Schluss mit VIG: Warum renditehungrige Anleger Vanguard still gegen dieses 3,3%-Monster eintauschen
Der Beitrag Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster erschien zuerst auf 24/7 Wall St..
- Dividendeninvestoren verlagern Kapital von VIG (Rendite 1,5 %) zu SCHD (Rendite 3,3 %), da die Renditedifferenz zwischen den beiden Fonds zunimmt.
- SCHD zielt auf reife, kapitalstarke Unternehmen aus Pharma, Energie und Telekommunikation ab; VIG bevorzugt Wachstum, was SCHD für einkommensorientierte Rentner attraktiver macht.
- SCHD erzielte über ein Jahr eine Rendite von 26 % gegenüber 18 % bei VIG, aber VIG lieferte über ein Jahrzehnt 256 %; die Wahl hängt vom Einkommensbedarf im Vergleich zur Wachstumspräferenz ab.
- Nicht warten: Der Analyst, der NVIDIA im Jahr 2010 empfohlen hat, hat soeben seine Top-10-KI-Aktien enthüllt. Jetzt die vollständige Liste KOSTENLOS ansehen.
Das Konzept des Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEARCA:VIG) klang immer vernünftig. Man erwirbt Unternehmen, die ihre Dividenden jedes Jahr erhöhen, lässt den Zinseszinseffekt arbeiten und kassiert dabei eine respektable Rendite, während das Eigenkapital wächst.
Das Problem ist jedoch, dass VIG eher 1,5 % Rendite bietet als irgendetwas, das ein Einkommensinvestor als attraktiv anerkennen würde. Der Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA:SCHD) zahlt rund 3,3 % und prüft die Beständigkeit der Dividende statt bloß eine Dividendenhistorie. Für renditeorientierte Anleger erklärt diese Differenz den stetigen Wechsel von VIG zu SCHD.
Was VIG tatsächlich hält
VIG bildet den S&P U.S. Dividend Growers Index ab, der eine 10-jährige Folge von Ausschüttungserhöhungen voraussetzt und dann die renditestärksten 25 % der qualifizierten Unternehmen herausfiltert. Genau diesen letzten Filter übergeht der Prospekt gerne.
Die Rendite eines Unternehmens steigt, wenn seine Dividende schneller wächst als sein Aktienkurs – genau das Verhalten, das ein Dividendenwachstumsinvestor eigentlich belohnen sollte. VIG bestraft es durch Verkauf. Was übrig bleibt, ist ein qualitativ hochwertiger Large-Cap-Korb mit einem Dividendenmantel, der zu Namen neigt, die bescheidene Renditen zahlen und den Rest in Aktienrückkäufe und Wachstum stecken.
SCHD verwendet eine völlig andere Filterlogik. Der Dow Jones U.S. Dividend 100 bewertet Unternehmen nach Cashflow-zu-Schulden-Verhältnis, Eigenkapitalrendite, angezeigter Rendite und fünfjährigem Dividendenwachstum und gewichtet dann rund 100 Positionen. Die Top-10-Positionen liegen zwischen 3,97 % und 4,26 %, mit starker Gewichtung in Pharma, Energie, Verteidigung, Telekommunikation, Konsumgüter des täglichen Bedarfs und Tabak. Kapitalstarke, reife Unternehmen, die von KI-Jägern gemieden werden.
Der Realitätscheck zur Performance
Über zehn Jahre erzielte VIG eine Rendite von 256 % gegenüber SCHDs 238 %, eine Differenz, die VIGs wachstumsorientierteren Fokus während des Mega-Cap-Tech-Booms widerspiegelt. Bei der reinen langfristigen Gesamtrendite liegt VIG also vorne. Das Bild dreht sich in jüngerer Zeit. SCHD liegt im vergangenen Jahr mit 26 % im Plus gegenüber VIGs 18 %, und seit Jahresbeginn hat SCHD 18 % erzielt, während VIG bei 7 % liegt. Die Value-Rotation hat sich zugunsten von SCHD entwickelt.
Die Einkommensdifferenz ist der Teil, der die Debatte für alle klären sollte, die diese Fonds für Cashflow kaufen. VIGs letzte vier vierteljährliche Ausschüttungen lagen bei 0,83 $, 0,88 $, 0,86 $ und 0,87 $, also rund 3,45 $ an zurückliegenden Zahlungen gegenüber einem Aktienkurs von 235 $. SCHDs zurückliegende Zahlungen belaufen sich auf rund 1,05 $ bei einem Kurs von 32 $. Ein Rentner, der jährlich 40.000 $ aus einem Dividendenportfolio entnimmt, erreicht diese Zahl mit einer deutlich kleineren Kapitalbasis in SCHD.
Die Kompromisse, die SCHD-Anleger eingehen
- Konzentration in Zyklikern und Pharma. Energie und Gesundheitswesen machen zusammen etwa ein Viertel des Fonds aus. Wenn der Rohölpreis einbricht oder Gesetze zur Medikamentenpreisgestaltung auftauchen, trifft SCHD das stärker als einen breiten Index.
- Kaum KI-Exposure. Der Dividendenfilter schließt die meisten Namen aus, die 2024 und den größten Teil von 2025 die Marktrenditen angetrieben haben. Zwei Jahre lang falsch positioniert, zuletzt eher richtig. Dieser Zyklus wird sich weiterdrehen.
- Langfristig langsameres Dividendenwachstum als VIG. SCHDs Positionen zahlen bereits großzügig aus, was weniger Spielraum für die Art zweistelliger jährlicher Erhöhungen lässt, die VIGs wachstumsstärkere Namen geliefert haben. Man nimmt jetzt mehr Einkommen und akzeptiert eine flachere Wachstumskurve.
Wer in welchen Fonds gehört
SCHD passt zum Investor, der die Dividendenausschüttung zur Deckung von Ausgaben oder zur sinnvollen Wiederanlage nutzen möchte. Eine Kostenquote von 0,06 % bei 71,6 Milliarden $ verwaltetem Vermögen bedeutet, dass Kosten und Liquidität nicht der Engpass sind. Der Engpass ist die Bereitschaft, Tech unterzugewichten und Zykliker überzugewichten.
VIG passt zu einer anderen Person. Jemandem, der eine Ausrichtung auf profitable, aktionärsfreundliche Large Caps möchte, ohne für einen aktiv verwalteten Qualitätsfonds zu zahlen, und der die Dividende eher als steuerineffizientes Beiwerk statt als Gehaltsersatz betrachtet. Mit 0,04 % Kosten ist es einer der günstigsten Wege, einen Qualitätsfaktor in Aktienform zu halten. Der richtige Rahmen ist, VIG als Qualitätsfonds zu betrachten, der zufällig eine Dividende zahlt.
Nicht warten: Der Analyst, der NVIDIA im Jahr 2010 empfohlen hat, hat soeben seine Top-10-KI-Aktien enthüllt. Jetzt die vollständige Liste KOSTENLOS ansehen.
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