Peter Schiff; Michael Sailors Medienabwesenheit könnte mit dem Risiko einer Strategy-Klage zusammenhängen

TLDR

• Peter Schiff sagte, Saylors Medienabwesenheit könnte mit dem Klagerisiko zusammenhängen.
• Die Rosen Law Firm untersucht mögliche Wertpapierklagen gegen Strategy.
• STRC fiel auf etwa 73,62 $, rund 25 % unter seinem Nennwert von 100 $.
• Die effektive Rendite von STRC stieg auf etwa 15,6 % auf seinem Rekordtief.
• Arkham sagte, STRC sei nicht wie LUNA, da es keine erzwungene Liquidierung gibt.

Peter Schiff hat erklärt, dass Michael Saylors jüngste Abwesenheit von Medienauftritten möglicherweise kein Zufall ist, da der rechtliche Druck und die Bedenken der Anleger rund um Strategys Vorzugsaktie STRC und die Bitcoin-fokussierte Kapitalstruktur des Unternehmens zunehmen.

Schiff schrieb auf X, dass er glaubt, Saylors Anwälte könnten ihm geraten haben, öffentliche Kommentare zu vermeiden, die in Aktionärsklagen verwendet werden könnten. Er sagte auch, CNBC könnte die Berichterstattung über das Thema einschränken, weil es Saylor zuvor viel Sendezeit eingeräumt hatte, obwohl weder Saylor noch CNBC diese Behauptungen öffentlich bestätigt haben.

Die Kommentare erfolgten, nachdem die Rosen Law Firm eine Untersuchung möglicher Wertpapierklagen im Zusammenhang mit Strategy und seinen börsengehandelten Wertpapieren, darunter MSTR, STRF, STRC, STRK und STRD, angekündigt hatte. Strategy hat sich öffentlich nicht zu der Untersuchung geäußert.

STRC-Rückgang schürt Anleger-Debatte

STRC fiel kürzlich auf ein Allzeittief von rund 73,62 $, womit die Vorzugsaktie etwa 25 % unter ihrem Nennwert von 100 $ liegt. Der Rückgang ließ die effektive Rendite auf etwa 15,6 % steigen, basierend auf der angegebenen Dividende und dem gesunkenen Marktpreis.

STRC ist eine unbefristete Vorzugsaktie mit einer jährlichen Dividendenrate von 11,5 % auf Basis eines Nennbetrags von 100 $. Arkham stellte fest, dass Strategy rund 104,89 Millionen ausstehende STRC-Aktien hat, was jährliche Dividendenkosten von etwa 1,2 Milliarden $ verursacht.

Strategy verfügte zu Beginn dieser Woche über etwa 1,4 Milliarden $ an US-Dollar-Reserven. Diese Reserve gibt dem Unternehmen einen begrenzten finanziellen Spielraum für Dividendenzahlungen, obwohl STRC-Dividenden nicht dasselbe sind wie Schuldenfälligkeiten und das Unternehmen rechtlich nicht zur Liquidierung gezwungen wird, wenn STRC unter dem Nennwert gehandelt wird.

Schiff argumentierte, dass der Rückgang von STRC zeige, dass Anleger die Nachhaltigkeit der Dividende und Strategys Fähigkeit, weiterhin Kapital aufzunehmen, in Frage stellen. Er behauptete auch, dass Rentner und risikoaverse Käufer möglicherweise Verlusten ausgesetzt waren, nachdem STRC als einkommensorientiertes Produkt mit geringer Volatilität beworben wurde.

Arkham sagt, STRC ist kein weiteres LUNA

Arkham verglich den Rückgang von STRC mit vergangenen Krypto-Marktpleiten, sagte jedoch, dass er nicht mit Terra LUNA gleichzusetzen sei. Das Analyseunternehmen sagte, der sinkende Kurs von STRC spiegele Marktzweifel an künftigen Dividenden, der Kapitalaufnahme und der Nachfrage der Anleger wider, anstatt auf einen Mechanismus zur erzwungenen Liquidierung zurückzuführen zu sein.

Anders als LUNA erzeugt STRC keine automatische Todesspiralen durch algorithmische Einlösung. Strategy ist nicht verpflichtet, Bargeld einzusetzen, um den Marktpreis von STRC zu verteidigen, und Saylor kann nicht einfach liquidiert werden, weil die Vorzugsaktie unter dem Nennwert gehandelt wird.

Arkham sagte, das Hauptrisiko sei längerfristiger Natur. Wenn Strategy weiterhin etwa 1,2 Milliarden $ pro Jahr an Dividenden zahlen muss, während seine Fähigkeit zur Kapitalaufnahme nachlässt, könnten künftige Anleger weniger bereit sein, MSTR oder verwandte Wertpapiere zu kaufen.

Samson Mow vertrat eine andere Ansicht und sagte, Anleger, die STRC auf gedrückten Niveaus kaufen, könnten profitieren, wenn die Vorzugsaktie auf den Nennwert zurückkehrt. Er sagte, eine Rückkehr auf 100 $, kombiniert mit der effektiven Rendite, könnte für Inhaber eine hohe Gesamtrendite schaffen.

MSTR-Schwäche erhöht den Druck auf das Bitcoin-Treasury-Modell

Die Stammaktie von Strategy ist ebenfalls stark gefallen, da Bitcoin auf rund 58.000 $ gesunken ist. Schiff sagte, MSTR sei unter 85,50 $ gefallen, und argumentierte, dass die Aktie möglicherweise mit einem großen Abschlag gegenüber ihrem Bitcoin-pro-Aktie-Wert gehandelt wird.

Er sagte, eine Möglichkeit zur Schaffung von Aktionärswert wäre, dass Strategy Bitcoin verkauft und Aktien zurückkauft, wenn der Marktpreis weit unter den Wert seiner Bestände fällt. Diese Ansicht steht im Gegensatz zu Strategys langjährigem Ansatz, Bitcoin durch Eigenkapital-, Schulden- und Vorzugsaktienemissionen anzuhäufen.

Die Debatte dreht sich nun darum, ob Strategy weiterhin Dividenden und Bitcoin-Käufe finanzieren kann, während das Vertrauen der Anleger nachlässt. Der Abschlag von STRC gegenüber dem Nennwert macht neue Vorzugsaktienemissionen weniger attraktiv, während der Rückgang von MSTR die Effizienz von Stammaktienverkäufen verringert.

Schiff sagte auch, CNBC habe Saylor während des Anstiegs von Bitcoin ausgiebig Sendezeit gegeben, während der jüngste Rückgang weniger Berichterstattung erhielt. Diese Kommentare bleiben Schiffs eigene Behauptungen und wurden weder von CNBC noch von Strategy bestätigt.

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