8 月 22 日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年度央行峯會上的講話，被市場廣泛解讀為「開啟降息大門」的明確訊號。在演講中，鮑威爾針對 8 月公佈的就業統計數據指出：「數據暗示就業形勢的下行風險正在增加，這一趨勢可能迅速演變為裁員的急速增加和失業率的上升。」他隨後表示，如果勞動力市場減速的風險進一步加劇，政策立場的調整將是合理的，這無疑暗示了美聯儲將可能根據就業數據的變化來實施降息政策。 此次講話不8 月 22 日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年度央行峯會上的講話，被市場廣泛解讀為「開啟降息大門」的明確訊號。在演講中，鮑威爾針對 8 月公佈的就業統計數據指出：「數據暗示就業形勢的下行風險正在增加，這一趨勢可能迅速演變為裁員的急速增加和失業率的上升。」他隨後表示，如果勞動力市場減速的風險進一步加劇，政策立場的調整將是合理的，這無疑暗示了美聯儲將可能根據就業數據的變化來實施降息政策。 此次講話不
新手學院/Learn/精選內容/從鮑威爾降息...多維驅動因素

從鮑威爾降息訊號到 ETH 歷史新高：解析加密市場這一輪行情的多維驅動因素

2025年8月28日MEXC
0m
#行業熱門
以太幣
ETH$2,945.86+0.25%
Solayer
LAYER$0.1811-0.22%
FOMO.FUND
FOMO$0.00000901--%
Ethena
ENA$0.2141-0.87%
Pendle
PENDLE$2.031+1.95%

8 月 22 日，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年度央行峯會上的講話，被市場廣泛解讀為「開啟降息大門」的明確訊號。在演講中，鮑威爾針對 8 月公佈的就業統計數據指出：「數據暗示就業形勢的下行風險正在增加，這一趨勢可能迅速演變為裁員的急速增加和失業率的上升。」他隨後表示，如果勞動力市場減速的風險進一步加劇，政策立場的調整將是合理的，這無疑暗示了美聯儲將可能根據就業數據的變化來實施降息政策。

此次講話不僅是鮑威爾任期內的最後一次公開亮相，更是市場期待已久的政策轉折點。講話之後，美國三大股指同步高收，道指上漲 1.89%，標普 500 上漲 1.52%，納斯達克上漲 1.88%，而美股加密板塊則成為了反應最為劇烈的領域，SharpLink、BitMine、Coinbase 等多隻股票均實現了較大漲幅。

與此同時，加密貨幣市場總市值在 ETH 的帶動下重回 4.1 萬億美元，以太坊單日上漲超過 14.3%，在 8 月 25 日最高觸及 4,943.43 美元，時隔 3 年 9 個月創下歷史新高。受 ETH 新高的影響下，多個 ETH Layer 2、質押、基礎設施等賽道代幣均實現普漲。這一幕，幾乎是「政策預期」與「市場亢奮」完美疊加所釀造的經典行情。



1. 鮑威爾降息訊號：從「死扛」到「鴿派」的轉變


自 2025 年初以來，市場情緒不斷髮酵，紛紛預期美聯儲將會降息，但鮑威爾卻始終保持着鷹派的姿態，對降息訊號三緘其口。面對美國總統川普的持續施壓以及勞動力市場逐漸顯現的降溫跡象，鮑威爾一直堅守着「維持適度從緊的貨幣政策」的立場。然而，在傑克遜霍爾的講台上，鮑威爾的言論卻出現了微妙的轉變。

「鑑於勞動力市場並非特別緊張，且面臨越來越大的下行風險，（通脹持續上升的）這種結果似乎不太可能出現。」鮑威爾的這句話被市場普遍解讀為降息的前奏。他進一步表示，如果緊張的勞動力市場對價格穩定構成風險，美聯儲將採取先發制人的行動。這一系列言論標誌着鮑威爾從「死扛」到「鴿派」的立場轉變，也為市場注入了對降息的強烈預期。

據數據顯示，鮑威爾講話後，美聯儲 9 月降息25個基點的概率從講話前的 75.5% 一度升至 91.1%。同時，他們認為美聯儲在今年剩餘的三次政策會議中，至少降息兩次的概率達 83.9%。這一數據的變化不僅反映了市場對鮑威爾言論的積極反應，也預示着貨幣政策即將迎來新的調整。

2. 降息訊號真的鴿派過頭了嗎？


儘管鮑威爾的講話被市場迅速視為貨幣政策拐點，但若從細節來看，他的言論更像是一種防禦性的政策預案，而非真正的寬鬆承諾。鮑威爾強調，美國政策利率水平已較去年更接近中性利率，約在 100 個基點的區間內浮動，這意味着美聯儲可以放緩行動的節奏，但並不代表徹底結束緊縮，更不能說明寬鬆即將來臨。同時他也明確提到勞動力市場處於一種「奇特的平衡」狀態，即供需雙雙走弱，若這一趨勢失控，裁員潮和失業率飆升將是難以避免的結果。因此，這一系列言論更多是在為潛在風險預先留出政策空間，而不是提前為市場派發「鴿派盛宴」。

3. ETH 的暴漲邏輯：敘事、情緒與結構性力量的共振


如果說政策預期是點燃行情的火花，那麼 ETH 的暴漲則是多重力量共振後的必然結果。

3.1 選擇權軋空與情緒共振


選擇權市場的軋空效應成為最直接的推動力。8 月 27 日 Coinglass 數據顯示，市場在 24 小時內爆倉金額高達 2.70 億美元，且主要集中在空頭倉位。大量看空 ETH 的投資者被迫平倉，加劇了價格的上衝動力，使得行情演變成一場空頭踩踏。


3.2 機構進場


根據鏈上數據顯示，BitMine（BMNR ）在過去 12 個小時裏接收到 131,736 枚 ETH 。截至 8 月 27 日，BitMine 持有約 170 萬枚的 ETH 持倉。


與此同時， ETH 現貨 ETF 的持倉也在快速增加。持續走高的淨流入，反映出機構不再是短期投機，而是以戰略性佈局為主，預示着 ETH 的上漲動力更多源自結構性資金流入，而非單純散戶情緒驅動。

3.3 以太坊生態的蓬勃發展


除了外部因素的推動外，以太坊生態自身的蓬勃發展也是 ETH 漲勢的重要支撐。近期，以太坊 Layer 2、質押、基礎設施等賽道代幣均實現普漲，反映了市場對以太坊生態未來發展的樂觀預期。

  • Layer 2 解決方案的興起：隨着以太坊主網交易費用的高企，Layer 2 解決方案成為了緩解網絡擁堵、降低交易成本的重要途徑。Arbitrum 等 Layer 2 平台的日交易量也居高不下，顯示了市場對高效、低成本交易方案的需求。
  • 質押市場的繁榮：以太坊質押持續升溫，也促進了 Lido 等流動質押協議的 TVL 不斷增長。質押市場的繁榮不僅提升了 ETH 的鎖倉量，也增強了市場對 ETH 長期價值的信心。
  • 基礎設施的完善：以太坊生態的基礎設施不斷完善，為開發者提供了更加友好、便捷的開發環境。這有助於吸引更多的開發者和項目方加入以太坊生態，進一步推動 ETH 的應用和價值提升。

3.4 金融化與風險偏好回升雙輪驅動


鮑威爾的降息訊號降低了市場對未來利率上升的擔憂，提升了投資者的風險偏好。在加密貨幣市場這一變化尤為明顯。作為高風險高回報的代表，ETH 在降息預期下成為了投資者追逐的熱點。資金從避險資產流向風險資產，推動了ETH 價格的上漲。

4. ETH 後市走勢與政策落地節奏


綜合來看，以太坊的暴漲既是鮑威爾講話所引發的政策預期效應，也是市場情緒、鏈上資金與機構敘事共振的結果。然而，未來走勢仍需謹慎審視。

如果美聯儲真的在 9 月降息，那麼市場情緒的正反饋將被進一步強化，ETH 或將延續新一輪突破；但若降息遲緩或幅度低於預期，市場可能迎來劇烈回調，部分追高的投資者已經開始感受到 FOMO 情緒帶來的虧損風險。更重要的是，ETH 的 Narrative 之爭纔剛剛開始，未來誰能率先構建出類似「ETH-per-share」這樣的估值體系，誰就將在市場結構性話語權的博弈中佔據主導地位。

5. 以太系項目能率先突破？


5.1 BMNR（BitMine Immersion Tech）


作為全球最大的 ETH 持有主體，BMNR 已囤積超 120 萬枚 ETH（約 50 億美元），目標佔據全球 ETH 供應 5%，並將其用於質押收益。BMNR 是構建金融化 ETH，機構入場路徑的標桿性標的。


5.2 ENA（Ethena）


Ethena 通過其 StablecoinX 部門，計劃在 6 周內回購 2.6 億美元 ENA 代幣，佔流通量 8%，並已啟動「fee switch」機制，將協議收入分配給 sENA 持有者，預計保守年化收益 4%，樂觀超 10%。ENA 是一個市值彈性高、收益敘事明確的合成資產佈局代表。

5.3 PENDLE


Pendle TVL 已飆升至歷史新高，突破 100 億美元。Boros 模塊將永續合約資金費率轉化為交易資產，為協議引入海量流動性；與 Ethena、Aave 的聯動策略貢獻了近 60% TVL。Pendle 是技術創新與機構配置雙輪驅動的 DeFi 核心標的。

6. 結語


這輪 ETH 的行情，是政策訊號、資本流動與市場敘事多維交織的結果。鮑威爾的講話點燃了市場，但真正的燃料來自於機構的入場、空頭的爆倉、生態的繁榮與敘事的重塑。ETH 不僅僅是一種資產，它正在成為金融敘事與資本格局的核心舞台，而在這個舞台上，政策與市場、敘事與信仰、風險與機遇，註定將繼續交織上演。


閱讀推薦：


免責聲明：本資料不提供有關投資、稅務、法律、財務、會計、諮詢或任何其他相關服務的建議，也不是購買、出售或持有任何資產的建議。MEXC新手學院僅提供資訊參考，不構成任何投資建議，請確保充分了解所涉及的風險並謹慎投資，用戶一切投資行為與本站無關。

熱門文章

如何質押 Algorand？質押獎勵與最佳平台

如何質押 Algorand？質押獎勵與最佳平台

隨著透過 Algorand 4.0 升級推出區塊鏈質押獎勵計劃，Algorand 質押進入了新時代，為 ALGO 持有者提供多種被動收入方式，且無需像其他網路那樣受到常見的限制。 與傳統的權益證明系統不同，質押 Algorand 不需要鎖定您的代幣，也不用擔心因錯誤而受到削減懲罰。 本指南將帶您了解使用 ALGO 賺取獎勵所需的一切知識，從理解純權益證明機制的運作方式，到根據您的投資水平選擇合適的

如何質押 Ronin？RON 質押獎勵完整指南

如何質押 Ronin？RON 質押獎勵完整指南

Ronin 質押為加密貨幣持有者提供了一種賺取被動收入的方式，同時支持遊戲領域最受歡迎的區塊鏈網絡之一。 本指南將帶您了解有關質押 RON 代幣的所有資訊，從理解系統運作方式到計算您的潛在回報。 無論您是 Axie Infinity 玩家還是長期投資者，您都將學習到如何立即開始賺取 Ronin 質押獎勵的實用步驟。 關鍵要點 Ronin 質押讓您無需運行自己的節點，只需將 RON 代幣委託給驗證者

什麼是預測合約？一種簡單快捷的合約交易方式

什麼是預測合約？一種簡單快捷的合約交易方式

加密貨幣合約交易以其高槓杆和多空雙向獲利的能力吸引了無數投資者，但其複雜的機制——保證金、槓桿、強平價格等，也讓許多新手望而卻步。爲了降低衍生品交易的門檻，MEXC 創新性地推出了「預測合約」。它摒棄了傳統合約的複雜性，將交易迴歸到最核心的本質：判斷漲跌。*BTN-開啓您的合約交易之旅&BTNURL=https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT *1. 什麼是預測合約

Arichain 中質押的主要目的是什麼？您需要知道的一切

Arichain 中質押的主要目的是什麼？您需要知道的一切

對於新手來說，區塊鏈技術可能讓人感到不知所措，但 ARI Wallet 正在改變這種局面。 本指南解釋了在 Arichain 中質押的主要目的，這是一個於 2025 年 1 月推出的區塊鏈平台，迅速吸引了超過 200 萬用戶。 您將了解質押的含義、為何它對網路安全至關重要，以及它如何為普通人創造收益機會。 無論您是第一次探索加密貨幣，還是想了解 Arichain 的權益證明系統，本文都將以簡單的術

熱門加密動態

阿根廷總統深陷加密貨幣醜聞：Libra代幣崩盤背後的精心策劃與政治操縱

阿根廷總統深陷加密貨幣醜聞：Libra代幣崩盤背後的精心策劃與政治操縱

關鍵點 阿根廷總統米萊在2025年2月14日推廣的Libra加密貨幣在數小時內暴跌85%,導致投資者損失超過2.5億美元國會調查發現兩位加密企業家Mauricio Novelli和Manuel Terrones Godoy在代幣發行過程中扮演關鍵角色區塊鏈分析顯示代幣發行前存在可疑的資金轉移,暗示這是一場精心策劃的"拉高出貨"騙局超過11.4萬個錢包在這次事件中蒙受損失,而非米萊所聲稱的"不到5個

摩根大通推出以太坊代幣化貨幣市場基金：傳統金融擁抱區塊鏈的里程碑事件

摩根大通推出以太坊代幣化貨幣市場基金：傳統金融擁抱區塊鏈的里程碑事件

關鍵點 摩根大通資產管理公司在以太坊主網推出首隻代幣化貨幣市場基金合格投資者可通過鏈上方式獲得美國國債支持的美元收益這標誌着傳統金融機構對公共區塊鏈基礎設施信心的顯著增強以太坊作爲機構級區塊鏈平臺的地位進一步鞏固代幣化資產市場迎來新的發展契機，爲加密貨幣交易帶來更多機遇 概要 全球金融巨頭摩根大通近日宣佈在以太坊區塊鏈上推出其首隻代幣化貨幣市場基金，這一舉措被業界視爲傳統金融與去中心化技術深度融合

XRP價格跌破關鍵支撐位：技術分析揭示深度回調風險與交易策略

XRP價格跌破關鍵支撐位：技術分析揭示深度回調風險與交易策略

關鍵點 XRP價格跌破$2.40關鍵支撐位，技術指標顯示看跌信號加劇相對強弱指數（RSI）和移動平均線形成死亡交叉，預示潛在下行壓力如果跌破$2.20支撐，XRP可能測試$2.00心理關口交易者需關注成交量變化和鏈上數據，尋找市場反轉信號在波動期選擇可靠交易平臺至關重要，MEXC提供業內最優交易條件 前言 近日XRP價格在關鍵技術位置出現疲軟，引發市場對更深層次回調的擔憂。本文深度解析XRP當前技

StraitsX登陸Solana：新加坡元與美元穩定幣實現秒級兌換，數字外匯交易迎來新紀元

StraitsX登陸Solana：新加坡元與美元穩定幣實現秒級兌換，數字外匯交易迎來新紀元

關鍵點 StraitsX將在Solana區塊鏈上推出新加坡元（XSGD）和美元（XUSD）穩定幣用戶可在Solana網絡上實現SGD/USD即時兌換，交易速度顯著提升此舉標誌着傳統外匯交易向去中心化金融（DeFi）領域的重要延伸Solana憑藉高性能和低成本優勢成爲穩定幣發行首選平臺MEXC交易所提供最優SOL交易環境，助力投資者把握Solana生態發展機遇 概要 支付科技公司StraitsX宣佈

相關文章

七載鋒芒！MEXC 7 週年慶揭秘「合約交易」的 5 大優勢

七載鋒芒！MEXC 7 週年慶揭秘「合約交易」的 5 大優勢

在加密貨幣市場快速發展的今天，合約交易因其高效性和靈活性已成為眾多交易者的重要工具。作為全球領先的加密貨幣交易平台，MEXC 自 2018 年成立以來，始終致力於為全球用戶提供專業、安全、高效的交易服務。在 MEXC 7 週年之際，本文特別總結了 MEXC 合約交易的全面優勢，幫助用戶更了解為何選擇 MEXC 進行合約交易。了解合約交易合約交易是一種衍生性商品交易形式，允許交易者在未來以預定價格買

MEXC 七週年：錨定「上幣最快」，領航加密貨幣交易新紀元

MEXC 七週年：錨定「上幣最快」，領航加密貨幣交易新紀元

七年前，MEXC 交易所懷揣着對加密貨幣的無限熱情與憧憬，投身於這片機遇與挑戰並存的藍海。七年風雨兼程，MEXC 憑藉快速上幣的顯著優勢，在全球加密資產交易市場中脫穎而出，成爲眾多投資者的首選平台。資料見證：MEXC 快速上幣的輝煌成就自成立以來，MEXC 始終將用戶需求置於首位，致力於爲用戶提供最全面、最豐富的交易選擇。截至 2025 年 4 月 16 日 15:00（UTC+8），ME

七年耕耘，步步向「好」— MEXC 與用戶共創未來

七年耕耘，步步向「好」— MEXC 與用戶共創未來

2025 年，MEXC 迎來七週年。從默默無聞的創新者，到如今深受全球用戶信賴的領先平台，MEXC 始終秉持「精於細節、臻於至善」的理念，力求在每一個環節都做到嚴謹與完善。七年來，我們持續專注於打造安全、便利、高效的交易體驗，憑藉著技術創新與服務優化，不斷突破產業邊界，成功實現了從挑戰者到引領者的華麗蛻變。1.好平台：從「上幣迅速」到「幣種齊全」在加密市場瞬息萬變的節奏中，MEXC 始終跑在前列。

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

當時針指向第七個刻度，MEXC 交易所正持續以「多」為戰略基因，在數位金融的星辰大海中書寫著屬於創新者的史詩。七載光陰，MEXC 打造的不僅是一個交易平台，更是一個多維立體的加密生態系統——在這裡，多樣性是流淌在一行行程式碼裡的血液。一、熱幣矩陣：建構數位資產超級市場2,905 種現貨幣對與 1,130 種合約幣種構成的數位資產寶庫，讓 MEXC 穩居全球熱幣數量王座。這不是簡單的數量堆砌，而是精

註冊MEXC帳號
註冊 & 獲得高達10,000 USDT獎金