CFTC主席为美国首个Bitcoin永续期货上市辩护

摘要

• CFTC批准了首个受美国监管的比特币永续期货合约，由KalshiEX于5月29日推出。
• CFTC主席Michael Selig表示，此次批准将加密货币衍生品交易活动保留在受监管的美国市场内。
• BTCPERP合约以10倍杠杆限制推出，低于许多离岸交易所提供的杠杆水平。
• Selig认为，监管不作为将交易量推向了境外平台，而非减少需求。
• CFTC还向Coinbase授予不执法豁免，允许其为美国客户连接境外永续期货市场。

商品期货交易委员会已批准美国首个受监管的比特币永续期货合约。KalshiEX于5月29日推出该产品，CFTC主席Michael Selig为此决定进行辩护。他表示，该机构选择支持国内交易需求，而非允许交易活动继续留在离岸市场。

比特币永续期货获美国监管批准

KalshiEX在获得CFTC批准后，推出了首个受美国监管的比特币永续期货合约。该产品于5月29日上线，为美国交易者创造了一种新的受监管加密货币衍生品。此次批准也标志着该机构十余年来首次授权新的衍生品类别。

永续期货与传统期货的区别在于没有到期日。因此，交易者无需滚动合约即可持续持有头寸。这类产品已在离岸交易所的加密货币衍生品交易中占据主导地位。

Selig在近期的公开讲话中为此次批准进行辩护。他表示，全球加密货币市场对永续合约的需求早已存在。他认为，美国监管机构应允许国内参与，而非将交易活动推向海外。

他指出在亚洲、欧洲及巴哈马运营的交易所的交易量。Selig表示，监管延误并未阻止需求增长，反而将流动性引向了境外平台。

Selig为国内市场准入进行辩护

Selig坚持认为，美国应争夺加密货币衍生品交易活动。他表示，该机构批准该合约是因为交易者已在其他地方使用类似产品。他也驳斥了既有市场参与者的批评。

"既得利益者永远会惧怕未来，"Selig在谈及对此次批准的反对意见时说道。他的评论针对现有衍生品提供商提出的担忧。这些担忧在该机构批准新合约结构后随之浮现。

CME集团对永续期货登陆受监管的美国市场持批评态度。该公司已提供具有固定到期日的比特币和ETH期货。因此，新产品在受监管的加密货币衍生品市场中引入了直接竞争。

CFTC还向Coinbase发出了不执法豁免通知。该豁免允许Coinbase为美国客户连接境外永续期货市场。因此，客户可以访问离岸合约而不会触发执法行动。

新合约以保守限制推出

Selig于2025年12月18日就任CFTC主席。此后，他在多项加密货币相关监管决策上行动迅速。永续期货批准是该机构近期行动之一。

BTCPERP合约以10倍杠杆限制推出。因此，交易者可以控制相当于其保证金十倍价值的头寸。该限制低于许多离岸平台提供的杠杆水平。

多家国际交易所提供高达50倍或100倍的杠杆水平。相比之下，受美国监管的产品以更严格的限制起步。该合约仍为交易者提供了一种在加密货币市场广泛使用的结构。

KalshiEX仍是首家提供比特币永续期货合约的受监管美国交易场所。BTCPERP产品于5月29日上线，杠杆上限为10倍。随着永续合约需求持续活跃，Selig继续为此次批准进行辩护。

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