GENIUS法案可能影響Tether的100億美元國債收益

Tether 每年從美國國債中賺取約 100 億美元,而 GENIUS Act 可能迫使該模式發生變化。12 月 31 日的 USDC 脫鉤市場顯示 YES 為 3.6%。

市場反應

GENIUS Act 潛在的收益分享規定直接威脅到 Tether 的收入結構,這增加了包括 USDC 在內的穩定幣脫鉤風險。所有 12 月 31 日穩定幣脫鉤子市場顯示相同的機率,這意味著交易者將 GENIUS Act 的影響視為對所有穩定幣的統一影響,而非針對任何單一發行商。

為何重要

Tether 已透過與 Anchorage Digital Bank 合作推出合規的 USA₮ 穩定幣,以對沖監管風險。這種雙重穩定幣策略可能吸收部分監管衝擊,但也暴露了 Tether 當前模式對完全保留國債收益的依賴程度。

這些市場的交易量為零,過去 24 小時內交易額為 0 美元。單筆大額訂單可能使價格朝任一方向大幅波動。交易活動的缺乏反映了對 GENIUS Act 是否會被執行以及這對 Tether 營運實際意義的真正不確定性。

值得關注

每股 YES 為 3.6 美分,如果發生脫鉤,正確的押注將支付 1 美元,回報率為 27.78 倍。該支付比率反映了低機率但對於押注監管壓力打破當前穩定幣均衡的人來說具有巨大上行空間。

關注圍繞 GENIUS Act 的監管澄清、Tether 與 Anchorage Digital Bank 合作的最新進展,以及主要穩定幣發行商或美國財政部的任何聲明。在沒有流動性緩衝的市場中,這些因素都可能迅速改變機率。

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