Warum bricht der GameStop-Aktie wieder ein, und was ist das Schicksal seiner Krypto-Bestände?

GameStop Corp. (NYSE: GME) fällt erneut, weil sein neuer Plan weder klein noch leicht zu finanzieren ist. Der Einzelhändler möchte eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) in einem Bar-und-Aktien-Deal im Wert von rund 56 Milliarden Dollar übernehmen, während GameStop selbst weniger als 12 Milliarden Dollar wert ist.

Deshalb behandeln Händler dies nicht wie eine klare Übernahmegeschichte. Sie behandeln es wie ein Finanzierungsproblem mit einem angehängten Aktienchart.

Das Angebot bewertet eBay mit 125 Dollar pro Aktie. Das liegt über dem letzten Schlusskurs vor dem Angebot und weit über dem Kurs, zu dem eBay gehandelt wurde, als GameStop am 04.02. begann, Aktien zu kaufen.

Dennoch drückte der Markt GameStop um 10% nach unten. eBay stieg um etwa 5% auf knapp 109 Dollar, was noch immer weit unter dem Angebotspreis liegt. Diese Lücke zeigt, dass Investoren nicht überzeugt sind, dass dieser Deal überleben wird.

Michael Burry verkauft GameStop, nachdem Ryan Cohen ein riesiges eBay-Angebot ohne abgeschlossenen Deal macht

Michael Burry, der aus The Big Short bekannte Investor, verkaufte seine gesamte GameStop-Position, nachdem das Angebot öffentlich wurde. Michael hatte das Unternehmen um 2019 unterstützt, als der frühe bullische Fall die berühmte Rally der Aktie befeuerte. Diesmal blieb er nicht für das nächste Kapitel.

Michael teilte seinen Substack-Newsletter-Abonnenten am Montag mit:

„Ich habe meine gesamte GME-Position verkauft. Egal wie ich es betrachtete, die Instant-Berkshire-These war niemals kompatibel."

Er sagte auch, GameStop sei die erste Aktie, die er seit dem Start des Newsletters verkauft habe. Sein Problem war die Schulden. Ein so großer Deal könnte GameStop zwingen, stark zu leihen, Aktien auszugeben oder ein Finanzierungspaket aufzubauen, das die gesamte Geschichte für Aktionäre verändert.

GameStop gab das Angebot am Sonntag bekannt. Der Vorschlag ist unaufgefordert und unverbindlich, sodass eBay nichts zugestimmt hat. Das Angebot ist aufgeteilt zwischen Bargeld und GameStop-Stammaktien. Es gewährt eBay-Investoren eine Prämie von 20% gegenüber dem Schlusskurs von 104,07 Dollar am Freitag und eine Prämie von 46% gegenüber dem Schlusskurs vom 04.02.

Ryan Cohen, GameStops CEO, sagte CNBC am Montag, dass er noch keine Gespräche mit dem eBay-Management begonnen habe. Er sagte:

eBay bestätigte, das Angebot erhalten zu haben, und erklärte, sein Vorstand werde es prüfen. TD Bank Group (NYSE: TD) hat GameStop einen Finanzierungsbrief über 20 Milliarden Dollar gegeben, aber das lässt immer noch eine große Lücke zum vollen Deal-Wert.

GameStop bringt seinen Bitcoin-Vorrat in die Nähe von eBays riesigem Käufernetzwerk

Der Krypto-Aspekt macht die Sache noch seltsamer. GameStop hat nicht gesagt, dass es Bitcoin in eBay-Zahlungen integrieren wird. Dennoch steht die Frage nun offen im Raum: Was passiert, wenn ein Unternehmen, das BTC hält, einen Marktplatz mit 135 Millionen aktiven Käufern erwirbt?

GameStop genehmigte Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset und kaufte im Mai 2025 4.710 BTC für 513 Millionen Dollar. Es nutzte diesen Bestand dann als Sicherheit bei Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) für eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, Rendite zu erzielen und dabei das Engagement in BTC aufrechtzuerhalten.

Derzeit ist Bitcoin für GameStop hauptsächlich ein Bilanzwert. ETFs halfen dabei, institutionelle Anleger hereinzubringen, aber tägliche Ausgaben sind nach wie vor mit Gebühren, Steuern und umständlichen Nutzergewohnheiten verbunden.

eBay bietet Reichweite über 190 Märkte und ein Bruttowarenvolumen von fast 80 Milliarden Dollar im Jahr 2025. Bevor irgendein Krypto-Zahlungstraum eine Rolle spielt, muss GameStop zeigen, wie es eBay bezahlt.

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