Sandisk 2026 财年第四季度业绩：营收激增 372%，但 SNDK 股价在财报后下跌

Sandisk 何时公布 2026 财年第四季度财报？

Sandisk 于 2026 年 8 月 5 日美股收盘后公布了 2026 财年第四季度及全年业绩。该季度于 7 月 3 日结束。投资者可查看公司的官方 2026 财年第四季度财报演示材料和投资者关系页面，了解完整财务报表、演示材料和电话会议资料。

Sandisk 是否超过市场业绩预期？

是的。Sandisk 本季度营收为 89.65 亿美元，环比增长 51%，同比增长 372%，高于 LSEG 调查分析师给出的约 83.9 亿美元预期。非 GAAP 摊薄后每股收益达到 39.25 美元，高于 LSEG 约 34.45 美元的预期。非 GAAP 毛利率升至 84.6%，调整后自由现金流约为 50.4 亿美元。本季度结果也超过了 Sandisk 此前给出的公司指引。公司原本预计营收为 77.5 亿至 82.5 亿美元，调整后每股收益为 30 至 33 美元。Sandisk 公布的 GAAP 每股收益为 43.97 美元，但其中包含约 8.04 亿美元的股权证券收益。若要衡量公司基础经营表现，39.25 美元的非 GAAP 每股收益是更具参考价值的数据。

Sandisk 营收增长的主要驱动因素是什么？

Sandisk 的增长同时来自销量提升和 NAND 价格大幅上涨。管理层表示，本季度营收环比增量中，约三分之一来自销量增长，另外三分之二来自价格上涨。这一点非常重要。Sandisk 正受益于不断增长的 AI 存储需求，但营收和利润率的快速改善，也反映出 NAND 供应偏紧和平均销售价格上涨。

数据中心营收增长超过一倍

数据中心业务营收达到 29.77 亿美元，环比增长 103%，同比增长 1,298%。Sandisk 表示，本季度数据中心产品占公司 bit 出货量的 38%，而一年前仅为 12%。公司正在增加面向超大规模云服务和 AI 基础设施客户的企业级固态硬盘出货量。AI 训练和推理系统需要以低延迟方式存储、读取和处理大量数据。这一需求正在推动高容量企业级 SSD 和其他闪存存储产品的销售。

Edge 业务仍是最大的收入来源

Edge 业务包括用于个人电脑、智能手机、平板电脑、汽车系统和其他设备的产品。本季度 Edge 营收达到 54.32 亿美元，环比增长 48%，同比增长 392%。管理层预计，AI PC、高端智能手机和端侧 AI 应用将逐步提高单台设备所需的存储容量。

消费者业务营收下降

消费者业务营收降至 5.56 亿美元，环比下降 32%，同比下降 5%。

这说明 Sandisk 当前的增长并未均匀分布在所有业务中。数据中心和 Edge 产品正在推动整体扩张，而存储卡、便携式硬盘和其他消费者产品仍更容易受到可选消费需求疲软的影响。

Sandisk 对 2027 财年第一季度有何指引？

Sandisk 预计，2027 财年第一季度营收将在 103 亿至 108 亿美元之间。公司还预计，非 GAAP 摊薄后每股收益为 44 至 46 美元，非 GAAP 毛利率为 83% 至 85%，非 GAAP 营业费用为 5.2 亿至 5.4 亿美元。按照区间中值计算，公司指引对应营收 105.5 亿美元、调整后每股收益 45 美元，均高于 LSEG 给出的约 104.7 亿美元营收和 43.12 美元每股收益预期。不过，路透社指出，该利润指引低于部分其他数据机构的预测。更准确的结论是，Sandisk 给出了又一份强劲指引，但并未超过市场上所有版本的高预期。

为什么 SNDK 股价在财报后下跌？

尽管 Sandisk 业绩超过预期，营收继续增长，SNDK 股价仍在盘后下跌近 8%。这一市场反应更多与预期有关，而不是因为本季度业绩疲弱。在财报公布前，Sandisk 股价在 2026 年内已经上涨近 470%。经历如此大幅上涨后，投资者期待公司指引能够超过最乐观的预测。预计毛利率略有下降也引起了市场关注。Sandisk 第四季度调整后毛利率为 84.6%，但下一季度指引为 83% 至 85%。这一水平仍然非常高，但并不意味着毛利率还会出现显著的环比扩张。因此，股价下跌并未改变 Sandisk 本季度超过市场预期的事实。它反映的是，在投资者已经计入强劲 AI 需求、NAND 涨价和利润率扩张之后，一只快速上涨的股票很难继续满足更高预期。

Sandisk 的长期合同能否降低 NAND 行业周期性？

Sandisk 正在将更多业务从短期采购安排转向多年期客户协议。公司表示，其与八家数据中心和 Edge 客户签署的协议，在最低价格条件下对应 939 亿美元的最低合同收入。这些协议的加权平均期限超过四年，并包含约 165 亿美元的财务担保。Sandisk 预计，2027 财年约一半的 bit 供应将由这些协议覆盖，2028 财年这一比例将达到约三分之二。合同同时采用固定和浮动定价，并设置价格下限和上限，以便在市场价格变化时提供更强保护。这些协议无法消除 NAND 周期中的全部风险。客户需求、合同执行、新增行业产能和未来定价环境仍然非常重要。不过，与传统的季度采购模式相比，长期协议可能为 Sandisk 提供更好的需求可见度和更稳定的现金流。Sandisk 还将股票回购计划增加了 140 亿美元。公司在第四季度回购了约 45 亿美元股票，此后仍有约 155 亿美元的回购授权额度。

投资者接下来应关注什么？

Sandisk 将于 2026 年 8 月 13 日举行投资者日。公司可能会在活动中进一步介绍 2027 财年战略、长期财务目标和 AI 数据中心存储计划。值得关注的核心问题包括：企业级 SSD 需求能否继续以快于 Sandisk 可用供应的速度增长，当前 NAND 价格是否具有持续性，以及公司扩大生产后能否将毛利率维持在目前水平附近。投资者还应关注 BiCS8 和 BiCS10 NAND 技术的产能爬坡、新长期协议的经济效益，以及数据中心增长与消费者需求疲软之间的平衡。

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Sandisk 的财报显示，AI 基础设施支出、半导体供应和 NAND 定价会如何影响个股以及更广泛的科技市场。MEXC 提供多种美股相关市场产品入口。用户可以注册并访问 MEXC 美股产品，并查看美股交易指南，了解如何直接交易平台支持的美国股票。MEXC xStocks 生态专区还通过现货市场提供代币化美股产品。这些资产旨在追踪特定上市公司的价值，使符合条件的用户能够通过区块链代币获得与美股价格相关的市场敞口。偏好衍生品的用户也可以探索部分美股及多资产合约市场。产品可用性、交易时间和地区资格可能有所不同。代币化股票和股票合约与直接持有传统公司股票具有不同的权利、所有权结构和风险特征。

常见问题

Sandisk 何时公布 2026 财年第四季度财报？

Sandisk 于 2026 年 8 月 5 日美股收盘后公布 2026 财年第四季度业绩。该财季于 7 月 3 日结束。

Sandisk 是否超过市场业绩预期？

是的。公司 89.65 亿美元的营收和 39.25 美元的调整后每股收益，均高于路透社报道的 LSEG 一致预期。

为什么 Sandisk 股价在财报后下跌？

SNDK 股价下跌，是因为公司虽然给出了强劲指引，但并未超过市场上的所有预测。与此同时，该股在年内已经上涨近 470%。市场反应主要反映了极高的预期，而不是公司业绩不及预期。

Sandisk 下一季度的业绩指引是多少？

Sandisk 预计，2027 财年第一季度营收为 103 亿至 108 亿美元，非 GAAP 摊薄后每股收益为 44 至 46 美元。

Sandisk 投资者日是什么时候？

Sandisk 投资者日定于 2026 年 8 月 13 日美东时间上午 9 点举行。