BSP wird wahrscheinlich an kleinen Zinserhöhungen festhalten, da der Inflationsdruck nachlässt

Von Katherine K. Chan, Reporterin

Die BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) wird auf der dieswöchigen Sitzung zur Geldpolitik voraussichtlich eine hawkische, aber maßvolle Haltung einnehmen, da der schwächer als erwartete Mai-Inflationswert die Wahrscheinlichkeit einer übermäßig großen Zinserhöhung verringert hat, so Nomura Global Markets Research.

„Wir erwarten, dass die BSP am 18. Juni um weitere 25 Basispunkte auf 4,75 % anhebt, da die Gesamtinflation über dem Zielwert liegt und die Kerninflation weiter steigt, was die BSP wahrscheinlich als Zeichen anhaltender Zweitrundeneffekte des Energiepreisschocks werten wird", sagte Nomura-Ökonom für Asien ex-Japan Si Ying Toh in einem Bericht.

Frau Tohs Prognose deckt sich mit dem Ergebnis einer BusinessWorld-Umfrage, die zeigte, dass 15 von 20 Analysten eine zweite aufeinanderfolgende Erhöhung um 25 Basispunkte durch das Monetary Board am Donnerstag erwarten, die den Leitzins auf 4,75 % bringen würde.

Der Nomura-Ökonom sagte, die Zentralbank werde angesichts der Anzeichen nachlassenden Preisdrucks nach dem jüngsten Gesamtinflationswert, der deutlich unter den Prognosen lag, wahrscheinlich keinen aggressiven Schritt unternehmen.   

„Wir erwarten, dass die BSP in ihrem Ansatz zum Zinserhöhungszyklus maßvoll bleibt, da die Gesamtinflation im Mai positiv überraschte und die Aufwärtsrisiken sich aufzulösen scheinen, was die Notwendigkeit einer aggressiveren Erhöhung um 50 Basispunkte ausschließt", sagte sie.

Im Mai halfen niedrigere Transport- und Lebensmittelpreise dabei, die Verbraucherinflation von dem über dreijährigen Höchststand von 7,2 % im April auf 6,8 % abzukühlen. Dies war besser als die Medianschätzung von 7,9 % in einer BusinessWorld-Umfrage unter 16 Ökonomen und der eigenen BSP-Prognose von 7,1 %–7,9 % für den Monat.

Dennoch erwartet Nomura, dass die BSP nach der für diese Woche prognostizierten Erhöhung um 25 Basispunkte weitere 50 Basispunkte erhöht, um den Referenzzinssatz bis Jahresende auf einen über einjährigen Höchststand von 5,25 % zu bringen.

Unterdessen sagte Angelo B. Taningco, Chefvolkswirt der Security Bank Corp., dass nachlassende globale Ölpreise infolge der Nachrichten über ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran dazu beitragen werden, die Inflationserwartungen zu senken.

Dies kommt zu dem Zeitpunkt, zu dem er sagte, dass der jüngste Misery-Index von Security Bank Research im April auf einen über dreijährigen Höchststand von etwa 12 % gestiegen sei, inmitten einer glühend heißen Inflation und steigender Arbeitslosigkeit im Land.

„Wir sind der Meinung, dass der Misery-Index nun für den Rest des Jahres mehr Spielraum nach unten hat, weil dieser Einbruch der globalen Ölpreise, dank des Interimsabkommens zwischen den USA und dem Iran, die Inflationserwartungen wahrscheinlich senken wird", sagte Herr Taningco gegenüber Money Talks with Cathy Yang auf One News am Montag.

„Tatsächlich ist das auch gut für die bevorstehende Sitzung des Monetary Board, da unsere Hausmeinung bei nur (einer) Erhöhung um 25 Basispunkte unverändert bleibt", fügte er hinzu.

Herr Taningco sagte, ein schrittweises Straffungstempo der BSP könnte die Inflation dämpfen, ohne den fragilen Arbeitsmarkt des Landes zu schädigen.

Aktuelle Regierungsdaten zeigten, dass die lokale Arbeitslosenquote im April von 4,1 % im Vorjahr auf 4,7 % gestiegen ist. Dies entsprach 2,41 Millionen arbeitslosen Filipinos, über 350.000 mehr als die 2,06 Millionen im vergangenen Jahr.

„Ein moderates Tempo der Zinserhöhungen – weil die Inflation nach wie vor erhöht ist – zur Wiederherstellung der Preisstabilität, während gleichzeitig ein fragiler Arbeitsmarkt und ein gedämpftes Wachstum anerkannt werden… wird besser geeignet sein, mehr Gleichgewicht wiederherzustellen: einerseits wirtschaftliche Stabilität im Sinne eines geringeren wirtschaftlichen Elends im Kampf gegen die Inflation, andererseits die Erholung des Arbeitsmarkts zu berücksichtigen", sagte Herr Taningco.

Am Sonntag bestätigten US-amerikanische und iranische Beamte, dass sie sich geeinigt haben, ihren über drei Monate andauernden Krieg zu beenden, wobei das Abkommen am Freitag in der Schweiz unterzeichnet werden soll.

Das Abkommen wird die US-Marine-Blockade gegen den Iran aufheben und die Straße von Hormus effektiv wieder öffnen, was dazu beitragen würde, die globalen Ölpreise zu entspannen.