HYPE 飆升至 57 美元以上，軋空推動其距歷史高點僅差 2%

Hyperliquid 的 HYPE 代幣於週四攀升至 57 美元以上，距離上次觸及該水平僅八個月，一波空頭清算與 ETF 買盤推動該代幣距離 2025 年 9 月創下的歷史高點約 59 美元僅差 2%。

此波漲勢使 HYPE 成為今年市場表現最強勁的大型加密資產之一，同時交易者也紛紛湧入與這個快速成長的永續合約平台相關的槓桿倉位。

空頭軋空如何發展

根據鏈上分析機構 Santiment，5 月 18 日至 19 日，各交易所的資金費率數據出現急劇轉負的情況，顯示大量交易者正在建立空頭倉位並押注價格回調。

然而價格持續上漲，隨著價格走高，那些看空的交易者被迫自動回補倉位以避免被清算，這反而為市場增加了更多上行壓力。

CoinGlass 的清算數據清楚呈現了空頭所受的損失。數據顯示，僅過去 12 小時內，約 2,100 萬美元的 HYPE 期貨倉位被強制平倉，其中空頭佔除 67.7 萬美元以外的全部金額。在 24 小時內，空頭清算金額達到 3,060 萬美元，而多頭清算僅為 108 萬美元，充分顯示空頭所承受的軋空力道之大。

此次情況更不尋常之處在於，未平倉合約在清算期間並未像往常那樣崩潰。根據 Santiment，HYPE 的未平倉合約曾高於 19.2 億美元，但 CoinGlass 的數據顯示目前已接近 25 億美元。

這是因為不斷有新的交易者進場取代被迫出場者，而這種情況只會發生在人們真正想要持有的資產上。

截至撰文時，HYPE 在 24 小時內上漲了近 17%，過去七天內上漲了逾 46%。以一年計算，漲幅超過 111%，大幅跑贏 Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、BNB 及 DOGE 等主流加密資產。

HYPE 為何上漲？

此波漲勢恰逢機構對 Hyperliquid 的關注度持續上升，Santiment 指出 Bitwise 和 21Shares 於 5 月推出的 HYPE 相關 ETF 是此次行情的主要催化劑之一。

Bitwise 的 Matt Hougan 近期也對 Hyperliquid 大加讚揚，稱其為他所見過的「成長最快的金融企業之一」，並表示投資者仍然低估了該平台及其代幣的價值。

與此同時，他的同事 Hunter Horsley 於 5 月 21 日發文表示，Hyperliquid 網絡與 Solana 正在形成一個他稱之為「收益鏈」的全新類別，並指出 Hyperliquid 已產生 7.9 億美元的區塊鏈總收入，領先 Solana 的 5.32 億美元，Tron 和 Ethereum 分別以 4.71 億美元和 4.25 億美元緊隨其後。

回顧此次最新一波上漲之前，HYPE 已從 5 月 13 日約 38 美元的低點上漲了約 24%，部分原因是 CLARITY 法案於 5 月 14 日獲得通過，以及合成 SpaceX 永續合約在 Hyperliquid 相關平台 Trade.xyz 上首次亮相。

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