Dời đi, VIG: Tại sao các nhà đầu tư khát lợi suất đang âm thầm bỏ Vanguard để chọn "con quái vật" 3,3% này

Bài viết Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster xuất hiện đầu tiên trên 24/7 Wall St..

Luận điểm cho Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEARCA:VIG) luôn nghe có vẻ hợp lý. Sở hữu các công ty tăng cổ tức mỗi năm, để lãi kép làm việc. Sau đó, thu về lợi nhuận đáng kể trong khi cổ phiếu tăng giá.

Tuy nhiên, vấn đề là lợi nhuận của VIG gần với 1,5% hơn bất kỳ mức nào mà một nhà đầu tư thu nhập có thể chấp nhận. Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEARCA:SCHD) trả khoảng 3,3% và sàng lọc theo độ bền vững của cổ tức thay vì "sinh nhật" cổ tức. Đối với những người đang khát lợi nhuận, khoảng cách này lý giải cho xu hướng dịch chuyển đều đặn từ VIG sang SCHD.

VIG thực sự nắm giữ những gì

VIG theo dõi S&P U.S. Dividend Growers Index, yêu cầu chuỗi tăng chi trả liên tục 10 năm và sau đó loại bỏ 25% công ty có lợi nhuận cao nhất trong số các công ty đủ điều kiện. Bộ lọc cuối cùng đó chính là phần mà các tài liệu quảng cáo thường bỏ qua.

Lợi nhuận của một công ty tăng khi cổ tức của công ty tăng nhanh hơn giá cổ phiếu — đây chính xác là hành vi mà một nhà đầu tư tăng trưởng cổ tức được cho là nên khen thưởng. VIG lại trừng phạt điều đó bằng cách bán ra. Những gì còn lại là một rổ cổ phiếu vốn hóa lớn có chất lượng với lớp phủ cổ tức, nghiêng về các cái tên trả lợi nhuận khiêm tốn và đổ phần còn lại vào mua lại cổ phiếu và tăng trưởng.

SCHD áp dụng một bộ lọc hoàn toàn khác. Dow Jones U.S. Dividend 100 xếp hạng các công ty theo dòng tiền trên nợ, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, lợi nhuận được chỉ định và tăng trưởng cổ tức 5 năm, sau đó phân bổ trọng số cho khoảng 100 cổ phiếu nắm giữ. Top 10 vị thế dao động trong khoảng 3,97% đến 4,26%, với tỷ trọng lớn trong dược phẩm, năng lượng, quốc phòng, viễn thông, hàng tiêu dùng thiết yếu và thuốc lá. Các doanh nghiệp trưởng thành, giàu tiền mặt mà không ai đang chạy theo AI thèm muốn.

Kiểm tra thực tế hiệu suất

Trong mười năm, VIG mang lại lợi nhuận 256% so với 238% của SCHD, một khoảng cách phản ánh xu hướng nghiêng về tăng trưởng hơn của VIG trong thời kỳ bùng nổ của cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn. Vì vậy, về tổng lợi nhuận thuần túy dài hạn, VIG nhỉnh hơn một chút. Bức tranh đảo ngược khi nhìn gần đây hơn. SCHD tăng 26% trong năm qua so với 18% của VIG, và từ đầu năm đến nay SCHD đã mang lại lợi nhuận 18% trong khi VIG chỉ đạt 7%. Xu hướng xoay vòng sang cổ phiếu giá trị đã có lợi cho SCHD.

Khoảng cách thu nhập là phần đáng lẽ phải giải quyết cuộc tranh luận cho bất kỳ ai mua các quỹ này để lấy tiền mặt. Bốn lần chi trả theo quý gần nhất của VIG là $0,83, $0,88, $0,86 và $0,87, tương đương khoảng $3,45 trong tổng chi trả trailing so với giá cổ phiếu $235. Các khoản chi trả trailing của SCHD đạt gần $1,05 trên một cổ phiếu $32. Một người về hưu rút $40,000 mỗi năm từ nguồn cổ tức có thể đạt con số đó với cơ sở vốn nhỏ hơn nhiều khi đầu tư vào SCHD.

Những đánh đổi mà người nắm giữ SCHD phải chấp nhận

1. Tập trung vào cổ phiếu chu kỳ và dược phẩm. Năng lượng và chăm sóc sức khỏe cộng lại chiếm khoảng một phần tư quỹ. Khi giá dầu thô giảm mạnh hoặc luật định giá thuốc xuất hiện, SCHD chịu ảnh hưởng nặng nề hơn so với một chỉ số rộng.
2. Hầu như không có tiếp xúc với AI. Bộ lọc cổ tức loại trừ hầu hết các cái tên đã thúc đẩy lợi nhuận thị trường vào năm 2024 và phần lớn năm 2025. Sai chỗ trong hai năm, đúng chỗ hơn gần đây. Hãy kỳ vọng chu kỳ đó sẽ tiếp tục xoay vòng.
3. Tăng trưởng cổ tức chậm hơn VIG về dài hạn. Các cổ phiếu nắm giữ của SCHD đã chi trả hào phóng, để lại ít dư địa hơn cho các đợt tăng hàng năm hai chữ số mà các cái tên tăng trưởng hơn của VIG đã mang lại. Bạn nhận được nhiều thu nhập hơn ngay bây giờ và chấp nhận lộ trình tăng trưởng phẳng hơn.

Ai thực sự phù hợp với quỹ nào

SCHD phù hợp với nhà đầu tư muốn khoản cổ tức để tài trợ chi tiêu hoặc tái đầu tư ở mức có ý nghĩa. Tỷ lệ chi phí 0,06% trên $71,6 tỷ tài sản có nghĩa là chi phí và thanh khoản không phải là nút thắt cổ chai. Sự sẵn sàng giảm tỷ trọng công nghệ và tăng tỷ trọng cổ phiếu chu kỳ mới là điều quan trọng.

VIG phù hợp với một người khác. Người muốn nghiêng về các cổ phiếu vốn hóa lớn có lợi nhuận, thân thiện với cổ đông mà không phải trả tiền cho một quỹ chất lượng được quản lý tích cực, và người coi cổ tức là khoản phụ không hiệu quả về thuế thay vì một nguồn thu nhập. Với chi phí 0,04%, đây là một trong những cách rẻ nhất để sở hữu yếu tố chất lượng dưới dạng cổ phiếu. Khung tư duy đúng đắn là sở hữu VIG như một quỹ chất lượng tình cờ trả cổ tức.

Bài viết Move Over, VIG: Why Yield-Hungry Investors Are Quietly Dumping Vanguard for This 3.3% Monster xuất hiện đầu tiên trên 24/7 Wall St..