erwartet geliefert hat.

Bitcoin bleibt zentral für diese Neubewertung. 21Shares erklärte, man habe erwartet, dass der Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin schwächer wird, doch die Kursentwicklung ähnelt weiterhin früheren Post-Bitcoin-Halving-Mustern, nachdem BTC im Oktober 2025 einen Höchststand von knapp 126.000 $ erreicht hatte und anschließend stark gefallen war.

Bitcoin-Zyklus bleibt trotz institutioneller Eigentümerschaft intakt

21Shares erklärte, die Marktstruktur von Bitcoin habe sich verändert, da börsengehandelte Fonds und andere Anlageprodukte den institutionellen Besitz erhöht haben. Das Unternehmen stellte fest, dass der aktuelle Maximum Drawdown (MDD) von etwa 50 % nach wie vor milder ist als die 80 % oder tieferen bärischen Märkte, die in früheren Zyklen zu beobachten waren.

Der Bericht besagt auch, dass Bitcoin nicht unter seine aggregierte Kostenbasis von etwa 54.000 $ gefallen ist, was darauf hindeutet, dass der Markt bisher die vollständige Kapitulation vermieden hat, die in früheren Abschwüngen zu beobachten war. Dennoch erklärte 21Shares, der Vier-Jahres-Bitcoin-Zyklus sei nicht vollständig gebrochen, da Investoren BTC weiterhin gegenüber Aktien, Rohstoffen, KI-verknüpften Vermögenswerten und anderen konkurrierenden Möglichkeiten abwägen.

Der Basisfall des Unternehmens deutet nun auf eine Jahresend-Erholung von Bitcoin in Richtung 100.000 $ hin, anstatt auf ein neues Allzeithoch. Der Ausblick spiegelt weiteres Wallet-Wachstum und institutionelle Beteiligung wider, während er anerkennt, dass der Preistrend weiterhin einem vertrauten Post-Bitcoin-Halving-Muster folgt.

Krypto-ETP-Vermögenswerte haben ebenfalls frühere Erwartungen verfehlt. 21Shares hatte prognostiziert, dass das verwaltete Vermögen globaler Krypto-ETPs 400 Mrd. $ übersteigen könnte, aber das Unternehmen erklärte, das Gesamtvermögen habe Ende Mai bei knapp 140 Mrd. $ gelegen, was einem Rückgang von rund 15 % seit Jahresbeginn entspricht.

ETP-Bestände bleiben nahe Höchstständen, während Stablecoins wachsen

Trotz niedrigerer Vermögenswerte erklärte 21Shares, die Akzeptanz von Krypto-Anlageprodukten bleibe widerstandsfähig. US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs haben in diesem Jahr Nettomittelabflüsse von etwa 3 Mrd. $ verzeichnet, ihre BTC-Bestände liegen jedoch weiterhin bei über 1,25 Mio. BTC, nahe Rekordhöhen.

Der Bericht zeigt, dass viele Investoren ihre Positionen trotz Marktvolatilität gehalten haben, anstatt vollständig auszusteigen. Neue Produkteinführungen haben ebenfalls fortgesetzt, nachdem Änderungen der SEC-Notierungsstandards die Tür für weitere Kryptoprodukte über Bitcoin und Ethereum hinaus geöffnet haben.

Stablecoins waren ein weiterer Bereich, in dem das Wachstum stark blieb, aber hinter den früheren Prognosen des Unternehmens zurückblieb. 21Shares hatte zuvor erwartet, dass das Stablecoin-Angebot bis Jahresende 1 Billion $ erreichen würde, sieht nun aber eine realistischere Spanne von 400 Mrd. $ bis 600 Mrd. $.

Das Unternehmen erklärte, das gesamte Stablecoin-Angebot habe Ende Mai bei knapp 320 Mrd. $ gelegen. Es nannte den GENIUS Act in den Vereinigten Staaten und die MiCA-Umsetzung in der Europäischen Union als regulatorische Schritte, die den Sektor unterstützt haben, während die CLARITY Act-Debatte rund um renditetragende Stablecoins einen Teil des Marktwachstumspfads verlangsamte.

Prediction Markets vorne, während DeFi hinterherhinkt

Prediction Markets gehören zu den wenigen Sektoren, die der früheren Prognose von 21Shares voraus sind. Der Bericht besagt, dass Prediction Markets bis Ende Mai ein Handelsvolumen von 57,5 Mrd. $ verzeichnet haben, womit der Sektor auf Kurs ist, das jährliche Ziel des Unternehmens von 100 Mrd. $ zu übertreffen.

Das Unternehmen erklärte, wichtige Ereignisse in der zweiten Jahreshälfte, darunter die FIFA-Weltmeisterschaft und die US-amerikanischen Zwischenwahlen, könnten die Aktivität weiter ankurbeln. Es nannte auch regulatorische Fortschritte, Plattformintegrationen und das Wachstum des ereignisbasierten Handels als Faktoren, die den Sektor unterstützen.

DeFi (Dezentralisierte Finanzen) hat sich in die entgegengesetzte Richtung entwickelt. 21Shares hatte erwartet, dass der Gesamter gesperrter Wert (TVL) von DeFi im Jahr 2026 300 Mrd. $ übersteigen würde, aber der TVL lag nach einem Jahr, das durch mehr als 840 Mio. $ Verluste bei über 50 Exploits gekennzeichnet war, bei knapp 140 Mrd. $.

Das Unternehmen erklärte, große Hacks hätten Kapital am Rande gehalten, darunter der KelpDAO-Exploit und Cross-Chain Brücke-bezogene Sicherheitsprobleme. Es stellte jedoch fest, dass ausgewählte Protokolle mit Einnahmen und aktiven Nutzern, darunter Hyperliquid und Morpho, weiterhin Kapital anzogen.

Unternehmen mit Digital-Asset-Reserven bleiben ebenfalls unter dem 250-Mrd.-$-Ziel von 21Shares. Öffentliche Unternehmen halten fast 1,28 Mio. BTC, aber der Wert der Krypto-Unternehmensreserven liegt zu aktuellen Preisen bei rund 100 Mrd. $. Das Unternehmen erklärte, mehrere Treasury-Vehikel würden nun unter dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt, was Bedingungen für eine Konsolidierung schafft.

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