IIF waarschuwt dat Britse stablecoin-regels de concurrentiepositie ten opzichte van MiCA kunnen schaden

Het Institute of International Finance (IIF) heeft dinsdag formeel gereageerd op de regelgevingsconsultatie van de Bank of England (BoE) in een ingediende commentaarbrief. De brief behandelde onderwerpen zoals kapitaalnormen, grensoverschrijdend toezicht en reserve-activavereisten.

De reactie kwam terwijl Britse beleidsmakers regels overwogen voor in sterling luidende stablecoins.

De Bank of England lanceerde eind vorig jaar een consultatie om te bepalen hoe systemische sterling-gedekte stablecoins gereguleerd moeten worden als ze uitgebreid worden gebruikt voor betalingen. 

Volgens de BoE zouden stablecoins snellere, goedkopere en efficiëntere betalingen mogelijk kunnen maken als ze op grote schaal worden toegepast in het VK. Het mandaat van de Bank werd uitgebreid onder de Financial Services and Markets Act van 2023 om digitale vereffeningsmiddelen, zoals systemische stablecoins, op te nemen die de financiële stabiliteit kunnen beïnvloeden. 

BoE stablecoin-kader trekt aandacht en debat van de sector

Het rapport van de centrale bank onthulde dat deze tokens gezamenlijk zouden worden gecontroleerd door de Bank en de Financial Conduct Authority, nadat HM Treasury ze had geïdentificeerd als systemisch belangrijk.

HM Treasury beoordeelt of een betalingssysteem of serviceprovider een systemisch risico vormt. 

Uitgevers zouden onderworpen zijn aan de toezichthoudende autoriteiten van de Banking Act zodra ze zijn aangewezen. Dit omvat de mogelijkheid om informatie op te vragen, regels vast te stellen en handhavingsmaatregelen te nemen tegen niet-naleving.

Stablecoins die veel worden gebruikt voor retail- of bedrijfsbetalingen zouden onderworpen zijn aan gezamenlijke regulering door de Bank en FCA. Volgens de BoE zouden niet-systemische tokens of tokens die voornamelijk worden gebruikt voor cryptohandel onder alleen FCA-toezicht vallen.  

De Bank stelde verder specifieke reservevereisten voor systemische stablecoin-uitgevers voor om ervoor te zorgen dat deze regelgeving stabiliteit en liquiditeit bereikt. Het stelde voor dat uitgevers tot 60% van kortlopende Britse staatsschuld en ten minste 40% van onderliggende activa als onbetaalde centrale bankdeposito's aanhouden.  De functionarissen beweerden dat de verdeling van 60% en 40% de liquiditeit zou behouden terwijl uitgevers bescheiden rendementen kunnen verdienen. 

Britse beleidsmakers weigerden echter een groter aandeel van de staatsschuld, tot 60%, toe te staan. Ze beweerden dat als uitgevers niet genoeg contant geld bij de hand hadden om aan snelle aflossingseisen te voldoen, dit het vertrouwen zou kunnen ondermijnen. 

De Bank of England betoogde dat het deposito van 40% directe liquiditeit biedt in het geval van een marktschok en stressscenario-opnameberekeningen weerspiegelt.

Het IFF vroeg zich af of de door de Bank voorgestelde dekking van 40% zonder rente concurrerend zou zijn met andere regimes, zoals het MiCA-kader van Europa. 

De belangengroep van de sector uitte ook twijfels over de haalbaarheid van het opleggen van beperkingen aan permissionless blockchains, en riep op tot nauwkeurigere definities van termen zoals "digitale vereffening" en "kwalificerende stablecoin."  

De branchegroep adviseerde de BoE om alternatieve beloonde activa toe te staan, zoals commerciële bankdeposito's of speciale geldmarktfondsen. De BoE moet samenwerken met mondiale normen en de regelgeving van de Britse Financial Conduct Authority met betrekking tot niet-systemische tokens. Het pleitte ook voor transparantere criteria voor scenariotesten en meer vrijheid voor interne modelleringsmethodologieën. Het IFF stelde verder afstemming voor met internationale regelgevingskaders om arbitrage tussen bankgelieerde en niet-bancaire uitgevers te voorkomen.

VK lanceert stablecoin-onderzoek, nodigt sectorfeedback uit

Het VK intensiveert zijn toezicht op de cryptocurrency-industrie met een nieuw parlementair onderzoek naar stablecoins en discussies op centraal bankniveau over depositobescherming die momenteel gaande zijn.

Het House of Lords Financial Services Regulation Committee nodigde vorige maand inzendingen uit voor zijn nieuwe onderzoek naar de groei en voorgestelde regelgeving van stablecoins in het VK. Het comité zocht gegevens over de kansen en bedreigingen voor de Britse economie die worden veroorzaakt door de opkomst van stablecoins, die gewaardeerd worden in USD en GBP. 

Het comité zocht ook bewijs over hoe de in sterling luidende stablecoin-markt in het VK naar verwachting de komende jaren zal ontwikkelen. Ze vroegen: "Zijn er bestaande regelgevende regels die de groei van stablecoins in het VK beïnvloeden?"

Lord Forsyth of Drumlean, voorzitter van het Financial Services Regulation Committee, merkte op dat het comité bewijs en standpunten verwelkomt van iedereen met expertise of belangstelling op dit gebied. 

De deadline voor het indienen van schriftelijk bewijs is 23:59 op woensdag 11 maart 2026.

Lees niet alleen cryptonieuws. Begrijp het. Abonneer u op onze nieuwsbrief. Het is gratis.