CFTC готує механізм для криптовалютних безстрокових ф'ючерсів, оскільки США прагнуть повернути офшорні обсяги торгівлі

Регулятори США готують нові правила, які перенесуть безстрокові ф'ючерси на криптовалюту на національну територію, змінюючи спосіб торгівлі деривативами на цифрові активи на основних біржах.

CFTC оголошує план для безстрокових крипторинків на базі США

Головний наглядовий орган США за деривативами, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами, планує дозволити безстрокові ф'ючерсні контракти на криптовалюти протягом кількох тижнів. Це означає значний зсув для торгового продукту, який досі працював майже повністю на офшорних майданчиках. Крім того, це сигналізує про намір Вашингтона конкурувати безпосередньо із закордонними платформами.

Голова CFTC Майкл Селіг окреслив ініціативу у вівторок на конференції Інституту Мілкена "Майбутнє фінансів". Він заявив, що агентство розробить нову структуру спеціально для цих деривативів, які відстежують ціни на криптовалюту цілодобово і широко використовуються на глобальних біржах. При цьому цей крок все ще повинен узгоджуватися з існуючим наглядом за ринком США.

Що означатимуть безстрокові крипто-ф'ючерси для ринків США

Відповідно до плану, CFTC встановить правила для безстрокових ф'ючерсних контрактів, які дозволять трейдерам підтримувати левериджну експозицію до цін на цифрові активи без встановленої дати закінчення. Ці інструменти відображають базовий ринок і зазвичай маржинальні, що дозволяє як спекулятивні стратегії, так і хеджування. Однак їх давно критикують за концентрацію ризику на слабко регульованих офшорних платформах.

Селіг наголосив, що мета полягає в тому, щоб перенести цю діяльність на регульовані ринки США, а не обмежувати її. Він стверджував, що Сполучені Штати повинні повернути ліквідність, яка за останні роки перемістилася на біржі в Азії, Європі та на Багамах. Крім того, він припустив, що чітка структура під наглядом CFTC могла б покращити прозорість і управління ризиками для торгівлі деривативами з великим обсягом.

Очікується, що новий режим для безстрокових крипто-ф'ючерсів запропонує торговим майданчикам на базі США чіткіший шлях для лістингу цих контрактів безпосередньо для внутрішніх клієнтів. Якщо це буде реалізовано, як описано, це може зменшити стимул для професійних трейдерів та інституцій направляти ордери через офшорні платформи, водночас надаючи регуляторам кращу видимість системного ризику.

Часові рамки та регуляторні наслідки

Згідно з коментарями Селіга, CFTC очікує запровадити свою структуру для безстрокових криптопродуктів протягом кількох тижнів від дати конференції. Однак будь-яка остаточна структура повинна буде координуватися з існуючими правилами деривативів і все ще може бути уточнена через публічний зворотний зв'язок. Учасники ринку будуть уважно стежити за вимогами щодо маржі, розкриття інформації та контролю ризиків.

Наразі оголошення підкреслює, як регулятори США пристосовуються до реальності, що безстрокові деривативи стали основною особливістю глобальної торгівлі цифровими активами. Крім того, формалізуючи, як такі продукти можуть працювати на національній території, CFTC прагне збалансувати інновації з цілісністю ринку, оскільки крипторинки продовжують дорослішати.

Підсумовуючи, майбутня структура CFTC готова перемістити значний сегмент торгівлі деривативами на цифрові активи на регульовані біржі США, потенційно змінюючи потоки ліквідності, які роками віддавали перевагу офшорним платформам.