Heute veröffentlichte der World Gold Council seine Umfrage zu den Goldreserven der Zentralbanken 2026. Das Wichtigste in Kürze: Ein Rekordhoch von 45 % der Befragten erwartet, dass ihre eigenen Goldreserven in den nächsten 12 Monaten steigen werden.

Die Zentralbanken haben in den vergangenen vier Jahren durchschnittlich 1.000 Tonnen Gold angehäuft – deutlich mehr als die durchschnittlich 500 Tonnen im vorangegangenen Jahrzehnt. Diese ausgeprägte Beschleunigung des Akkumulationstempos erfolgte vor dem Hintergrund geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheit, die den Ausblick für Reservemanager eingetrübt hat.

Die CBGR-Umfrage (Central Bank Gold Reserves) 2026 des WGC wurde zwischen dem 05.02. und dem 19.05. durchgeführt. Da die Mehrheit der Antworten nach Beginn des Nahost-Konflikts eingingen, enthält die diesjährige Umfrage Einblicke, wie Zentralbanker Gold angesichts der anhaltenden geopolitischen Turbulenzen bewerten. Die Stichprobe ist sowohl geografisch als auch in Bezug auf den Goldbesitz äußerst repräsentativ für die gesamte Zentralbankgemeinschaft. Diese starke Beteiligung ist ein deutliches Signal für das Engagement der Zentralbankgemeinschaft beim Thema Gold. 

Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse:

Ähnlich wie in früheren Umfragen halten die Zentralbanken weiterhin an positiven Erwartungen gegenüber Gold fest. Überwältigende 89 % der Befragten glauben, dass die globalen Goldreserven der Zentralbanken in den nächsten 12 Monaten steigen werden.

Wie oben erwähnt, erwartet in diesem Jahr ein Rekordhoch von 45 % der Befragten, dass ihre eigenen Goldreserven im gleichen Zeitraum ebenfalls steigen werden. Die Mehrheit der verbleibenden Befragten gab an, keine Änderung zu erwarten, während 1 % einen Rückgang der Goldreserven ihrer Institution erwartet (hallo, Türkei).

Die Performance von Gold in Krisenzeiten, Portfolio-Diversifikation und Inflationsabsicherung gehören zu den wichtigsten Faktoren, aus denen Zentralbanken Gold halten. Darüber hinaus sind Gold als Absicherung gegen geopolitische Risiken und Gold als Teil einer Politik zur Reserve-Diversifikation ebenfalls wichtige Gründe für eine Erhöhung der Goldallokationen.

Die Mehrheit der Befragten (74 %) erwartet in den nächsten fünf Jahren einen moderaten oder deutlichen Rückgang des US-Dollar-Anteils an den globalen Reserven. Die Befragten glauben außerdem, dass der Anteil anderer Währungen, wie Euro und Renminbi, im gleichen Zeitraum unverändert bleibt, während die Goldbestände steigen werden.

In der diesjährigen Umfrage wurden die Befragten gefragt, wie sie ihre neuen Goldkäufe finanzieren würden. Die Hälfte der Befragten nannte ein inländisches Kaufprogramm in Landeswährung, während 38 % den Verkauf bestehender Reserveaktiva angaben.

Die Bank of England bleibt mit 57 % der beliebteste Lagerungsstandort unter den Befragten, obwohl die Zentralbanken ihre Lagerung weiterhin auf mehrere Standorte diversifizieren. Die inländische Lagerung belegte mit 49 % den zweiten Platz, gefolgt von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich mit 16 % (ein leichter Anstieg gegenüber dem Vorjahr). Die Schweizerische Nationalbank verzeichnete einen deutlichen Rückgang in der Präferenz und fiel von 12 % im Jahr 2025 auf 6 %.

In der diesjährigen Umfrage wurde ein deutlicher Anstieg bei Änderungen der Lagerungsstandorte beobachtet: 9 % gaben an, ihre inländische Lagerung ausgebaut zu haben, und 10 % gaben an, ihre Auslandslagerstandorte in den vergangenen 12 Monaten diversifiziert zu haben, verglichen mit jeweils 5 % bzw. 2 % in der Umfrage des Vorjahres. Dieser Trend zeigt sich auch in den Zukunftsplänen für die Lagerung: 7 % gaben an, die inländische Lagerung ausbauen zu wollen, und 9 % planen, ihre Auslandslagerstandorte in den kommenden 12 Monaten zu diversifizieren. 

Zusammenfassung:

Die diesjährige Umfrage bestätigt den Trend: Zentralbanken bleiben Gold gegenüber sehr positiv eingestellt und heben dessen Bedeutung in einem volatilen geopolitischen und wirtschaftlichen Umfeld hervor.

Die Umfrage zeigt eine Fortsetzung des in den Vorjahren festgestellten Trends: Zentralbanken sehen Gold als einen wachsenden Anteil ihrer Reserveportfolios. 84 % der Befragten glauben, dass Gold in fünf Jahren einen (moderaten oder deutlich) höheren Anteil an den Gesamtreserven halten wird, gegenüber 76 % im Vorjahr. Die Antworten waren auch zwischen Zentralbanken in fortgeschrittenen Volkswirtschaften und EMDE (Schwellen- und Entwicklungsländer) recht einheitlich, wobei die Mehrheit davon ausging, dass der in Gold gehaltene Anteil der Gesamtreserven in fünf Jahren moderat höher sein würde (Grafik 1). Die Befragten waren beim US-Dollar weniger optimistisch. Während er seine Position als dominante globale Reservewährung beibehält, zeigen Daten aus der IWF-Währungszusammensetzung der offiziellen Devisenreserven (COFER), dass sein Anteil stetig zurückgegangen ist. Die Befragten glauben, dass sich dieser Trend fortsetzen wird, wobei 74 % erwarten, dass sein Anteil in fünf Jahren niedriger sein wird (Grafik 2, S. 4). Sowohl die Antworten aus fortgeschrittenen Volkswirtschaften als auch aus EMDE stimmten in dieser Ansicht überein.

Auf die Frage nach den Erwartungen, wie sich die globalen Goldreserven der Zentralbanken in den nächsten 12 Monaten verändern werden, waren die Befragten fast einstimmig: 89 % der Befragten glauben, dass die offiziellen Goldreserven weiter steigen werden (Grafik 3). Diese Einschätzung war sowohl bei Befragten aus fortgeschrittenen Volkswirtschaften als auch aus EMDE einheitlich. Es ist zu beachten, dass 11 % der Zentralbanken glauben, dass der Goldanteil an den Gesamtreserven unverändert bleiben würde, gegenüber 5 % im Vorjahr.  Darüber hinaus dachten 45 % der Befragten, dass die Goldreserven ihrer eigenen Institution im nächsten Jahr steigen würden, was weitgehend dem Ergebnis des Vorjahres entspricht (43 %).

Die meisten Befragten erwarteten keine Änderung ihrer Goldreserven in den nächsten 12 Monaten. Dies markiert ein neues Rekordhoch beim Anteil der Zentralbanken, die planen, ihren eigenen Reserven Gold hinzuzufügen, wobei EMDE-Banken weiterhin ihre Pendants aus fortgeschrittenen Volkswirtschaften anführen. Unter den EMDE-Befragten dachte etwa die Hälfte, dass ihre eigenen Goldreserven in den nächsten 12 Monaten steigen würden, während die andere Hälfte davon ausging, dass sie unverändert bleiben würden.

Die Ergebnisse unterstreichen, dass die Goldstimmung innerhalb der Zentralbankgemeinschaft positiv bleibt. Die Erwartungen deuten auf weitere Goldkäufe in den nächsten 12 Monaten hin und spiegeln das anhaltende Vertrauen in die strategische Rolle von Gold inmitten der sich verändernden geopolitischen und makroökonomischen Dynamik wider.

Mehr in der vollständigen Umfrage, die hier für Abonnenten verfügbar ist.