Stablecoin-urile algoritmice se confruntă cu o supraveghere mai strictă în timp ce SUA dezbat recompensele, rezervele și riscurile crescânde pentru depozitele bancare.
Brazilia propune o măsură care impune ca toate stablecoin-urile emise în Brazilia să fie complet garantate de active de rezervă separate. În plus, propunerea urmărește să crească transparența operațională și să introducă infracțiuni penale pentru părțile care lansează stablecoin-uri negarantate. Dezbaterea privind designul stablecoin-urilor se desfășoară și în Statele Unite, unde băncile și firmele cripto rămân împărțite.
Comitetul pentru Știință, Tehnologie și Inovare al Braziliei a aprobat un raport legat de Proiectul de lege 4.308/2024. Conform rapoartelor, propunerea reprezintă un pas important către interzicerea stablecoin-urilor algoritmice.
În mod specific, proiectul de lege vizează token-urile care se bazează pe cod și mecanisme de piață, mai degrabă decât pe rezerve, pentru a menține o valoare fixă. Aceasta înseamnă că active similare cu USDe de la Ethena și frax nu ar mai fi tranzacționate sau emise în țară.
În urma prăbușirii Terra cu câțiva ani în urmă, majoritatea participanților din industrie au semnalat stablecoin-urile algoritmice. Pentru context, stablecoin-urile algoritmice sunt monede digitale care mențin o legătură 1:1 cu o monedă fiduciară, cum ar fi dolarul. Dar o caracteristică distinctivă a acestor monede este lipsa unei garanții colaterale.
Legiuitorii consideră acum astfel de modele ca un risc financiar, mai degrabă decât un experiment tehnic. Legea propusă impune ca fiecare stablecoin emis în Brazilia să dețină active de rezervă segregate care să corespundă complet ofertei de token-uri.
În mod notabil, propunerea ridică și standardele de divulgare și creează o infracțiune penală pentru emiterea de stablecoin-uri negarantate. De fapt, încălcările ar putea duce la pedepse cu închisoarea de până la opt ani. Chiar și așa, oficialii susțin că infractorii ar trebui să fie pedepsiți mai aspru. Conform acestora, stablecoin-urile domină activitatea cripto locală și, prin urmare, justifică penalități mai stricte.
Stablecoin-urile joacă un rol central pe piața Braziliei, reprezentând aproximativ 90% din volumul tranzacțiilor cripto, conform datelor autorității fiscale. Drept urmare, propunerea introduce și reguli pentru stablecoin-urile emise în străinătate, inclusiv USDT și USDC.
Doar firmele autorizate ar avea voie să ofere astfel de active. În același timp, bursele ar trebui să verifice dacă emitenții îndeplinesc standarde similare.
Cerințele cheie prezentate în propunere includ:
Pentru o eventuală aprobare, măsura trebuie să treacă încă prin mai multe aprobări legislative înainte de a deveni lege.
Pe teritoriul SUA, instituțiile bancare și firmele cripto continuă să se confrunte cu privire la modul în care ar trebui să funcționeze astfel de active. Discuțiile recente arată că firmele cripto oferă concesii, inclusiv modele de rezerve partajate cu băncile comunitare.
Dezacordul se concentrează pe recompensele stablecoin-urilor. Conform prevederilor GENIUS Act, emitenții nu pot oferi randamente care seamănă cu dobânzi. Rămân totuși zone gri, permițând platformelor precum Coinbase să ofere stimulente prin programe terțe.
CEO-ul Bank of America, Brian Moynihan, a avertizat că stablecoin-urile care generează randament ar putea drena peste 6 trilioane de dolari din depozitele bancare. Comentariile au făcut referire la estimările Trezoreriei SUA, conform cărora băncile ar putea pierde aproximativ 35% din depozitele comerciale.
Jeremy Allaire se opune acestei opinii, susținând că temeri similare au înconjurat cândva fondurile pieței monetare. Aceste fonduri dețin acum mai mult de 7 trilioane de dolari fără a destabiliza băncile.
Articolul Brazil Pushes Jail Terms for Unbacked Stablecoins as U.S. Reward Debate Deepens a apărut prima dată pe Live Bitcoin News.


