Strategy (MSTR) este acum acțiunea cea mai shortată de pe Wall Street: Ce înseamnă asta

Strategy (MSTR) a ajuns în fruntea clasamentului Wall Street pentru acțiunile cu cele mai multe poziții short, conform unui screening Goldman Sachs al celor 50 de acțiuni peste 25 miliarde dolari cu cel mai mare interes short ca procent din capitalizarea de piață, o schimbare de poziționare care contează pentru piață deoarece MSTR a devenit efectiv un proxy listat și cu efect de levier pentru expunerea la Bitcoin.

Wall Street se înghesuie în poziții short pe Strategy

În tabelul Goldman, Strategy ocupă locul 1 cu un interes short egal cu 14% din capitalizarea de piață, înaintea Charter Communications cu 12%. CoreWeave și Coinbase urmează cu câte 11% fiecare, iar Kimberly-Clark este următoarea cu 10%. După aceea, lista se comprimă rapid: Western Digital, Bloom Energy, Dell, Palo Alto Networks și International Paper se situează toate la 8%.

Screeningul adaugă context privind dimensiunea și amprenta fondurilor speculative. Strategy prezintă o capitalizare de aproximativ 34 miliarde dolari, cu 53 de fonduri speculative deținând acțiunea la 31 decembrie 2025. Fondurile speculative dețineau aproximativ 3% din capitalizarea Strategy atât la 30 septembrie 2025, cât și la 31 decembrie 2025, iar tabelul arată un randament total de (18)% de la începutul anului pentru perioada capturată, alături de 0 zile medii de volum pentru lichidarea poziției fondurilor speculative.

În comparație, Charter se situează la aproximativ 30 miliarde dolari în valoare de capital propriu cu 62 de fonduri speculative care o dețin, de asemenea la aproximativ 3% deținere de către fondurile speculative la ambele date, și un randament YTD de 15%, cu 2 zile pentru lichidare.

CoreWeave prezintă un profil diferit: aproximativ 39 miliarde dolari în capitalizare, 62 de fonduri speculative care o dețin și o deținere mare din partea fondurilor speculative—27% la 30 septembrie 2025 scăzând la 23% până la 31 decembrie 2025—cu un randament YTD de 33% și 4 zile pentru lichidare.

Coinbase apare la aproximativ 37 miliarde dolari capitalizare cu 72 de fonduri speculative care o dețin, aproximativ 2% deținere de către fondurile speculative la ambele date, un randament YTD de (27)% și 0 zile pentru lichidare.

Această dinamică este exact ceea ce Tom Lee de la Fundstrat a evidențiat într-o postare pe X, încadrând shortingul masiv ca un semnal de poziționare mai degrabă decât un verdict fundamental. "Mai multe semne ale unui minim semnificativ în vigoare", a scris Lee. "Când o acțiune devine un short de 'consens', este și o tranzacție aglomerată... Prin urmare, o acțiune poate crește pe 'vești proaste' pentru că vestea proastă este deja inclusă în preț."

Brian Brookshire, consilier al Moirai Capital și fost șef al strategiei Bitcoin la firma suedeză H100, a adăugat: "Suspectez că o mare parte din acest interes short este încă tranzacția de bază MSTR / BTC. Jane Street, în special, a dobândit recent o poziție IBIT evident de mare. Toate pariurile sunt anulate când, nu dacă, piața bull BTC revine. Expansiunea mNAV în timpul ascensiunii BTC este un lucru spectacular."

Mesajul lui Saylor către Bears: "Shortați-ne"

Președintele executiv al Strategy, Michael Saylor, a fost neobișnuit de direct despre ce este și ce nu este compania, încercând să fie pentru piață. Într-un interviu anterior, el a susținut că interesul mare pentru short este o consecință naturală a unei companii care alege să fie o expresie pură a unui bilanț cu greutate mare în Bitcoin.

"Știi, aspirația mea reală acum este, dacă urăști cu adevărat Bitcoin, vreau să ne iubiți pe noi", a spus Saylor. "Adică, suntem instrumentul perfect de shortat, nu? Pentru că vă promit că nu îl voi vinde, nu? Vom fi levered long Bitcoin. Și dacă nu vă place, sau dacă doriți doar să vă protejați, puteți vinde acțiunile noastre sau vinde opțiuni put sau cumpăra opțiuni put, nu?"

Punctul lui Saylor nu era pur și simplu că shorturile sunt binevenite, ci că postura Strategy este concepută pentru a fi lizibilă. "Am fost concentrați ca un laser. Suntem foarte consecvenți. Suntem foarte transparenți", a spus el, înainte de a reitera promisiunea operațională: "Vom cumpăra Bitcoin, nu vom vinde niciodată Bitcoin. Vom împrumuta bani în mod inteligent."

Pentru investitorii nativi Bitcoin, concluzia practică este că acțiunile MSTR au devenit un câmp de luptă cu convingere mare pentru expunerea la BTC: longii o tratează ca un pariu amplificat pe BTC și accesul pe piețele de capital, în timp ce shorții o tratează ca cea mai curată modalitate de a diminua acel pachet.

La momentul publicării, MSTR se tranzacționa la 127,80 dolari.