Coinbase otrzymał warunkowo federalną licencję na krajowy trust powierniczy kryptowalut

Dynamika regulacyjna przyspiesza w zakresie starań Coinbase o federalną licencję, ponieważ amerykański nadzorca bankowy warunkowo wspiera nowy podmiot powierniczy.

OCC wydaje warunkowe zielone światło dla Coinbase National Trust Company

Urząd Kontrolera Waluty (OCC) udzielił Coinbase (COIN) warunkowego upoważnienia do utworzenia Coinbase National Trust Company, federalnej instytucji powierniczej skupionej na aktywach cyfrowych.

Jednak ta nowa federalna licencja powiernicza ma ściśle określony zakres. Obejmuje ona jedynie operacje powiernicze i usługi infrastruktury rynkowej. Giełda kryptowalut nie będzie przyjmować depozytów detalicznych ani działać jako tradycyjny bank z rezerwą cząstkową w ramach tego zatwierdzenia.

Opisując ten ruch, Greg Tusar, Współdyrektor Generalny Coinbase Institutional, powiedział, że zezwolenie przynosi "federalną jednolitość regulacyjną dla działalności powierniczej i infrastruktury rynkowej, którą budujemy od lat". Ponadto dostosowuje Coinbase bliżej do długoletniej nadzoru sektora finansowego.

Od stanowej licencji powierniczej Nowego Jorku do statusu krajowego trustu

Coinbase złożył wniosek o krajową licencję powierniczą do OCC w październiku ubiegłego roku. Obecnie platforma działa na podstawie licencji powierniczej o ograniczonym przeznaczeniu wydanej przez Departament Usług Finansowych Nowego Jorku (NYDFS), która umożliwia usługi powiernicze aktywów cyfrowych za pośrednictwem Coinbase Prime, jej działu instytucjonalnego.

Oznaczenie federalne nie zastępuje tych ram nowojorskich. Zamiast tego istniejąca stanowa licencja powiernicza Coinbase i BitLicense pozostają w pełnej mocy, a Coinbase, Inc. kontynuuje nadzór NYDFS bez przerwy. Niemniej jednak krajowa licencja znacząco podnosi status regulacyjny jej platformy instytucjonalnej.

Ulepszenie jest znaczące dla pozycjonowania rynkowego. Tusar podkreślił, że Coinbase jest już depozytariuszem dla ponad 80% światowych ETF-ów aktywów cyfrowych, jednak wielu zarządzających aktywami i funduszy hedgingowych nadal woli mieć do czynienia z podmiotami posiadającymi krajową licencję powierniczą. Te nowe ramy zostały zaprojektowane, aby spełnić te oczekiwania.

W praktyce federalna licencja coinbase otwiera dostęp do instytucjonalnych kontrahentów, którzy wymagają federalnego nadzoru jako warunku wstępnego zaangażowania, wykraczając poza to, co może zapewnić autoryzacja powiernicza jednego stanu.

Skala instytucjonalna i udział w rynku

Dział instytucjonalny Coinbase zgłosił 245,7 miliarda dolarów aktywów pod opieką na czerwiec 2025 roku. Według danych przytoczonych w dokumentach licencyjnych stanowi to około 7% całego rynku kryptowalut, podkreślając obecną wagę Coinbase w instytucjonalnej opiece nad kryptowalutami.

Ponadto nowo przyznana licencja powiernicza kryptowalut ma rozszerzyć ten zasięg. Oczekuje się, że federalne ramy będą atrakcyjne dla dużych zarządzających aktywami, funduszy hedgingowych i innych profesjonalnych inwestorów, którzy poszukują jaśniejszego reżimu nadzorczego dla ryzyka kontrahenta.

Pozostałe kroki przed pełnym zatwierdzeniem

Warunkowe upoważnienie nie jest równoznaczne z pełnym zatwierdzeniem operacyjnym. Zanim Coinbase National Trust Company będzie mogła rozpocząć działalność, firma musi odbyć inauguracyjne posiedzenie zarządu, przyjąć statut korporacyjny i sfinalizować wewnętrzne struktury zarządzania.

Ponadto Coinbase musi wdrożyć swoją infrastrukturę płatniczą i pomyślnie przejść kontrolę przedstartową przeprowadzoną przez OCC. Dopiero po spełnieniu tych warunków federalny trust będzie w pełni funkcjonalny. Jednak Coinbase publicznie zobowiązał się do ścisłej współpracy z regulatorami w celu spełnienia wszystkich wymagań.

W tym okresie przejściowym operacje BitLicense NYDFS Coinbase oraz nowojorska licencja powiernicza pozostają aktywne i niezmienione. Firma nadal obsługuje klientów instytucjonalnych i profesjonalnych za pośrednictwem Coinbase Prime, jednocześnie przygotowując nową platformę nadzorowaną federalnie.

Konkurencyjny krajobraz federalnych licencji kryptowalutowych

Coinbase nie jest sam w dążeniu do uzyskania krajowego statusu powierniczego dla aktywów cyfrowych. Pod koniec ubiegłego roku OCC wydał warunkowe zatwierdzenia kilku firmom skupionym na kryptowalutach, w tym BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple i Paxos.

Dodatkowo EDX Markets — wspierany przez Morgan Stanley i Citadel Securities — złożył wniosek o federalną instytucję powierniczą. World Liberty Financial, opisywany jako największa inicjatywa kryptowalutowa rodziny Trumpów, również przystąpił do procesu. Razem te wnioski sygnalizują rosnący wyścig o uzyskanie nadzorowanych federalnie licencji instytucjonalnej opieki nad kryptowalutami.

Szersza infrastruktura rynkowa i przypadki użycia płatności

Federalne ramy licencyjne robią więcej niż tylko formalizują opiekę. Stanowią podstawę dla nowych rozwiązań płatniczych, szyn rozliczeniowych i powiązanych usług finansowych skierowanych do partnerów instytucjonalnych, a z czasem użytkowników detalicznych, którzy polegają na bezpiecznej infrastrukturze kryptowalutowej.

Podczas gdy Kongres posunął naprzód niektóre ustawy dotyczące struktury rynku, federalny nadzór nad podmiotami opieki nad kryptowalutami pozostał rozdrobniony. To warunkowe zatwierdzenie OCC pomaga wypełnić tę lukę regulacyjną dla usług instytucjonalnych na dużą skalę, nie czekając na ostateczne wyniki legislacyjne w Waszyngtonie.

Ostatecznie warunkowa licencja dla Coinbase National Trust Company oznacza kluczowy krok w wprowadzeniu nadzorowanych federalnie standardów do dużej części instytucjonalnej działalności kryptowalutowej, pozostawiając jednocześnie nienaruszone istniejące operacje w Nowym Jorku.