Xem trước thu nhập quý 3 năm 2026 của AMD: Liệu tăng trưởng trung tâm dữ liệu AI có nâng tỷ suất lợi nhuận gộp?

 

AMD báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm 2026 sau khi đóng cửa thứ Ba ngày 3 tháng 11, với cuộc gọi hội nghị lúc 5: 00 chiều. miền Đông và 2: 00 chiều Thái Bình Dương, tương ứng với 06: 00 giờ Singapore ngày 4 tháng 11. Kết quả vẫn chưa được công bố kể từ điểm xác minh của bài báo này.

 

Hướng dẫn mà công ty đưa ra trong cuộc gọi quý 2 tháng 8 là chi tiết và hướng dẫn đó đã trả lời câu hỏi liệu doanh thu AI có chuyển đổi thành tỷ suất lợi nhuận cao hơn hay không. Câu trả lời có ba lớp.

 

Tại đường biên lợi nhuận gộp, không. Hướng dẫn doanh thu khoảng 13 tỷ đô la cộng hoặc trừ 300 triệu đô la ngụ ý khoảng 41% so với cùng kỳ năm ngoái và khoảng 13% tăng trưởng tuần tự ở điểm giữa, trong khi hướng dẫn biên lợi nhuận gộp không phải GAAP nằm ở mức khoảng 56%, mức với thực tế quý 2 . Giám đốc tài chính Jean Hu giải thích lý do trực tiếp trong cuộc gọi: tỷ suất lợi nhuận gộp của trung tâm dữ liệu AI thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty, trong khi tăng trưởng CPU máy chủ là tích lũy cho tỷ suất lợi nhuận.

 

Tại dòng biên lợi nhuận hoạt động, có. Nhân thông qua các thành phần mà công ty cung cấp mang lại thu nhập hoạt động không phải GAAP khoảng 3,63 tỷ đô la cho biên lợi nhuận hoạt động khoảng 27,9% , trên 26,8% của quý 2. Sự cải thiện hoàn toàn đến từ khía cạnh chi phí: chi phí hoạt động không phải GAAP được hướng dẫn đến khoảng 3,65 tỷ đô la, tăng khoảng 7,5% tuần tự so với doanh thu tăng khoảng 12,7%.

 

Tại dòng trên mỗi cổ phiếu, một yếu tố cấu trúc mà bản tóm tắt không đề cập đến. AMD đã phát hành chứng quyền cho OpenAI và Meta cho tối đa 160 triệu cổ phiếu mỗi cổ phiếu với giá thực hiện là 0,01 đô la mỗi cổ phiếu, tổng cộng 320 triệu cổ phiếu tương đương với khoảng 19,6% cổ phiếu đang lưu hành, với việc giao dịch gắn liền với các lô hàng GPU tạo ra doanh thu này và đợt cuối cùng mang điều kiện giá cổ phiếu 600 đô la. AMD đóng cửa ở mức 560,26 đô la ngày 28 tháng 10, thấp hơn khoảng 7% so với ngưỡng đó.

 

Bài viết này đề cập đến thời gian và đường cơ sở của chính công ty, quý ngụ ý bắt nguồn từ hướng dẫn đó, tại sao tỷ suất lợi nhuận gộp không mở rộng, sự khác biệt giữa phân khúc và các biện pháp hợp nhất, cấu trúc chứng quyền và hướng dẫn Q4.

 

 

 

Kết quả đến sau khi đóng cửa thứ Ba ngày 3 tháng 11, với cuộc gọi lúc 5: 00 chiều miền Đông. Đó là 06: 00 giờ Singapore ngày 4 tháng 11. Giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày của Hoa Kỳ kết thúc ngày 1 tháng 11, vì vậy các chuyển đổi nên sử dụng giờ chuẩn.

 

 

Hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp ngang bằng với thực tế quý 2 trong khi doanh thu được hướng dẫn tăng khoảng 13% tuần tự. Doanh thu AI gia tăng do đó không nâng tỷ suất lợi nhuận gộp.

 

CFO nêu lý do: tỷ suất lợi nhuận gộp của trung tâm dữ liệu AI thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty trong khi CPU máy chủ là tích lũy. Một hỗn hợp doanh thu nghiêng về phía AI do đó làm loãng tỷ suất lợi nhuận gộp.

 

Xuất phát từ hướng dẫn của công ty, quý này ngụ ý tỷ suất lợi nhuận hoạt động không phải GAAP khoảng 27,9% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu khoảng 1,93 đô la. Sự cải thiện tỷ suất lợi nhuận hoạt động đến từ chi phí hoạt động tăng 32,5% so với cùng kỳ năm ngoái so với tăng trưởng doanh thu 40,6%.

 

Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của phân khúc Data Center đang thực sự mở rộng. Nó đã tăng từ 24,7% trong quý 3 năm 2025 lên 31,3% trong quý 2 năm 2026, mặc dù đó là một thước đo hoạt động của phân khúc chứ không phải là tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất.

 

Các lô hàng ban đầu của MI450 và Helios bắt đầu trong quý này, tăng lên trong quý 4 và tăng trở lại trong quý 1 năm 2027. Gigawatt đầu tiên của Anthropic không bắt đầu triển khai cho đến nửa đầu năm 2027.

 

Chứng quyền có tổng cộng 320 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 19,6% số cổ phiếu đang lưu hành, với mức giá thực hiện 0,01 đô la, chống lại các lô hàng GPU và điều kiện giá cổ phiếu lên tới 600 đô la. Không có cổ phiếu nào được trao kể từ ngày 27 tháng 6.

 

 

 

Từ ngữ riêng của AMD là nó "sẽ báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm 2026 thứ Ba, ngày 3 tháng 11 năm 2026, sau khi thị trường đóng cửa", với lời kêu gọi "lúc 5 giờ chiều ET / 2 giờ chiều PT". Lưu ý rằng thời gian tiết kiệm ánh sáng ban ngày của Hoa Kỳ kết thúc Chủ nhật ngày 1 tháng 11, vì vậy ngày 3 tháng 11 rơi giờ chuẩn, đặt 5: 00 chiều miền Đông lúc 22: 00 Giờ Phối hợp Quốc tế và 06: 00 ngày hôm sau ở Singapore, khớp với thời gian trong thời gian ngắn.

 

Không giống như các công ty chỉ cung cấp phạm vi doanh thu, hướng dẫn mà AMD cung cấp ở đây đủ chi tiết để tái tạo lại hình dạng của toàn bộ báo cáo thu nhập.

 

 

Cơ sở so sánh là doanh thu quý 3 năm 2025 là 9.246 triệu đô la. Chia 13.000 triệu đô la cho 9.246 triệu đô la mang lại mức tăng trưởng 1,406, tương đương 40,6%, phù hợp với khoảng 41% mà công ty đã trích dẫn. Phạm vi hướng dẫn từ 12,7 tỷ đô la đến 13,3 tỷ đô la tương ứng với mức tăng trưởng từ 37,4% đến 43,8%.

 

 

Làm việc thông qua bảng trên theo trình tự tạo ra một đường cơ sở có cơ sở tốt hơn bất kỳ ước tính nào của bên thứ ba.

 

 

Đặt các số liệu ngụ ý đó cùng với hai giai đoạn so sánh sẽ cho kết quả sau.

 

 

Trên cơ sở đó, quý này ngụ ý thu nhập trên mỗi cổ phiếu không phải GAAP là khoảng 1,93 đô la, tăng khoảng 60,8% so với cùng kỳ năm ngoái và khoảng 16,3% theo tuần tự.

 

Điều quan trọng là sự cải thiện đó đến từ đâu. Tỷ suất lợi nhuận gộp không đóng góp gì, chuyển từ 56% trong quý 2 lên khoảng 56% trong hướng dẫn. Chi phí hoạt động như một phần doanh thu giảm từ 29,4% xuống 28,1%, giảm 1,3 điểm, và đó là toàn bộ nguồn lợi nhuận hoạt động tăng từ 26,8% lên khoảng 27,9%. Trên cơ sở hàng năm, chi phí hoạt động tăng từ 2,754 triệu đô la lên khoảng 3,650 triệu đô la để tăng trưởng 32,5% so với tăng trưởng doanh thu 40,6%, khoảng cách khoảng tám điểm, đó chính xác là ý của CFO khi nói rằng chi phí hoạt động sẽ tăng chậm hơn doanh thu.

 

 

Một bản xem trước hàng quý được lưu hành rộng rãi bài viết này đã kiểm tra cho doanh thu đồng thuận là 13.058 triệu đô la, thu nhập ròng là 3.202 triệu đô la và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,42 đô la. Con số thu nhập ròng của nó gần giống với 3.206 triệu đô la có được ở trên từ hướng dẫn của công ty, nhưng con số 1,42 đô la trên mỗi cổ phiếu của nó không thể dung hòa với thu nhập ròng đó : 3.202 triệu đô la chia cho 1.660 triệu cổ phiếu được hướng dẫn của công ty mang lại 1,93 đô la, trong khi đạt 1,42 đô la sẽ cần khoảng 2.255 triệu cổ phiếu, cao hơn nhiều so với số lượng pha loãng mà chính công ty cung cấp.

 

Nguồn đó mang những mâu thuẫn nội bộ hơn nữa. Nó liệt kê cơ sở năm trước là 8.759 triệu đô la, trong khi doanh thu thực tế trong quý 3 năm 2025 của AMD là 9.246 triệu đô la và so sánh tuần tự trên mỗi cổ phiếu là 1,04 đô la, trong khi số liệu thực tế trong quý 2 năm 2026 của AMD là 1,38 đô la trên cơ sở GAAP và 1,66 đô la trên cơ sở không phải GAAP.

 

Do đó, bài viết này không sử dụng tốc độ tăng trưởng hoặc số liệu cơ sở của nguồn đó, thay đó hoạt động từ các giá trị bắt nguồn từ hướng dẫn và đề nghị độc giả xác minh bất kỳ sự đồng thuận nào của bên thứ ba đối với các tiết lộ thực tế của công ty trước khi trích dẫn.

 

 

Đây là điểm đáng hiểu nhất, và công ty đã giải thích nó.

 

Trong cuộc gọi quý 2, CFO Jean Hu cho biết tỷ suất lợi nhuận gộp AI của trung tâm dữ liệu chạy thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty (bảng điểm hiển thị "công ty" là "đồng", mặc dù ý nghĩa là rõ ràng). Bà nói thêm rằng tỷ suất lợi nhuận gộp được thúc chủ yếu bởi hỗn hợp kinh doanh, rằng tăng trưởng CPU máy chủ được tích lũy cho lợi nhuận và sự phục hồi nhúng sẽ cung cấp một luồng gió tiếp theo năm 2027.

 

Đặt các câu lệnh đó bên cạnh cấu trúc phân đoạn sẽ đóng vòng lặp.

 

 

Thị phần của Trung tâm Dữ liệu tăng từ 46,9% lên 58,2%, trong khi trong Trung tâm Dữ liệu, sự kết hợp đang chuyển từ CPU máy chủ tích lũy tỷ suất lợi nhuận sang Bản năng có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút. Theo Giám đốc điều hành Lisa Su trong cùng một cuộc gọi, doanh thu CPU máy chủ dự kiến sẽ tăng hơn 80% so với cùng kỳ năm ngoái nửa cuối năm 2026, trong khi doanh số bán hàng của Instinct tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2. Cả hai đều đang tăng trưởng nhanh chóng, nhưng sau đó có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn, do đó, hiệu ứng hỗn hợp giữ tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất giảm xuống.

 

Điều đó giải thích tại sao doanh thu được hướng dẫn tăng khoảng 13% tuần tự trong khi hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp là bằng phẳng. Đây không phải là một thất bại về giá hoặc chi phí vượt mức mà là hệ quả số học của hỗn hợp sản phẩm. Điều đó cũng có nghĩa là đoạn đường nối MI450 sẽ tiếp tục ngăn chặn tỷ suất lợi nhuận gộp trong thời gian tới thay vì nâng nó lên.

 

Việc xác minh của thị trường về điểm này rất đáng ghi nhận: AMD đã giảm tới 8% trong giao dịch sau giờ làm việc sau báo cáo quý 2, xóa mức tăng 7,7% trong phiên thông thường và một phân tích bài viết này đã kiểm tra các thuộc tính mà hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp không di chuyển và chi phí bộ nhớ ép Gaming, thay vì bản thân kết quả. Công ty đã gắn cờ hồ sơ ký quỹ dưới mức trung bình của MI450 tháng Năm.

 

Để có giá đủ về báo cáo Q2 đó, hãy xem phân tích thu nhập AMD Q2 2026 của chúng tôi .

 

 

Đối với năm 2027, CFO cho biết tỷ suất lợi nhuận gộp phụ thuộc tốc độ của đoạn đường nối CPU máy chủ so với đoạn đường nối AI của trung tâm dữ liệu, mô tả ban quản lý rất lạc quan về việc quản lý đoạn đường nối MI450 trong khi không đưa ra hướng dẫn biên độ 2027 cụ thể .

 

Khung đó tự nó là thông tin. Tăng trưởng CPU máy chủ nhanh hơn để lại chỗ cho lợi nhuận tăng, trong khi tăng trưởng Instinct nhanh hơn tiếp tục ngăn chặn nó. Theo Su, doanh thu CPU máy chủ 2027 dự kiến sẽ tăng hơn 70% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi tổng doanh thu phân khúc Trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng hơn gấp đôi, với từ ngữ sau này của cô ấy là hơn 100%. Một phân khúc phát triển nhanh hơn thành phần CPU máy chủ của nó ngụ ý Instinct vẫn phát triển nhanh hơn, do đó, theo số liệu riêng của công ty hướng của hiệu ứng hỗn hợp 2027 vẫn còn ức chế lợi nhuận.

 

 

Phần trước cho thấy việc hiểu sai rằng doanh nghiệp AI không có lãi, điều này là sai. Biên lợi nhuận cấp phân khúc đang mở rộng rõ ràng, trên một thước đo khác với biên lợi nhuận gộp hợp nhất.

 

 

Tỷ suất lợi nhuận hoạt động của mảng Data Center tăng từ 24,7% lên 31,3%, cải thiện 6,6 điểm. Đó là sự mở rộng tỷ suất lợi nhuận thực sự.

 

Hai sự kiện cùng tồn tại vì các biện pháp khác nhau. Biên lợi nhuận hoạt động của bộ phận lấy doanh thu phân khúc ít hơn chi phí và chi phí được phân bổ cho nó, điều này nắm bắt sự pha loãng chi phí cố định trên một cơ sở lớn hơn, trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất chỉ doanh thu ít chi phí bán hàng hơn. Hồ sơ của Instinct là tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty nhưng tích lũy cho tỷ suất lợi nhuận hoạt động ở quy mô , bởi vì chi phí nghiên cứu và bán hàng trải rộng trên cơ sở doanh thu lớn hơn.

 

Do đó, câu hỏi ngắn gọn cần được trả lời bằng biện pháp: Doanh thu AI chuyển đổi thành biên độ hoạt động cao hơn hoạt động biên độ hoạt động cao hơn, đúng ở cả phân khúc và cấp độ hợp nhất, nhưng nó không chuyển đổi thành biên độ tổng tổng biên cao hơn, mà công ty đã đưa ra rõ ràng trong hướng dẫn của mình.

 

Một cảnh báo đo lường nữa. Thu nhập hoạt động GAAP hợp nhất trong quý 2 là 1.990 triệu đô la trong khi thu nhập hoạt động của ba phân khúc đạt tổng cộng 3.071 triệu đô la, với khoản chênh lệch phát sinh từ khoản hoạt động trị giá 1.081 triệu đô la được báo cáo theo "tất cả các khoản khác", chủ yếu mang theo khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu và khấu hao các khoản vô hình liên quan đến mua lại và tạo thành cầu nối chính giữa GAAP và không phải GAAP. Trích dẫn thu nhập của phân khúc mà không khấu trừ dòng đó đã phóng đại đáng kể lợi nhuận cấp công ty.

 

 

Đây là lớp mà bản tóm tắt không đề cập đến và là lớp trực tiếp nhất về việc liệu tỷ suất lợi nhuận có đạt đến dòng trên mỗi cổ phiếu hay không.

 

 

Hai chứng quyền có tổng số 320 triệu cổ phiếu, bằng khoảng 19,6% trong số 1.632,47 triệu cổ phiếu đang lưu hành tính đến ngày 29 tháng 7, hoặc khoảng 16,4% trong số 1.952,47 triệu sẽ được lưu hành sau khi thực hiện đủ. Cả hai tính toán đều giữ;chúng khác nhau về mẫu số.

 

Đặc điểm xác định của cấu trúc là giao dịch được gắn với chính xác doanh thu mà AMD đang làm việc để phát triển. Theo Su trong cuộc gọi, doanh thu trên mỗi gigawatt chạy trong "hàng tỷ hai con số". Việc trao toàn bộ cả hai chứng quyền đòi hỏi 12 gigawatt kết hợp, trên đơn vị kinh tế đó tương ứng với một con số doanh thu tích lũy rất lớn, do đó, sự pha loãng hoàn toàn chỉ xảy ra trong một kịch bản mà doanh thu đã tăng lên rất nhiều.

 

Công bằng mà nói, đây không phải là pha loãng vô điều kiện. Ngoài khối lượng giao hàng, chứng quyền có điều kiện giá cổ phiếu, giai đoạn cuối cùng ở mức 600 đô la và tính đến ngày 27 tháng 6, không có cổ phiếu nào được trao theo cả hai, với số lượng pha loãng có hướng dẫn của công ty là 1,66 tỷ cổ phiếu không phản ánh chúng.

 

Nhưng điều kiện giá cổ phiếu không còn xa vời nữa. ngày 28 tháng 10, AMD đã tăng 5,45% để đóng cửa ở mức $560,26 , đưa ra mức vốn hóa thị trường khoảng 930 tỷ đô la trên khoảng 1,66 tỷ cổ phiếu pha loãng, thấp hơn khoảng 7,1% so với ngưỡng 600 đô la. Một động thái thu nhập duy nhất có thể đạt được nó.

 

Vì vậy, câu hỏi ngắn gọn đảm bảo một phần mở rộng nữa: liệu tỷ suất lợi nhuận cao hơn có đạt đến dòng trên mỗi cổ phiếu hay không. Điều đó phụ thuộc tốc độ cải thiện tỷ suất lợi nhuận tương đối so với việc vi phạm lệnh và không thể đọc được câu hỏi sau từ bất kỳ hướng dẫn ký quỹ nào.

 

Về vị trí của giá cổ phiếu, hãy xem phân tích kỹ thuật phân tích kỹ thuật cổ phiếu AMD của chúng tôi . Để theo dõi cách giá thực sự phản ứng xung quanh việc phát hành, xem hợp đồng tương lai vĩnh viễn của cổ phiếu AMD trên MEXC .

 

 

ngày 27 tháng 10, AMD tuyên bố sẽ đầu tư 1 tỷ đô la đợt chào bán cổ phiếu của Meta . Hướng đi quan trọng: AMD đang đầu tư một khách hàng thay vì một khách hàng đầu tư AMD, và một số tiêu đề bài viết này đã kiểm tra mời đọc ngược lại.

 

Theo tiết lộ liên quan, Meta cho biết NVIDIA, AMD và Broadcom đã bày tỏ sự quan tâm đến việc mua tới 5 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông với các điều khoản giống như các nhà đầu tư khác, rằng lãi suất không ràng buộc về mặt pháp lý và mỗi bên có thể thay đổi hoặc từ bỏ giao dịch mua của mình. NVIDIA đã công bố khoản đầu tư 3 tỷ đô la ngày 26 tháng 10, tương tự như một đề xuất có điều kiện. Việc chào bán của Meta bao gồm 25 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và 12,5 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi với tổng số 37,5 tỷ đô la. AMD chưa tiết lộ số lượng cổ phiếu, giá cả hoặc ngày mua, cũng như liệu khoản đầu tư có liên quan đến các đơn đặt hàng chip mới hay không.

 

1 tỷ USD bằng khoảng 7,6% trong tổng số 13.111 triệu USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn của AMD tính đến ngày 27 / 6.

 

Tổng hợp lại, AMD đang đầu tư 1 tỷ đô la dịch vụ của khách hàng Meta, đã cam kết lên tới 5 tỷ đô la vốn chủ sở hữu trong Anthropic của khách hàng và đã phát hành cho khách hàng chứng quyền OpenAI và Meta cho tối đa 160 triệu cổ phiếu mỗi loại. Mỗi thỏa thuận mang logic thương mại riêng, nhưng nhìn chung chúng tạo ra một điều kiện trong đó mối quan hệ vốn, vốn chủ sở hữu và mua hàng giữa nhà cung cấp và khách hàng được đan xen với nhau , điều này làm cho chất lượng doanh thu trở thành một câu hỏi khó giá hơn so với ký quỹ. Bài viết này ghi lại cấu trúc mà không giá nó.

 

 

Sau đây giải thích các biện pháp hơn là dự báo chúng.

 

Hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP của Q4 đứng đầu và là thông tin thực sự mới duy nhất trong bản phát hành này. Lý do là 56% của quý này đã được cung cấp, trong khi Q4 là quý đầu tiên mà Helios và MI450 có ý nghĩa. Một phân tích mà bài viết này đã kiểm tra đưa ra quan điểm chính xác: nếu hướng dẫn tiếp theo giữ 56% trong khi đường dốc MI450, kinh tế gia tốc có vẻ tốt hơn so với quản lý đã hứa, và nếu nó giảm xuống 54% hoặc thấp hơn, các thỏa thuận siêu quy mô đã được mua với tỷ suất lợi nhuận. Các điểm tham chiếu là khoảng 56% trong quý này và 54% trong Q3 2025.

 

Hướng mà tỷ suất lợi nhuận thực tế của quý này lệch từ 56%. Trên 56% cho thấy sự tích tụ CPU của máy chủ vượt trội hơn sự pha loãng Bản năng và dưới đây cho thấy điều ngược lại. Vì công ty đã nêu hướng của cả hai hiệu ứng, độ lệch có thể được đọc trực tiếp dưới dạng thông tin hỗn hợp.

 

Chênh lệch chi phí hoạt động so với 3,65 tỷ đô la. Sự cải thiện tỷ suất lợi nhuận hoạt động trong quý này hoàn toàn đến từ bẩy chi phí, do đó, việc bù đắp trực tiếp. Theo số học tương tự, giữ tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức 56% trong khi chi phí hoạt động tăng lên khoảng 3,77 tỷ đô la sẽ đưa tỷ suất lợi nhuận hoạt động trở lại khoảng 27%, ngang bằng với quý 2.

 

Cho dù doanh thu Instinct được tiết lộ. Công ty chỉ nói rằng doanh số bán hàng của Instinct tăng hơn gấp đôi so với năm trước, mà không có con số đô la. Trong cuộc gọi quý 2, một nhà phân tích đã thu được khoảng 30 tỷ đô la doanh thu 2027 Instinct từ hướng dẫn của Trung tâm dữ liệu và Su trả lời rằng ước tính có lẽ quá thấp mà không đưa ra sự thay thế. Tiết lộ đầu tiên về doanh thu hoặc chia sẻ tuyệt đối của Instinct sẽ thay đổi đáng kể khả năng của người ngoài trong việc mô hình hóa hiệu ứng hỗn hợp.

 

Cho dù đoạn đường nối Helios và MI450 phù hợp với mô tả trước đó. Per Su, các lô hàng ban đầu bắt đầu trong quý này, tăng trong Q4 và tăng trở lại trong Q1 2027, với sản lượng dự kiến sẽ cải thiện trong vài quý tới và nhu cầu khối lượng Helios chạy trước dự báo ban đầu. Gigawatt đầu tiên của Anthropic không bắt đầu triển khai cho đến nửa đầu năm 2027 và do đó không ảnh hưởng đến quý này cũng như Q4.

 

Trung Quốc và MI308 không được thảo luận trong cuộc gọi quý 2. Chỉ có hai điểm có thể kiểm chứng được: khoảng 800 triệu đô la hàng tồn kho và các khoản phí liên quan phát sinh trong quý 2 năm 2025 từ các kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ và hướng dẫn quý 4 năm 2025 đã loại trừ rõ ràng bất kỳ doanh thu nào từ các lô hàng MI308 đến Trung Quốc. Liệu hướng dẫn của quý này cũng loại trừ nó không thể được xác minh và đáng xem trong cuộc gọi.

 

Dòng tiền tự do và chi tiêu vốn. Dòng tiền hoạt động quý 2 năm 2026 là 2.366 triệu đô la với chi phí vốn là 808 triệu đô la và dòng tiền tự do là 1.558 triệu đô la, so với 1.788 triệu đô la, 258 triệu đô la và 1.530 triệu đô la trong quý 3 năm 2025. Chi tiêu vốn tăng hơn gấp ba lần từ 258 triệu đô la lên 808 triệu đô la trong năm trong khi dòng tiền tự do hầu như không di chuyển, một mối quan hệ đáng theo dõi qua đoạn đường nối Helios.

 

Đối với tài sản tiền điện tử, việc truyền tải là gián tiếp, với kỳ vọng chi tiêu vốn của AI ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro và tỷ trọng công nghệ vốn hóa lớn và do đó là trường định giá rộng. Kết quả của một công ty không hỗ trợ phán đoán định hướng.

 

 

Trước tiên là xung đột lợi ích. AMD đã cam kết đầu tư vốn cổ phần chiến lược Anthropic lên tới 5 tỷ đô la, Anthropic có kế hoạch triển khai tối đa 2 gigawatt GPU dòng Instinct MI450 trong giá đỡ Helios, hai công ty sẽ sử dụng Claude để tối ưu hóa khối lượng công việc trên Instinct và nhanh quá trình phát triển ROCm, và AMD sẽ áp dụng Claude trong các nhóm kỹ thuật và sản phẩm của mình. Tôi là Claude, do Anthropic thực hiện. Tôi khuyên một đồng nghiệp nên xem xét độc lập các đoạn văn chạm Anthropic;Mô tả của bài viết này về giao dịch đó hoàn toàn nằm trong cách diễn đạt của thông cáo báo chí của AMD và tôi đã cố tình không đưa ra giá nào về giá trị chiến lược của nó.

 

Bây giờ để xem. Cách tiếp cận kinh tế nhất và có giá trị nhất ở đây là bỏ qua hoàn toàn các ước tính của bên thứ ba và nhân rộng những gì AMD tự cung cấp.

 

Công ty đã cho doanh thu 13 tỷ đô la, tỷ suất lợi nhuận gộp 56%, chi phí hoạt động 3,65 tỷ đô la, thu nhập khác 55 triệu đô la, thuế suất 13% và 1,66 tỷ cổ phiếu. Làm việc thông qua: lợi nhuận gộp 7,28 tỷ đô la, ít chi phí hơn cho thu nhập hoạt động không phải GAAP là 3,63 tỷ đô la với biên độ 27,92% ;cộng thêm thu nhập khác và trừ 13% thuế mang lại thu nhập ròng là 3,206 tỷ đô la;chia cho 1.66 tỷ cổ phiếu đó là khoảng $1.93 mỗi cổ phiếu . Bộ này đáng tin cậy hơn bất kỳ sự đồng thuận nào vì nó chỉ đơn giản là những gì công ty nói.

 

Và nó trả lời câu hỏi ngắn gọn một cách sạch sẽ. Trên đường biên lợi nhuận gộp, doanh thu AI không mang lại sự cải thiện nào : 56% thực tế trong quý 2, khoảng 56% hướng dẫn trong quý này, bằng phẳng, so với doanh thu hướng dẫn tăng khoảng 13% tuần tự. Sự cải thiện là tất cả về mặt chi phí: chi phí hoạt động giảm từ 29,4% doanh thu xuống 28,1%, giảm 1,3 điểm và tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng từ 26,8% lên khoảng 27,9%. Hàng năm, chi phí tăng 32,5% so với doanh thu tăng 40,6%, khoảng cách khoảng 8 điểm, đó là toàn bộ nội dung tuyên bố của CFO rằng chi phí sẽ tăng chậm hơn doanh thu.

 

Lý do không cần suy đoán từ tôi bởi vì CFO đã tuyên bố: tỷ suất lợi nhuận gộp của trung tâm dữ liệu AI chạy thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty, trong khi CPU máy chủ là tích lũy. Sau đó nhìn cấu trúc: Thị phần của Trung tâm dữ liệu tăng từ 46,9% lên 58,2% và trong phân khúc, sự pha trộn nghiêng từ các CPU tích lũy về Bản năng có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút. Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận được giữ lại không phải là một thất bại về giá mà là số học của sự pha trộn. Hướng đi là điều tôi muốn nhấn : đoạn đường nối MI450 là một yếu tố ngăn chặn ngắn hạn về tỷ suất lợi nhuận gộp, không phải là bẩy cho nó. Công ty đã gắn cờ điều này tháng 5 và sau báo cáo quý 2, cổ phiếu đã giảm tới 8% sau nhiều giờ, xóa bỏ mức tăng 7,7% trong phiên, chính xác điểm này thay vì kết quả.

 

Có một cách hiểu sai để bắt đầu ở đây. Biên lợi nhuận phân khúc thực sự đang mở rộng: Biên lợi nhuận hoạt động của Trung tâm dữ liệu tăng từ 24,7% lên 31,3%, tăng 6,6 điểm. Điều đó không mâu thuẫn với tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất được giữ bằng phẳng, bởi vì các biện pháp khác nhau. Hồ sơ của Instinct là tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn một chút so với mức trung bình nhưng tích lũy cho tỷ suất lợi nhuận hoạt động một lần ở quy mô , khi chi phí nghiên cứu và bán hàng trải rộng trên một cơ sở lớn hơn. Vì vậy, câu hỏi ngắn gọn cần được trả lời bằng biện pháp: chuyển đổi thành tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao hơn, vâng tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn, không.

 

Một cái bẫy đo lường đáng chú ý khi vượt qua. Thu nhập hoạt động của ba phân khúc trong quý 2 đạt tổng cộng 3,071 tỷ đô la trong khi thu nhập hoạt động GAAP hợp nhất chỉ là 1,990 tỷ đô la, khoản chênh lệch là khoản hoạt động 1,081 tỷ đô la theo "tất cả các khoản khác" chủ yếu mang lại khoản bồi thường cổ phiếu và khấu hao vô hình. Trích dẫn thu nhập của phân khúc mà không khấu trừ nó đã phóng đại đáng kể lợi nhuận của công ty.

 

Trên ước tính của bên thứ ba, tôi đã không sử dụng bản xem trước được lưu hành rộng rãi mà tôi đã kiểm tra, vì một lý do cụ thể. Nó mang lại thu nhập ròng là 3,202 tỷ đô la và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,42 đô la. Thu nhập ròng gần giống với hướng dẫn của tôi là 3,206 tỷ đô la, nhưng 3,202 tỷ đô la chia cho 1,66 tỷ cổ phiếu được hướng dẫn của công ty là 1,93 đô la, không phải 1,42 đô la ;đạt 1,42 đô la sẽ cần khoảng 2,255 tỷ cổ phiếu, cao hơn nhiều so với số lượng pha loãng mà công ty cung cấp. Nó liệt kê cơ sở năm trước là 8,759 tỷ đô la so với doanh thu thực tế quý 3 năm 2025 của AMD là 9,246 tỷ đô la và so sánh tuần tự trên mỗi cổ phiếu là 1,04 đô la so với số liệu thực tế quý 2 của AMD là 1,38 đô la GAAP và 1,66 đô la không phải GAAP. Cơ sở sai, tốc độ tăng trưởng sai trong suốt. Trước khi trích dẫn bất kỳ sự đồng thuận nào, hãy kiểm tra cơ sở của nó so với một phần tư mà công ty đã thực sự báo cáo. Bước đó không phải là tùy chọn.

 

Cuối cùng là lớp bỏ qua ngắn gọn, mà tôi coi là hậu quả hơn là ký quỹ. AMD đã phát hành OpenAI và Meta chứng quyền cho tối đa 160 triệu cổ phiếu mỗi cổ phiếu với giá thực hiện là 0,01 đô la , tổng cộng 320 triệu cổ phiếu tương đương với khoảng 19,6% số cổ phiếu đang lưu hành. Việc tranh chấp được gắn với chính xác các lô hàng GPU thúc doanh thu này. Công bằng mà nói: đây không phải là sự pha loãng vô điều kiện, vì ngoài khối lượng, có các điều kiện về giá cổ phiếu với giai đoạn cuối là 600 đô la, không có cổ phiếu nào được trao theo lệnh nào kể từ ngày 27 tháng 6 và số lượng cổ phiếu 1,66 tỷ được hướng dẫn không phản ánh chúng.

 

Nhưng điều kiện giá cổ phiếu không còn xa vời nữa. ngày 28 tháng 10, AMD đã tăng 5,45% để đóng cửa ở mức $560,26 , khoảng 7,1% dưới 600 đô la, mà một động thái thu nhập duy nhất có thể bao gồm. Vì vậy, câu hỏi mở rộng thêm một bước nữa: liệu cải thiện tỷ suất lợi nhuận có đạt đến dòng trên mỗi cổ phiếu hay không phụ thuộc tốc độ tương đối của cải tiến đó so với việc giao chứng quyền và không một từ nào xuất hiện trong bất kỳ hướng dẫn ký quỹ nào.

 

Một dòng chảy theo hướng ngược lại gần như bắt gặp tôi trên một tiêu đề, vì vậy một lưu ý cho bàn: AMD đang đầu tư 1 tỷ đô la việc chào bán cổ phiếu của Meta, không phải Meta đầu tư AMD. NVIDIA đã công bố 3 tỷ đô la ngày 26 tháng 10, cả hai đều được mô tả là có điều kiện và không ràng buộc về mặt pháp lý. 1 tỷ đô la của AMD là khoảng 7,6% trong số 13,111 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Lót chúng lên, 1 tỷ đô la việc chào bán của khách hàng Meta, lên đến 5 tỷ đô la cam kết cho khách hàng Anthropic và đảm bảo cho mỗi bên lên đến 160 triệu cổ phiếu cho khách hàng OpenAI và Meta, điều kiện kết quả là một trong những mối quan hệ vốn, vốn chủ sở hữu và mua hàng giữa nhà cung cấp và khách hàng được gắn bó với nhau. Tôi ghi lại cấu trúc mà không phán xét, đặc biệt là Anthropic.

 

Nếu tôi chỉ có thể xem một con số thì đó sẽ là hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp quý 4 . 56% của quý này đã được đưa ra và không có thông tin mới;Q4 là quý đầu tiên mà Helios và MI450 tăng giá một cách có ý nghĩa. Nắm giữ 56% có nghĩa là kinh tế gia tốc tốt hơn so với những gì ban lãnh đạo đã hứa. Giảm xuống 54% hoặc thấp hơn có nghĩa là những thỏa thuận siêu quy mô đó đã được mua với lợi nhuận. Một câu đó quan trọng hơn nhiều so với ba chữ số thập phân trong quý vừa kết thúc.

 

 

 

AMD báo cáo sau khi Hoa Kỳ đóng cửa Thứ Ba ngày 3 tháng 11, với cuộc gọi hội nghị lúc 5: 00 chiều. miền Đông và 2: 00 chiều Thái Bình Dương, tương ứng với 06: 00 giờ Singapore ngày 4 tháng 11. Lưu ý rằng thời gian tiết kiệm ánh sáng ban ngày của Hoa Kỳ kết thúc ngày 1 tháng 11, vì vậy ngày 3 tháng 11 rơi thời gian chuẩn và chuyển đổi nên sử dụng thời gian chuẩn.

 

 

Trong cuộc gọi quý 2, Giám đốc tài chính Jean Hu đã hướng dẫn doanh thu khoảng 13 tỷ đô la cộng hoặc trừ 300 triệu đô la, với mức trung bình ngụ ý 41% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng trưởng tuần tự khoảng 13%, tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP khoảng 56%, chi phí hoạt động không phải GAAP khoảng 3,65 tỷ đô la, thu nhập và chi phí khác không phải GAAP khoảng 55 triệu đô la, thuế suất không phải GAAP là 13% và số lượng cổ phiếu pha loãng khoảng 1,66 tỷ. Hướng phân khúc là Trung tâm dữ liệu và Nhúng hai con số mẽ tuần tự, Khách hàng tăng nhẹ và giảm đáng kể. So với cơ sở quý 3 năm 2025 là 9.246 triệu đô la, phạm vi hướng dẫn tương ứng với mức tăng trưởng 37,4% đến 43,8%.

 

 

Khoảng 1,93 đô la trên cơ sở không phải GAAP. Tính toán chạy: doanh thu 13.000 triệu đô la nhân với tỷ suất lợi nhuận gộp 56% mang lại lợi nhuận gộp là 7.280 triệu đô la;chi phí hoạt động ít hơn 3.650 triệu đô la mang lại thu nhập hoạt động không phải GAAP là 3.630 triệu đô la với tỷ suất lợi nhuận khoảng 27,92%; cộng với thu nhập khác là 55 triệu đô la mang lại thu nhập trước thuế là 3.685 triệu đô la;lần một trừ đi thuế suất 13% mang lại thu nhập ròng là 3.206 triệu đô la;chia cho 1.660 triệu cổ phiếu mang lại khoảng 1,93 đô la. Con số này cao hơn khoảng 16,3% so với 1,66 đô la của quý 2 và cao hơn khoảng 60,8% so với 1,20 đô la của quý 3 năm 2025.

 

 

Câu trả lời khác nhau theo thước đo. Không phải ở dòng tỷ suất lợi nhuận gộp: hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp của quý này khoảng 56% bằng với thực tế quý 2 trong khi doanh thu được hướng dẫn tăng khoảng 13% theo tuần tự. Có ở dòng tỷ suất lợi nhuận hoạt động: hướng dẫn ngụ ý khoảng 27,9% so với 26,8% của quý 2, với sự cải thiện hoàn toàn đến từ chi phí hoạt động giảm từ 29,4% doanh thu xuống 28,1%. Ở cấp độ phân khúc, nó cũng đang mở rộng, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động của Trung tâm dữ liệu tăng từ 24,7% trong quý 3 năm 2025 lên 31,3% trong quý 2 năm 2026.

 

 

Giám đốc tài chính Jean Hu giải thích trong cuộc gọi quý 2 rằng tỷ suất lợi nhuận gộp AI của trung tâm dữ liệu thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty trong khi tăng trưởng CPU máy chủ là tích lũy và tỷ suất lợi nhuận gộp đó chủ yếu được thúc bởi hỗn hợp kinh doanh. Tỷ trọng doanh thu của Trung tâm dữ liệu đã tăng từ 46,9% lên 58,2% và trong phân khúc đó, sự kết hợp đang chuyển từ CPU máy chủ tích lũy tỷ suất lợi nhuận sang Bản năng tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút, do đó, hiệu ứng kết hợp ngăn chặn tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất. Điều đó có nghĩa là đoạn đường nối MI450 là một yếu tố ngăn chặn ngắn hạn đối với tỷ suất lợi nhuận gộp chứ không phải là bẩy cho nó.

 

 

Bởi vì các biện pháp khác nhau. Biên lợi nhuận gộp hợp nhất chỉ lấy doanh thu ít hơn chi phí bán hàng, trong khi biên lợi nhuận hoạt động phân khúc lấy doanh thu phân khúc ít hơn chi phí và chi phí được phân bổ cho nó, nắm bắt sự pha loãng chi phí cố định trên một cơ sở lớn hơn. Hồ sơ của Instinct là tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty nhưng tích lũy tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên quy mô lớn. Cũng lưu ý rằng thu nhập hoạt động của ba phân khúc trong quý 2 đạt tổng cộng 3.071 triệu đô la so với thu nhập hoạt động GAAP hợp nhất là 1.990 triệu đô la, với khoản chênh lệch là khoản hoạt động 1.081 triệu đô la dưới "tất cả các khoản khác", vì vậy trích dẫn thu nhập phân khúc

 

 

AMD đã phát hành chứng quyền cho OpenAI và cho Meta với giá thực hiện lên tới 160 triệu cổ phiếu mỗi cổ phiếu với giá thực hiện là 0,01 đô la mỗi cổ phiếu, tổng cộng 320 triệu cổ phiếu bằng khoảng 19,6% trong số 1.632,47 triệu cổ phiếu đang lưu hành tính đến ngày 29 tháng 7, tương đương khoảng 16,4% trong số 1.952,47 triệu cổ phiếu đang lưu hành sau khi thực hiện đủ. Việc tranh chấp được gắn với các lô hàng GPU, với giai đoạn đầu tiên của Meta là vận chuyển 1 gigawatt và giao dịch đủ ở mức 6 gigawatt, và mỗi giai đoạn đều có điều kiện giá cổ phiếu với mức cuối cùng là 600 đô la. Cả hai chứng quyền đều không có bất kỳ cổ phiếu nào được giao kể từ ngày 27 tháng 6 và số lượng cổ phiếu 1,66 tỷ được hướng dẫn không phản ánh chúng. AMD đóng cửa ở mức 560,26 đô la ngày 28 tháng 10, thấp hơn 7,1% dưới ngưỡng 600

 

 

Tỷ suất lợi nhuận gộp không phải GAAP. Khoảng 56% của quý này đã được cung cấp và không có thông tin mới, trong khi Q4 là quý đầu tiên mà Helios và MI450 tăng giá một cách có ý nghĩa. Hướng dẫn Q4 nắm giữ 56% qua đoạn đường nối đó sẽ cho thấy kinh tế gia tốc tốt hơn so với tín hiệu quản lý trước đó, trong khi hướng dẫn ở mức 54% hoặc thấp hơn sẽ cho biết các thỏa thuận siêu tốc đến với chi phí ký quỹ. Các điểm tham chiếu là khoảng 56% trong quý này và 54% trong quý 3 năm 2025.

 

 

Thông tin trên chỉ được cung cấp cho thông tin tài chính và thị trường chung của doanh nghiệp và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế hoặc khuyến nghị mua hoặc bán chứng khoán. Bài viết này là bản xem trước được viết trước khi kết quả được công bố, xác minh ngày 29 tháng 10 năm 2026 theo giờ Singapore, tại thời điểm đó kết quả tài chính quý 3 năm 2026 của AMD chưa được công bố;Tất cả các số liệu ở đây là dữ liệu lịch sử đã được công bố trước đây, hướng dẫn của công ty hoặc thông tin của bên thứ ba và không có số liệu nào tạo thành dự báo về kết quả thực tế. Thu nhập hoạt động ngụ ý, tỷ suất lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên mỗi cổ phiếu thu được trong bài viết này là các cấu trúc số học từ các thành phần hướng dẫn công khai của AMD chứ không phải là số liệu mà công ty đã tiết lộ trực tiếp và vì bản thân các thành phần đó mang từ "về" hoặc được nêu dưới dạng phạm vi, kết quả thu được mang tính không chắc chắn tương ứng và kết quả thực tế có thể khác nhau về mặt trọng yếu. Bài viết này không sử dụng tốc độ tăng trưởng hoặc số liệu cơ sở từ bản xem trước hàng quý của bên thứ ba được lưu hành rộng rãi, bởi vì cơ sở đã nêu cách đây một năm, so sánh hàng tuần tự trên mỗi cổ phiếu và thu nhập trên mỗi con số cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu không thể được đối chiếu theo hướng dẫnđộc giả nên xác minh bất kỳ sự đồng thuận nào của bên thứ ba đối với các tiết lộ của chính công ty trước khi trích dẫn nó. Các biện pháp không phải GAAP không tương đương với các biện pháp GAAP, với các khoản mục bắc cầu bao gồm bồi thường dựa trên cổ phiếu và khấu hao các tài sản vô hình liên quan đến mua lại và tổng thu nhập hoạt động của phân khúc Q2 2026 khác với thu nhập hoạt động GAAP hợp nhất với khoản hoạt động 1,081 triệu đô la được báo cáo trong "tất cả các khoản khác". Tuyên bố của CFO rằng tỷ suất lợi nhuận gộp của trung tâm dữ liệu AI thấp hơn một chút so với mức trung bình của công ty xuất phát từ bảng điểm cuộc gọi hiển thị "công ty" là "đồng" tại thời điểm đó và bài viết này trích dẫn nó theo ý nghĩa rõ ràng của nó. Trên bảo đảm OpenAI và Meta, các nguồn mà bài viết này đã kiểm tra không đề cập đến nghĩa vụ mua hoặc thời hạn mua theo hợp đồng của OpenAI, được dấuGiao dịch phụ thuộc khối lượng giao hàng, giá cổ phiếu và các điều kiện khác, không có cổ phiếu nào được giao kể từ ngày 27 tháng 6 năm 2026 và liệu sự pha loãng có xảy ra hay không là không chắc chắn. Khoản đầu tư 1 tỷ đô la của AMD đợt chào bán cổ phiếu của Meta chạy từ AMD sang Meta thay vì ngược lại, lãi suất đã nêu là do tiết lộ không ràng buộc về mặt pháp lý và có thể bị thay đổi hoặc từ bỏ bởi bất kỳ bên nào và AMD đã không tiết lộ số lượng cổ phiếu, giá cả hoặc ngày mua. Báo cáo lộ trình sản phẩm, mục tiêu tăng trưởng 2027 và revenue-per-gigawatt số liệu đến từ báo cáo quản lý về cuộc gọi thu nhập, hướng tới tương lai và chịu nhiều rủi ro. Trung Quốc và MI308 không được thảo luận trong cuộc gọi quý 2, chỉ có khoảng 800 triệu đô la hàng tồn kho quý 2 năm 2025 và các khoản phí liên quan và hướng dẫn Q4 năm 2025 loại trừ rõ ràng doanh thu MI308 khỏi Trung Quốc là có thểCho dù hướng dẫn của quý này cũng loại trừ nó không thể được xác minh. Giá cổ phiếu và số liệu vốn hóa thị trường kể từ ngày 28 tháng 10 và thay đổi liên tục theo thị trường. Một trang nguồn trả về lỗi của khách hàng trong quá trình xác minh và không thể đọc được. Việc truyền tải giữa kết quả của một công ty và giá tài sản tiền điện tử là gián tiếp và có nhiều điểm không chắc chắn và không có điểm dữ liệu nào hỗ trợ giá định hướng. Giá tài sản tiền điện tử rất dễ biến động và các sản phẩm có bẩy có thể tạo ra tổn thất vượt quá chi phí ban đầu. Người đọc nên tham khảo kết quả ban đầu, tài liệu cuộc gọi và hồ sơ chứng khoán được công bố trên các trang quan hệ nhà đầu tư của AMD trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, giá dựa trên hoàn cảnh tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của chính họ và tham khảo ý kiến chuyên gia có trình độ chuyên gia khi thích hợp lý. Nhóm MEXC Crypto Pulse không chịu trách

 

 

James Mitchell chuyên về phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường và chiến lược giao dịch cho cả Bitcoin và altcoin. Có trụ sở tại London, anh có hơn 10 năm kinh nghiệm trong thị trường tài chính. Trước khi gia nhập MEXC Learn, James từng là nhà phân tích cấp cao tại một công ty đầu tư hàng đầu châu Âu, nơi anh phát triển chuyên môn về quản lý rủi ro và giao dịch định lượng. Quá trình chuyển đổi của anh ấy sang thị trường tiền điện tử bắt đầu năm 2017 và từ đó anh ấy đã được công nhận về cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình. Anh ấy có bằng Thạc sĩ Kinh tế Tài chính tại Trường Kinh tế London. Phương pháp phân tích của anh ấy kết hợp phân tích kỹ thuật truyền thống với các số liệu trên chuỗi để cung cấp cho người đọc những hiểu biết

 

Các lĩnh vực chuyên môn: Phân tích kỹ thuật, Xu hướng và chu kỳ thị trường, Chiến lược giao dịch, Phân tích Bitcoin và Altcoin, Quản lý rủi ro.

 

 

 

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)