Altcoin-Verkaufsdruck stürzt auf Mehrjahrestief, Ethereum-Preis steigt um 6%

Endlich gibt es etwas Erleichterung auf dem Markt. Der Ethereum-Preis ist am vergangenen Tag um 6 % gestiegen und liegt nun zum ersten Mal seit über einer Woche wieder deutlich über 1.700 $. Bitcoin hat 61.000 $ zurückerobert. Altcoins erholen sich flächendeckend.

Doch CryptoQuant hat heute einen interessanten Bericht veröffentlicht, wonach der Verkaufsdruck bei Altcoins erneut ein mehrjähriges Tief erreicht hat. Diese Daten sind es wert, verstanden zu werden.

Was das Diagramm misst

Der orangefarbene Bereich im CryptoQuant-Diagramm stellt die kumulierte Differenz des Kauf-/Verkaufs-Quotierungsvolumens über 1 Jahr für Altcoins ohne Bitcoin und Ethereum dar. Jeder Marktkauf fügt einen positiven Wert hinzu. Jeder Marktverkauf zieht einen Wert ab. CryptoQuant akkumuliert die Differenz über ein ganzes Jahr.

Dies ist das Netto-Spot-Kaufvolumen im Vergleich zum Netto-Spot-Verkaufsvolumen bei den wichtigsten Altcoins. Es ist nicht der Preis. Es sind keine Futures. Es ist nicht die Marktkapitalisierung. Es misst, ob Spot-Händler primär kaufen oder verkaufen.

Das Diagramm lesen

Von 2020 bis 2021 blieb die orangefarbene Linie nahe null und wurde gelegentlich positiv. Der Bitcoin-Preis stieg, Altcoins explodierten, und die Käufer absorbierten konstant das Angebot. Das war ein gesunder Bullenmarkt.

Während des Bärenmarktes 2022 tendierte die orangefarbene Linie langsam nach unten. Mehr Verkäufe als Käufe. Nichts Überraschendes dabei.

Im Jahr 2023 erholte sich Bitcoin stark, aber die orangefarbene Linie verbesserte sich kaum. Das Geld bevorzugte BTC. Die meisten Altcoins schnitten schlecht ab. Dies spiegelte die Realität wider – 2023 drehte sich fast ausschließlich um Bitcoin, KI-Coins und ein paar Narrative.

Anfang 2024 stieg Bitcoin und die orangefarbene Linie verbesserte sich etwas, blieb aber negativ. Wieder bevorzugte das Geld Bitcoin.

Dann kam 2025. Hier wird die Sache extrem. Die orangefarbene Linie fiel nicht einfach nur. Sie stürzte fast vertikal ab. Jeden Monat überwältigten die Spot-Verkäufer die Käufer. Nicht wochenlang. Monatelang. Das ist ungewöhnlich.

Stellen Sie sich vor, es gibt jeden Tag 120 Millionen $ an Käufen und 170 Millionen $ an Verkäufen. Das Nettoergebnis ist -50 Millionen $. Wiederholen Sie das jeden Tag. Irgendwann wird die kumulierte Differenz enorm. Genau das zeigt dieses Diagramm.

Der Indikator liegt jetzt niedriger als auf dem Bärenmarkt 2022, niedriger als 2023 und niedriger als 2024. Die Spot-Verkäufer sind jetzt aggressiver als während eines Großteils des vorherigen Bärenmarktes. Das verdient Aufmerksamkeit.

Die rote Trendlinie im Diagramm zeigt, dass der Indikator sich nach unten beschleunigt hat, anstatt höhere Tiefs zu bilden oder sich abzuflachen. Noch kein Zeichen dafür, dass die Käufer mit den Verkäufern gleichziehen. Deshalb schrieb CryptoQuant: „Keine Erholung. Keine Pause. Nur Distribution.“

Die wichtige Nuance

Das bedeutet nicht automatisch, dass Altcoins weiter abstürzen müssen. Kumulierte Indikatoren sind oft nachlaufend. Nehmen wir an, 100 Investoren verkaufen in Panik, während Institutionen ruhig über den Counter kaufen. Der kumulierte Spot-Flow bleibt negativ, dennoch stabilisiert sich der Preis. Der Indikator sieht immer noch schrecklich aus, aber der Markt hat bereits seinen Boden gefunden.

Ein negativer kumulierter Flow garantiert keinen zukünftigen Preisverfall.

Ist das Kapitulation? Möglicherweise. Extreme Werte treten oft in der Nähe wichtiger Tiefs auf. Nach monatelangen Verlusten, gebrochenen Narrativen, ETF-Fokus auf BTC, Meme-Coin-Rotation und schlechter Liquidität gibt der Retail endlich auf. Genau dann wird der kumulierte Verkauf am negativsten. Ironischerweise kann das später bullish sein.

Mögliche Interpretationen

Szenario 1 (Bullish): Dies ist eine Kapitulation in der Spätphase. Jeder, der verkaufen wollte, hat bereits verkauft. Das verbleibende Angebot wird knapp. Irgendwann erzeugen kleine Käufe große Preisbewegungen. Historisch gesehen geht dies oft starken Rallyes voraus.

Szenario 2 (Neutral): Die Bitcoin-Dominanz bleibt hoch. Das Geld fließt weiterhin in BTC. Altcoins bleiben schwach. Einige Projekte übertreffen den Markt, aber die meisten nicht. Dies war tatsächlich das dominierende Thema seit Ende 2023.

Szenario 3 (Bearish): Die Verkäufe gehen weiter. Die Liquidität fließt weiter ab. Bitcoin korrigiert. Altcoins erleben einen weiteren Abwärtsabschnitt. Dies würde wahrscheinlich viele Altcoins niedrigerer Qualität zu neuen Zyklustiefs treiben.

Warum stürzen Altcoins im Jahr 2026 ab?

• Der Zyklus nach dem Halving verlief fast genau wie die vorherigen Zyklen – Historisch gesehen neigt Bitcoin dazu, ein Halving zu durchlaufen, 12 bis 18 Monate zu steigen, einen Höhepunkt zu erreichen und dann in einen 12- bis 18-monatigen Bärenmarkt einzutreten. Auf das Halving 2024 folgten massive ETF-Zuflüsse, institutionelle Käufe, Bitcoin erreichte rund 126.000 $ und eine Altcoin-Rallye. Dann begann die Gewinnmitnahme. Märkte steigen nicht ewig.
• ETF-Flüsse kehrten sich um – Dies ist wahrscheinlich die größte strukturelle Veränderung. In den Jahren 2024–2025 kauften Spot-Bitcoin-ETFs enorme Mengen an BTC. Das schuf eine konstante Nachfrage. Jetzt passiert das Gegenteil. Jüngste Berichte zeigen, dass Milliarden von Dollar aus Bitcoin-ETFs abgeflossen sind. Große Institutionen stocken nicht mehr aggressiv auf. Sogar die Citi reduzierte ihre erwarteten ETF-Zuflüsse von +10 Milliarden $ auf praktisch null, da die Nachfrage nachließ. Wenn ETFs aufhören zu kaufen, verschwindet der größte Käufer.
• Liquidität verließ den Kryptomarkt – Krypto ist grundlegend ein liquiditätsgetriebener Markt. Wenn viel Geld verfügbar ist, kaufen die Leute BTC, dann ETH, dann Altcoins, dann Meme-Coins. Wenn die Liquidität schrumpft, kehrt sich der Prozess um. Die Leute verkaufen zuerst die riskantesten Assets. Altcoins sind normalerweise die ersten, die darunter leiden.
• Geld rotierte stattdessen in KI – Dies war eines der bestimmenden Themen des Jahres 2026. Anstatt Krypto zu kaufen, bevorzugten viele institutionelle Investoren KI-Unternehmen, Halbleiteraktien und große Tech-IPOs. Reuters berichtet, dass das Kapital von Krypto hin zu KI-bezogenen Investitionen rotiert ist, während die Bitcoin-ETF-Flüsse negativ geworden sind. Wenn Sie ein großes Portfolio verwalten und KI 40–80 % Rendite bringt, während Krypto fällt, ist eine Umschichtung der logische Schritt.
• Höhere Zinsen und makroökonomische Bedingungen – Krypto performt am besten, wenn die Kreditaufnahme billig ist, Liquidität im Überfluss vorhanden ist und Investoren bereit sind, Risiken einzugehen. Stattdessen sahen sich die Märkte mit anhaltenden Inflationsbedenken, reduzierten Erwartungen an Zinssenkungen und strafferen finanziellen Bedingungen konfrontiert. Risiko-Assets – einschließlich Krypto – hatten unter diesen Rahmenbedingungen zu kämpfen.
• Retail verschwand – Das CryptoQuant-Diagramm veranschaulicht dies deutlich. Seit über einem Jahr übersteigen die Spot-Verkäufe die Spot-Käufe. Die Leute sind langsam ausgestiegen. Keine Panik. Nur kontinuierliche Verkäufe. Genau so sehen Bärenmärkte aus.

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