Stablecoin-uri ilicite ating un maxim de 5 ani la 141 miliarde $ în 2025, TRM Labs

Datele noi de la firma de analiză blockchain TRM Labs arată că actorii iliciți au mutat aproximativ 141 miliarde USD prin stablecoin-uri în 2025—cel mai mare total anual din ultimii cinci ani. Raportul, emis în această săptămână, avertizează că creșterea nu semnalează o accelerare largă a criminalității activate prin cripto, ci mai degrabă o dependență mai profundă de stablecoin-uri pentru activități unde viteza, lichiditatea și mișcarea transfrontalieră oferă avantaje operaționale clare. Analiza evidențiază rețelele legate de sancțiuni și serviciile de mișcare a sumelor mari ca fiind canalele dominante pentru aceste fluxuri, subliniind cum stablecoin-urile au devenit căi preferate pentru transferul de valoare în afara controalelor financiare tradiționale.

Conform studiului TRM, activitatea legată de sancțiuni a reprezentat un uluitor 86% din toate fluxurile cripto ilicite în 2025. Din cei 141 miliarde USD în activitate stablecoin, aproximativ jumătate—circa 72 miliarde USD—a fost legată în mod specific de un token indexat la rublă cunoscut sub numele de A7A5, ale cărui operațiuni sunt aproape în întregime concentrate în ecosisteme supuse sancțiunilor. Accentul instituțional pe aceste token-uri indică o tendință izbitoare: stablecoin-urile nu sunt doar un instrument pentru comerțul zilnic, ci o infrastructură specializată care susține evaziunea legată de stat și finanțarea care evită aplicarea legii.

Dincolo de concentrarea A7A5, raportul notează că rețelele legate de Rusia se intersectează cu alte ecosisteme susținute de state, inclusiv actori conectați cu China, Iran, Coreea de Nord și Venezuela. În cuvintele TRM, aceste constatări luminează modul în care stablecoin-urile au evoluat în infrastructură de conectare pentru actorii sancționați care caută să mute valoare în afara controalelor financiare convenționale. Această rețea interconectată ridică întrebări pentru regulatori și instituții financiare despre cum să monitorizeze fluxurile transfrontaliere care călătoresc pe căile stablecoin-urilor—chiar și atunci când majoritatea activității legitime rămâne robustă și mainstream.

Pe partea cererii, raportul atrage atenția asupra modului în care piețele ilicite implementează stablecoin-uri în piețele periferice. Deși escrocheriile, ransomware-ul și hacking-ul încă apar, acele activități tind să-și etapeze utilizarea cripto în mai mulți pași, adesea începând cu Bitcoin (CRYPTO: BTC) sau alte active cripto, înainte de a trece la stablecoin-uri mai târziu în secvența de spălare. Cercetarea identifică de asemenea categorii precum bunuri și servicii ilicite și trafic de persoane ca prezentând "utilizare aproape totală a stablecoin-urilor", sugerând că operatorii prioritizează certitudinea plății și lichiditatea în detrimentul aprecierii potențiale a prețului. În termeni practici, aceasta înseamnă că stablecoin-urile oferă căi de decontare previzibile care sunt mai puțin sensibile la volatilitatea prețurilor, o caracteristică pe care rețelele ilicite o prețuiesc foarte mult atunci când mută fonduri între jurisdicții.

Volumul pe piețele de garanție—platforme digitale care facilitează partajarea riscurilor sau decontarea pentru servicii ilicite—a crescut la peste 17 miliarde USD până la sfârșitul lui 2025, cu cea mai mare parte a activității denominată în stablecoin-uri. TRM argumentează că, deoarece aproximativ 99% din acest volum este decontat în stablecoin-uri, aceste platforme funcționează mai mult ca infrastructură de spălare decât ca locuri speculative. Implicația este că stablecoin-urile au devenit un vehicul preferat pentru mutarea sumelor mari cu viteza și lichiditate, chiar dacă mare parte din activitate are loc în afara piețelor legitime. Raportul notează de asemenea că rolul stablecoin-urilor în astfel de ecosisteme nu este un semn al criminalității inerente a cripto, ci mai degrabă un semnal despre modurile în care actorii iliciți se adaptează la regimurile de aplicare și controalele de capital.

Coroborând imaginea mai largă, Chainalysis a evidențiat anterior o creștere a fluxurilor cripto către rețele suspectate de trafic de persoane, raportând o creștere de 85% de la un an la altul în 2025. În acea analiză, serviciile internaționale de escortă și rețelele de prostituție au fost notate ca operând aproape în întregime pe stablecoin-uri, reflectând cererea pentru certitudinea plății în rețelele ilicite, precum și o preferință pentru lichiditatea transfrontalieră. Aceste constatări consolidează evaluarea TRM Labs conform căreia stablecoin-urile servesc drept coloana vertebrală a transferului de valoare pentru mai multe activități cu risc ridicat, chiar dacă sectorul în ansamblu rămâne mult mai mare și mai divers decât ar sugera modelele de utilizare ilicită.

Din perspectiva scalei, TRM Labs a observat că activitatea totală stablecoin a depășit 1 trilion USD în volumul tranzacțiilor lunare în mai multe ocazii în 2025. Extrapolând din aceste explozii lunare, studiul estimează aproximativ 12 trilioane USD în activitate anuală stablecoin, implicând că utilizarea ilicită reprezintă în jur de 1% din total. Acea proporție se aliniază cu estimările globale ale Oficiului Națiunilor Unite pentru Droguri și Crimă, care plasează spălarea banilor la aproximativ 2% până la 5% din PIB-ul global—o sumă de aproximativ 800 miliarde până la 2 trilioane USD. Juxtapunerea acestor cifre subliniază o tensiune persistentă: stablecoin-urile sunt omniprezente în finanțele legitime, facilitând simultan rețele ilicite sofisticate pe care regulatorii continuă să le analizeze. Constatările vin pe fondul discuțiilor de politică în curs despre cum să se echilibreze cel mai bine inovația cu conformitatea robustă și controalele riscurilor, în special pe măsură ce regimurile de sancțiuni evoluează și reperele de aplicare se strâng.

În context, raportul TRM adaugă impuls unei dezbateri mai largi din industrie despre cum să se aplice sancțiunile și să se combată finanțarea ilicită fără a înăbuși utilizarea legitimă. Întrepătrunderea actorilor sancționați cu rețele legate de stat și non-stat, așa cum este descrisă de TRM, indică necesitatea unor analize on-chain îmbunătățite, colaborare transfrontalieră și controale mai granulare asupra emiterii și decontării stablecoin-urilor. Deși marea majoritate a activității stablecoin rămâne legitimă, vizibilitatea segmentului ilicit—în special în fluxurile cu valoare mare legate de sancțiuni—semnalează că atât decidenții politici, cât și participanții la piață ar trebui să acorde o atenție mai atentă lichidității și căilor de decontare care au devenit ecosistemele cripto. Constatările raportului sunt un memento că, în bine sau în rău, stablecoin-urile ocupă un rol central în finanțele moderne, modelând modul în care valoarea se mișcă peste frontiere chiar și pe măsură ce regulatorii se adaptează la un peisaj digital în rapidă evoluție.

De ce contează

Constatările TRM Labs luminează o realitate nuanțată pentru piețele cripto și decidenții politici. Stablecoin-urile au maturat într-un strat de decontare de bază care susține comerțul zilnic, dar servește și ca o infrastructură critică pentru finanțarea ilicită în timpul crizelor de sancțiuni. Pentru schimburile de criptomonede, furnizorii de portofele și fintech-uri, raportul subliniază importanța implementării unor verificări robuste ale sancțiunilor și evaluări ale riscurilor la nivel de adresă, în special pentru contrapărțile cu legături cu economii sancționate sau coridoare de piață gri. Concentrarea activității ilicite într-un număr mic de stablecoin-uri evidențiază de asemenea necesitatea etichetării precise, trasabilității și monitorizării în timp real pentru a descuraja utilizarea abuzivă, păstrând în același timp lichiditatea legitimă și plățile transfrontaliere.

Pentru regulatori, datele subliniază limitele controalelor financiare tradiționale atunci când sunt confruntate cu căi digitale fără frontiere. Stabilitatea și viteza stablecoin-urilor oferă avantaje incontestabile pentru comerțul legitim, remitențe și comerțul transfrontalier, dar creează și fricțiuni pentru aplicare. Analiza TRM consolidează apelurile pentru o divulgare mai clară legată de stablecoin, cadre de conformitate standardizate și cooperare internațională pentru a aborda evaziunea sancțiunilor fără a limita inadvertent inovația. Investitorii și constructorii pot deduce că peisajul riscurilor rămâne dinamic: riscul reputațional și de reglementare în jurul stablecoin-urilor poate evolua rapid pe măsură ce prioritățile de aplicare evoluează și apar noi instrumente pentru monitorizarea comportamentului on-chain.

Pentru utilizatori și piața mai largă, mesajul este dublu. În primul rând, utilizarea ilicită reprezintă o cotă relativ mică din activitatea totală stablecoin, dar vizibilitatea sa contează pentru că se intersectează cu politica de sancțiuni și stabilitatea macroeconomică. În al doilea rând, evenimentele din 2025 demonstrează cât de rapid poate fi redirecționată lichiditatea stablecoin către canale restricționate atunci când lacunele de guvernanță sau acțiunile de aplicare nu reușesc să țină pasul cu inovația. Dialogul în curs între firmele de analiză, decidenții politici și participanții din industrie va modela modul în care evoluează stablecoin-urile—de la simple căi de plată la potențiali vectori de risc care necesită standarde mai riguroase de management al riscurilor și guvernanță.

Ce să urmărim în continuare

• Actualizări ulterioare ale metodologiei și defalcări de la TRM Labs detaliind care stablecoin-uri și coridoare legate de sancțiuni domină fluxurile ilicite.
• Răspunsuri de reglementare și acțiuni de aplicare legate de rețelele sancționate identificate în raport, inclusiv cooperarea transfrontalieră și inițiativele de conformitate cu sancțiunile.
• Monitorizarea modelelor de emitere și circulație a stablecoin-urilor pe măsură ce decidenții politici iau în considerare controale mai stricte sau cerințe noi de conformitate pentru emitenți și custozi.
• Cercetarea în curs de la Chainalysis și alte firme privind rolul stablecoin-urilor în rețelele de trafic de persoane pentru a evalua dacă noile instrumente de urmărire reduc activitatea ilicită în timp.
• Evoluții de reglementare legate de pachetele de sancțiuni și regulile conexe de expunere cripto în jurisdicțiile evidențiate de raport.

Surse și verificare

• TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (blog oficial)
• Activitatea legată de sancțiuni a reprezentat 86% din fluxurile cripto ilicite în 2025 (articol Cointelegraph)
• Rețelele legate de Rusia și contextul pachetului de sancțiuni UE (articol Cointelegraph)
• Tether contestă raportul privind activitatea ilicită implicând USDT (articol Cointelegraph)
• Raportul Chainalysis privind utilizarea cripto în rețelele de trafic de persoane
• Prezentarea generală UNODC privind spălarea banilor

Stablecoin-uri ilicite: rețele de sancțiuni și căi de spălare

Actorii iliciți au mutat un estimat de 141 miliarde USD prin stablecoin-uri în 2025, reflectând o schimbare în modul în care operațiunile sancționate valorifică căile digitale pentru a ocoli controalele financiare tradiționale. În formularea studiului, activitatea legată de sancțiuni domină peisajul cripto ilicit, semnalând că regimurile de aplicare modelează canalele prin care actorii criminali mută fonduri. Datele arată o concentrare pronunțată în jurul unui stablecoin indexat la rublă cunoscut sub numele de A7A5, cu aproximativ 72 miliarde USD din total legat de acest singur activ. Această grupare sugerează un ecosistem specializat unde alegerea activului se aliniază cu cerințele operaționale ale rețelelor sancționate, mai degrabă decât cu comportamentul speculativ orientat spre profit.

În cadrul acestui ecosistem, raportul evidențiază rețele care estompează granițele geografice—actori legați de Rusia care se intersectează cu sfere conectate cu China, Iran, Coreea de Nord și Venezuela. Analiza subliniază cum stablecoin-urile au devenit țesătură de conectare pentru actorii sancționați care caută să mute valoare dincolo de controalele convenționale, consolidând stabilitatea în transferurile transfrontaliere în timp ce complică aplicarea. Paralel, datele indică un model mai larg: activitatea ilicită în domeniul sancțiunilor și mișcării de bani la scară largă domină utilizarea ilicită a stablecoin-urilor, chiar și pe măsură ce alte categorii se bazează din ce în ce mai mult pe aceste căi digitale pentru lichiditate și certitudinea decontării.

În termeni legitimi, stablecoin-urile continuă să susțină o gamă largă de utilizări, inclusiv remitențe și plăți transfrontaliere, activitatea totală stablecoin depășind 1 trilion USD în volumul lunar în mai multe ocazii în 2025. Dacă cineva proiectează scala anuală, cifra se apropie de 12 trilioane USD, dintre care porțiunea ilicită—în jur de 1%—aparține activității cu reglementare strictă și risc ridicat legată de sancțiuni și rețele conexe. Propriile estimări ale Oficiului Națiunilor Unite pentru Droguri și Crimă plasează spălarea globală de bani la 2%-5% din PIB, ceea ce se aliniază cu recunoașterea mai largă că finanțarea ilicită persistă la scară în ciuda îmbunătățirilor în detectare și poliție. Aceste cifre ilustrează colectiv un mediu cripto care este mare, interconectat și se ajustează continuu la presiunile de aplicare și schimbările de politică.

Imaginea este nuanțată: aceleași căi care alimentează plățile legitime și comerțul global oferă și reziliență și viteză pe care actorii iliciți au învățat să le exploateze. Pe măsură ce decidenții politici și participanții la piață absorb aceste perspective, calea înainte implică îmbunătățiri țintite în monitorizare, raportare și partajare transfrontalieră a informațiilor pentru a atenua riscul fără a înăbuși beneficiile legitime ale stablecoin-urilor. Dialogul în curs între firmele de analiză, regulatori și industria cripto va modela contururile adoptării stablecoin în anii ce vin, echilibrând inovația cu imperativul controalelor robuste AML/CFT.

Acest articol a fost publicat inițial ca Stablecoin-urile ilicite ating un maxim din ultimii 5 ani la 141 miliarde USD în 2025, TRM Labs pe Crypto Breaking News – sursa ta de încredere pentru știri cripto, știri Bitcoin și actualizări blockchain.