Invesco beantragt Zulassung für tokenisierten Fonds für den Stablecoin-Reservefonds-Markt

TLDR

• Invesco hat bei der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC einen Antrag für einen tokenisierten Stablecoin-Reservefonds eingereicht.
• Der Fonds würde in Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen investieren.
• Der vorgeschlagene Fonds ist darauf ausgelegt, ein Nettovermögen von 1,00 USD zu halten.
• Superstate wurde als Sub-Transfer-Agent für tokenisierte Fondsanteile benannt.
• Der Fonds richtet sich an Stablecoin-Emittenten, die ein regelkonformes Reservemanagement suchen.

Invesco hat bei der U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC einen Antrag eingereicht, um einen tokenisierten Fonds zu starten, der für den Stablecoin-Reservemarkt konzipiert ist und das Engagement des Asset Managers in blockchain-basierte Finanzprodukte ausweitet.

Der vorgeschlagene Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund würde laut der Einreichung in Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen investieren. Der Fonds ist so strukturiert, dass er ein Nettovermögen von 1,00 USD beibehält, und würde Anteile auf öffentlichen Blockchains über ein tokenisiertes Eigentumssystem erfassen.

Die Einreichung positioniert Invesco, das etwa 2,5 Billionen USD an Vermögenswerten verwaltet, in einer wachsenden Gruppe traditioneller Asset Manager, die Produkte für Stablecoin-Emittenten entwickeln. Diese Emittenten sind verpflichtet, liquide Reserven – oft in Bargeld oder Staatsanleihen – zu halten, um den Wert von Zahlungs-Stablecoins zu unterstützen.

Invesco zielt auf den Stablecoin-Reservemarkt

Der vorgeschlagene Fonds wurde als Teil von Invescos Short-Term Investments Trust eingereicht und soll laut den Registrierungsdokumenten 60 Tage nach der Einreichung wirksam werden. Das Portfolio würde sich auf hochwertige kurzfristige Vermögenswerte konzentrieren, hauptsächlich Bargeldäquivalente und US-Staatspapiere.

Die Struktur des Fonds entspricht dem Reserveprofil, das von Stablecoin-Emittenten verwendet wird, die Liquidität benötigen, um Rücknahmen zu erfüllen. Stablecoins sind darauf ausgelegt, einen festen Wert – in der Regel einen US-Dollar – zu halten, und ihre Emittenten halten typischerweise Reservevermögen, um dieses Kursziel zu unterstützen.

Die Einreichung von Invesco steht im Zusammenhang mit dem GENIUS Act, der einen bundesweiten Rahmen für Zahlungs-Stablecoins geschaffen und Reserveanforderungen für Emittenten festgelegt hat. Der vorgeschlagene Fonds scheint darauf ausgelegt zu sein, Stablecoin-Unternehmen ein reguliertes Vehikel für das Halten von Reservevermögen zu bieten, anstatt kurzfristige Treasury-Portfolios direkt zu verwalten.

Ein Sprecher von Invesco lehnte einen Kommentar zur Einreichung ab und erklärte, das Unternehmen kommentiere keine Produkte, die sich noch in der Registrierung befinden. Die Einreichung benennt noch nicht, welche öffentlichen Blockchain-Netzwerke für tokenisierte Fondsanteile genutzt werden sollen.

Superstate in der Tokenisierungsrolle benannt

Die Einreichung benannte Superstate als Sub-Transfer-Agent für den Fonds. Superstate wird das blockchain-integrierte Aktionärsregister verwalten und dabei traditionelle Fondsunterlagen mit Onchain-Token kombinieren, die das Fondseigentum repräsentieren.

Die Rolle baut auf der bestehenden Beziehung von Invesco mit Superstate auf. Anfang 2026 übernahm Invesco das Management von Superstates tokenisiertem Treasury-Fonds, bekannt als USTB, und begann die blockchain-basierte FundOS-Plattform von Superstate zu nutzen.

Dieser Fonds hat laut den gemeldeten Zahlen ein verwaltetes Vermögen von etwa 900 Millionen bis 967 Millionen USD angesammelt. Die Partnerschaft machte Invesco zu einem der ersten großen Drittanbieter-Asset Manager, der die digitale Transfer-Agent-Infrastruktur von Superstate nutzt.

Tokenisierte Geldmarkt- und Treasury-Fonds haben sich zu einem wichtigen Entwicklungsbereich für Asset Manager entwickelt, da sie es ermöglichen, traditionelle Fondsanteile mithilfe von Blockchain-Infrastruktur zu erfassen, zu übertragen und abzuwickeln. Invesco gesellt sich nun zu Unternehmen wie BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, State Street und ProShares bei der Erweiterung blockchain-verknüpfter Cash-Management-Produkte.

Asset Manager konkurrieren um digitale Dollar-Reserven

Der Stablecoin-Reservemarkt ist attraktiver geworden, da das Angebot an digitalen Dollars wächst. Stablecoin-Emittenten benötigen Reservemanager, Verwahrungsvereinbarungen, Liquiditätsinstrumente und regelkonforme Anlageprodukte, wenn ihr Vermögen wächst.

Citigroup hat prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt bis 2030 bis zu 4 Billionen USD erreichen könnte, verglichen mit heute etwa 300 Milliarden USD. Dieses Wachstum würde einen größeren Pool an Reservevermögen für traditionelle Fondsmanager schaffen.

BlackRock, State Street und ProShares haben ebenfalls Anträge für Produkte eingereicht, die auf das Stablecoin-Reservemanagement abzielen. Für Stablecoin-Emittenten könnte ein Fonds wie der von Invesco tägliche Liquidität, Treasury-Exposure und eine vertraute Fondsstruktur bieten und gleichzeitig blockchain-basierte Eigentumsunterlagen unterstützen. Diese Funktionen könnten den Bedarf der Emittenten reduzieren, eigene Reservemanagementsysteme aufzubauen.

Das Produkt bringt auch blockchain-bezogene betriebliche Überlegungen mit sich, darunter Smart-Contract ( Intelligenter Vertrag)-, Netzwerk- und Transfer-Agent-Risiken. Die endgültige Struktur wird von der Prüfung durch die U.S. Börsenaufsichtbehörde SEC, den ausgewählten Blockchain-Netzwerken und der Umsetzung der Stablecoin-Reserveregeln im Rahmen des GENIUS Act abhängen.

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