Акции SoFi (SOFI) падают на 10% после того, как криптоподразделение раскрыло минимальную прибыльность

Ключевые моменты

• Акции SOFI упали более чем на 10% за пять сессий, остановившись на отметке 12,33$.
• Подразделение цифровых активов сгенерировало объём транзакций в размере 121,6 млн$ в Q1, однако чистая выручка составила лишь 852 000$ после учёта затрат в размере 120,7 млн$.
• SoFi сообщает о 239 509 криптовалютных аккаунтах, что представляет собой совокупное число регистраций, а не количество активных пользователей на текущий момент.
• Компания реорганизует операции со стейблкоином SoFiUSD в отдельно регулируемую структуру для соответствия требованиям закона GENIUS Act.
• Mizuho сохранил рекомендацию Outperform, но снизил целевую цену с 38$ до 29$ по итогам отчётности.

SoFi Technologies впервые предоставила исчерпывающую разбивку криптовалютных операций в этом квартале — раскрыв проблемы с рентабельностью, которые привлекли внимание Уолл-стрит. Акции упали более чем на 10% за пять последовательных сессий, закрывшись на отметке 12,33$, поскольку инвесторы оценивали минимальную маржу подразделения.

SoFi Technologies, Inc., SOFI

На первый взгляд цифры выглядели впечатляюще: 121,6 млн$ объёма криптовалютных транзакций в Q1. Однако после вычета 120,7 млн$ сопутствующих затрат фактическая чистая выручка от торговли цифровой валютой составила лишь 852 000$.

Финтех-компания использует валовой метод учёта для своих криптовалютных операций, поскольку выступает принципалом в транзакциях — напрямую покупая и продавая цифровые активы перед их передачей клиентам. Такой подход к учёту существенно завышает как показатели выручки, так и расходов, создавая видимость более крупных операций, чем свидетельствуют показатели рентабельности.

На платформе в настоящее время насчитывается 239 509 криптовалютных аккаунтов. Важное уточнение: этот показатель отражает все исторически созданные аккаунты, а не только активные торговые аккаунты. Реальная активная пользовательская база, по всей видимости, значительно меньше.

Показатели первого квартала превзошли прогнозы

Если отвлечься от криптовалютных проблем, общие результаты SoFi за Q1 продемонстрировали силу. Финансово-технологическая компания зафиксировала прибыль в размере 0,12$ на акцию, совпав с консенсус-прогнозом аналитиков и показав рост на 100% по сравнению с 0,06$, отражёнными в соответствующем квартале прошлого года.

Общая выручка достигла 1,09 млрд$, превысив прогноз Уолл-стрит в 1,05 млрд$. Рост выручки в годовом исчислении составил 42,6%. Забегая вперёд к 2026 финансовому году, руководство представило прогноз по EPS за полный год в размере 0,60$.

Дэн Долев из Mizuho охарактеризовал результаты как «сплошная» и отметил, что расширение членской базы «оставалось устойчивым». Сохранив рекомендацию Outperform, он снизил целевую цену с 38$ до 29$ после корректировки финансовых прогнозов на 2026 и 2027 годы.

Конкурирующие аналитики проявили большую осторожность. Barclays снизил целевую цену с 28$ до 18$, сохранив рекомендацию Equal Weight. Wells Fargo снизил прогноз с 19$ до 18$, также Equal Weight. Goldman Sachs сохранил рейтинг Neutral с целевой ценой 17$. UBS снизил целевую цену с 24,50$ до 21$, сохранив рейтинг Neutral.

Консенсусная целевая цена среди аналитиков в настоящее время составляет 22,72$, при этом TipRanks сообщает о семи рейтингах Buy, девяти рекомендациях Hold и трёх рейтингах Sell.

Операции со стейблкоином столкнулись с регуляторной реструктуризацией

SoFi представила собственный стейблкоин SoFiUSD в конце 2024 года, позиционируя его как решение для бизнес-платежей. Финансовое учреждение дополнило этот запуск сотрудничеством с Mastercard, призванным обеспечить будущие расчёты по платежам.

Новые регуляторные требования теперь предписывают операционные изменения. Закон GENIUS Act обязывает SoFi в конечном счёте перевести деятельность со стейблкоинами в отдельно лицензированную или регулируемую дочернюю структуру. Руководство указывает, что этот переход уже идёт.

Что касается сделок с акциями руководства, генеральный директор ЭнтониНото приобрёл 28 900 акций по цене 17,32$ в марте. Технический директор Джереми Ришел на следующий день продал 94 958 акций по цене 17,43$. Инсайдеры компании в совокупности продали акции примерно на 4,1 млн$ за предшествующие три месяца.

Диапазон торгов SOFI за 52 недели составляет от 12,56$ до 32,73$. 50-дневная скользящая средняя акции составляет 17,49$, тогда как 200-дневная скользящая средняя находится на уровне 23,16$.

Запись SoFi (SOFI) Stock Plummets 10% as Crypto Division Reveals Paper-Thin Profit Margins впервые опубликована на Blockonomi.