SLV у порівнянні зі SLVON: у чому різниця між iShares Silver Trust та токеномізованим SLV?

Підсумок

SLV і SLVON обидва надають доступ до ринку, пов’язаного зі сріблом, але це різні фінансові продукти з різними структурами власності, системами торгівлі та ризиками.

SLV — це тикер для iShares Silver Trust, біржового довіреного фонду, який котирується на NYSE Arca. Фонд переважно утримує фізичне срібло та прагне відображати динаміку ціни на срібло до сплати своїх витрат та зобов'язань.

SLVON — це токенізований продукт від Ondo, створений для забезпечення економічної залежності від SLV. Користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати SLVON/USDT на MEXC, однак купівля SLVON не надає прямого права власності на акцію SLV або фізичне срібло.

Вибір між SLV і SLVON залежить від юрисдикції інвестора, типу акаунту, бажаної валюти торгівлі, вимог щодо зберігання та розуміння токенизованих цінних паперів.

Що таке SLV?

SLV — це тикер для iShares Silver Trust.

Траст був заснований у 2006 році та випускає акції, що представляють дробові права на частку в чистих активах. Основні активи складаються з срібного злитка, що зберігається в структурі зберігання. Траст прагне загалом відображати динаміку ціни на срібло до сплати витрат і зобов'язань.

SLV зареєстрований на NYSE Arca і зазвичай може бути куплений через брокерський рахунок цінних паперів.

На офіційній сторінці iShares SLV зазначено:

• Біржа: NYSE Arca;

• Ціну на срібло LBMA як орієнтир;

• Комісію спонсора у розмірі 0,50%;

• Відсутність регулярної частоти розподілу;

• Фізичні запаси срібла, що звітуються трастом.

SLV не є активно керованим фондом. Він не намагається отримати прибуток від короткострокових рухів ціни на срібло або захистити акціонерів від падіння цін. Срібло може бути продано для сплати комісії спонсора та інших відповідних зобов'язань, поступово зменшуючи кількість срібла, що припадає на кожну акцію.

Для повного ознайомлення прочитайте Що таке iShares Silver Trust (NYSE Arca: SLV)? Як працює Silver Trust.

Що таке SLVON?

SLVON, стилізований Ondo як SLVon, є токенізованим продуктом, пов'язаним із SLV.

У каталозі продуктів Ondo він визначений як SLVon: iShares Silver Trust (Ondo Tokenized). Токен випускається через структуру Ondo Акції, а не iShares Silver Trust, BlackRock, NYSE Arca або MEXC.

Ondo описує свої токенізовані продукти як токени, розроблені для надання інвесторам економічної експозиції, яку вони отримують від відповідних публічно котируваних цінних паперів, включаючи реінвестовані виплати після відповідних утримань податків.

Однак Ondo також зазначає, що його токени:

• Сама по собі не є акціями чи ETF;

• Не надають загального права на утримання базових цінних паперів;

• Не надають загального права на отримання базової цінної папери.

Для детального пояснення прочитайте Що таке SLVON? Пояснення токенізованого iShares Silver Trust від Ondo.

Основна відмінність: що належить інвестору?

Право власності є найважливішою відмінністю між SLV і SLVON.

Коли інвестор купує SLV через брокера цінних паперів, інвестор володіє акціями, що представляють корисні інтереси в iShares Silver Trust.

Коли користувач купує SLVON, він володіє токенізованим продуктом Ondo, пов'язаним з економічною ефективністю SLV.

Тому SLVON не слід описувати як акцію SLV, зберігану в блокчейні. Це окремий токенизований цінний папір.

Чи є SLV таким самим, як фізичне срібло?

Ні.

iShares Silver Trust зберігає срібло, але звичайні інвестори SLV володіють акціями фонду, а не конкретними злитками, зареєстрованими на їхні імена.

Індивідуальні роздрібні акціонери зазвичай не можуть викупити невелику кількість акцій SLV за фізичне дорогоцінне метал. Створення та викуп здійснюються уповноваженими учасниками за допомогою великих блоків, які називаються кошиками.

Поточні документи трасту описують кожен кошик як такий, що містить 50 000 акцій SLV. Кошики створюються або викуповуються в обмін на відповідну кількість срібла.

Таким чином, ланцюжок власності виглядає так:

інвестор SLV

→ володіє акціями SLV

→ що представляють інтерес у трасті

→ основним активом якого є срібло.

Ланцюжок SLVON додає ще один рівень:

інвестор SLVON

→ володіє токеном Ondo

→ пов'язаним із SLV

→ який представляє інтерес у трасті

→ основним активом якого є срібло.

Як SLV і SLVON відстежують срібло?

SLV прагне відображати показники срібного злитка до вирахування витрат і зобов'язань.

SLVON розроблено для відстеження економічних показників, пов'язаних із SLV.

Це створює два рівні відстеження:

Спрощена цінова ланцюжок виглядає так:

Світові ціни на срібло

↓

Вартість срібла, утримуваного Trust

↓

Чиста вартість активів SLV

↓

Ринкова ціна SLV

↓

Довідкова вартість SLVON

↓

Ринкова ціна SLVON/USDT

Таким чином, зміна ціни може відбуватися на ринку срібла або внаслідок умов, специфічних для торгівлі SLVON.

Чому SLVON і SLV можуть мати різні ціни?

SLV і SLVON торгуються на різних ринках.

Ринкова ціна SLV визначається через традиційну торгівлю цінними паперами. SLVON/USDT визначається покупцями та продавцями в книзі ордерів MEXC. На сторінці в режимі реального часу MEXC пара, що проходить лістинг, позначається як SLVON/USDT, а назва продукту — як iShares Silver Trust.

Тимчасові різниці в цінах можуть бути спричинені:

• різними учасниками ринку;

• різними годинами торгівлі;

• ліквідністю книги ордерів MEXC;

• спредами між цінами бід і аск;

• коливаннями USDT/USD;

• торгівлею SLV вище або нижче чистої вартості активів;

• перервами в карбуванні та викупі;

• Рухи ціни на срібло, коли NYSE Arca закрита.

Різниця між SLVON і SLV не означає автоматично, що токен побудовано неправильно. Трейдери повинні аналізувати час, ліквідність і розмір різниці.

Години торгівлі

SLV дотримується графіка торгівлі NYSE Arca, хоча деякі брокери можуть також пропонувати премаркет та післяторгову торгівлю.

Ondo зазначає, що пряме карбування та викуп його токенизованих цінних паперів зазвичай доступні цілодобово, п'ять днів на тиждень. Токени можуть бути переказані або продані в інші часи на підтримуваних платформах, з урахуванням юрисдикційних та операційних обмежень.

Це може дозволити SLVON реагувати на події на ринку срібла, коли основна біржа SLV закрита.

Однак поза традиційними робочими годинами ринку США:

• остання ціна SLV може бути застарілою;

• спреди SLVON можуть збільшуватися;

• глибина книги ордерів може зменшуватися;

• премії та дисконти можуть зростати.

Більша тривалість доступності торгівлі не гарантує більшу ліквідність.

Валюта торгівлі та тип рахунку

SLV зазвичай купується за долари США через брокера цінних паперів.

Користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати SLVON/USDT на MEXC з використанням USDT.

SLVON може бути зручнішим для користувачів, які вже мають USDT, але це додає ризики стейблкоїнів та зберігання на біржі.

Комісії та довгострокове відстеження

Наразі SLV стягує комісію спонсора у розмірі 0,50% від чистої вартості активів. Комісія нараховується щодня, і траст може продавати срібло для покриття своїх витрат. Це означає, що кількість срібла, представлене кожною акцією SLV, зазвичай зменшується з часом.

Власники SLVON опосередковано стикаються з цим ефектом, оскільки SLVON відстежує SLV, а не ціни на сирове срібло.

Користувачі SLVON також можуть зіткнутися з:

• Комісіями за торгівлю на MEXC;

• Спреды бід-аск;

• Прослизання;

• Витрати на конвертацію USDT;

• Комісії блокчейну під час підтримуваних переказів;

• Комісії за карбування або викуп Ondo для відповідних прямих учасників.

Шар токенізації не усуває витрати, що вже існують у SLV.

Забезпечення та депонування

Основним активом SLV є фізичне срібло, що зберігається депозитарієм від імені Трасту. Трестей Трасту відповідає за адміністрування, а спонсор контролює структуру продукту.

Ondo стверджує, що його токенизовані цінні папери повністю забезпечені відповідними цінними паперами, що торгуються на публічному ринку, і готівкою, що зберігається через зареєстрованих у США брокерів-дилерів. Також описується щоденна перевірка забезпечення, агент безпеки та інтерес до забезпечення.

Ланцюги зберігання відрізняються:

• SLV залежить від домовленостей Трасту про зберігання срібла;

• SLVON залежить від рівня SLV та інфраструктури емітента, брокера-дилера та токенів Ondo;

• SLVON, що зберігається на MEXC, також залежить від системи зберігання біржі MEXC.

Порівняння ризиків

SLVON не замінює ризики SLV. Він несе ці базові ризики та додає ще один шар продукту, зберігання та розрахунків.

Який продукт може бути більш підходящим?

SLV може бути більш підходящим для інвесторів, які:

• Хочуть отримати пряме право власності на акції SLV;

• Вже користуються послугами цінних паперів;

• Віддають перевагу традиційному фінансовому зберіганню;

• Хочуть продукт, що торгується переважно в доларах США;

• Не потребують можливості переказу на блокчейні;

• Віддають перевагу уникненню ризиків, пов'язаних з емітентом токенів і смартконтрактами.

SLVON може бути більш підходящим для відповідних користувачів, які:

• Вже утримують USDT;

• Віддають перевагу використанню криптобіржі;

• Хочуть отримати доступ до токенізованого срібла;

• Цінують потенційний доступ поза робочими годинами біржі;

• Розуміють зберігання на блокчейні та централізованих біржах;

• Приймають додаткові ризики відстеження та регулювання.

Жоден з продуктів не є автоматично кращим. Вони надають доступ через різні фінансові інфраструктури.

Як отримати доступ до SLVON на MEXC

Користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати на спотовому ринку MEXC SLVON/USDT.

Загальний процес виглядає так:

1. Створіть акаунт MEXC, який відповідає вимогам.

2. Виконайте відповідні вимоги верифікації.

3. Здійсніть депозит або купіть USDT.

4. Відкрийте ринок SLVON/USDT.

5. Порівняйте SLVON із SLV та поточною ціною срібла.

6. Перегляньте спред і глибину книги ордерів.

7. Виберіть маркет або лімітний ордер.

8. Введіть бажану суму.

9. Перегляньте та підтвердьте угоду.

Корисні довідкові ресурси:

• Посібник із токенизованих акцій Ondo: як працює доступ до акцій ончейн;

• Що таке Акції?;

• Як зареєструвати акаунт на MEXC.

Поширені запитання

Чи є SLVON тим самим, що й SLV?

Ні. SLV — це акція в iShares Silver Trust. SLVON — це продукт Ondo в токенах, пов'язаний з економічною ефективністю SLV.

Чи представляє SLVON фізичне срібло?

Ні. SLVON не надає прямого права власності на злитки срібла.

Чи робить купівля SLVON мене акціонером SLV?

Ні. Власники SLVON не мають загального права утримувати або отримувати акції SLV.

Чому SLVON може відрізнятися від SLV?

Продукти торгуються на окремих ринках і можуть зазнавати впливу різних годин торгівлі, ліквідності, руху USDT та умов карбування або викупу.

Чи включає SLVON комісію спонсора SLV?

SLVON відстежує економічну експозицію, пов’язану зі SLV, тому довгостроковий ефект від витрат SLV відображається опосередковано.

Чи можна торгувати SLVON, коли NYSE Arca закрита?

Ринок MEXC може залишатися доступним, хоча спреди та відхилення від відстеження можуть бути більшими.

Що безпечніше, SLV чи SLVON?

Жоден із них не є безризиковим. SLV має ризики, пов’язані зі сріблом, довіреним управлінням, зберіганням і ринком. SLVON додає ризики емітента, відстеження, блокчейну, USDT, біржі та регулювання.

Де користувачі, які відповідають вимогам, можуть торгувати SLVON?

Користувачі, які відповідають вимогам, можуть отримати доступ до спотового ринку SLVON/USDT на MEXC.

Відмова від відповідальності

Ця стаття надається виключно з навчальною та інформаційною метою. Вона не є інвестиційною, фінансовою, юридичною, бухгалтерською чи податковою порадою.

SLV і SLVON — це різні продукти з різною структурою власності, зберігання, торгівлі та регулювання. SLVON не є фізичним сріблом, не є акцією SLV у прямій власності і не надає гарантованого права на отримання срібла або базової цінної паперу.

SLVON поєднує ринкові ризики, пов’язані зі сріблом і SLV, з додатковими ризиками емітента, забезпечення, відстеження, ліквідності, блокчейну, смартконтрактів, USDT, зберігання на MEXC та юрисдикції.

Користувачам слід ознайомитися з актуальними повідомленнями iShares, матеріалами SEC, умовами продуктів Ondo, ринковою інформацією MEXC та законодавством, що діє в їхній юрисдикції, перш ніж приймати будь-які рішення.