Creatoren Kapitaalmarkten: Hoe Pump.fun Streaming Veranderde in 2025

Deze tijd vorig jaar had het Solana meme coin launchpad Pump.fun zijn livestreaming-functie uitgeschakeld nadat makers het platform overspoelden met video's van gevaarlijke stunts in pogingen om hun tokens te pompen.

Nu ziet Pump.fun streamers als de toekomst van zijn platform, met plannen om andere livestreaming-concurrenten rechtstreeks aan te pakken: "Ons plan is om Facebook, TikTok en Twitch te verslaan. Op Solana," plaatste het bedrijf op X in juli.

De beweging wordt gepresenteerd als "creator capital markets"—het idee dat kijkers hun favoriete makers kunnen helpen financieren terwijl ze via een crypto-token een belang hebben in de toekomst van hun content. Het is een sterk contrast met het traditionele model, dat meestal vertrouwt op kijkers die geld aan makers doneren, met weinig tot niets in ruil daarvoor.

Pump.fun gaf deze visie een turboboost toen het zijn tariefstructuur vernieuwde in september om meer van de kosten die het genereert uit elke transactie naar de zakken van token-makers te leiden. Dit resulteerde erin dat sommige streamers tienduizenden dollars verdienden in slechts een paar dagen toen hun content viraal ging.

Maar het aanvankelijke momentum stortte al snel terug naar de realiteit toen duidelijk werd dat makers en handelaren het meeste geld verdienden wanneer ze zich richtten op gekke stunts. En Pump.fun bevond zich weer waar het begon, met een model dat makers stimuleert om de grens van controverse op te zoeken. Nu reflecteert de industrie op hoe dat te veranderen.

Livestreams keren terug

Op 4 april rolde Pump.fun zijn bijgewerkte streaming-functie uit naar 5% van zijn gebruikers met vernieuwde gebruikersrichtlijnen en een versterkt moderatiesysteem. Het breidde vervolgens langzaam de functie uit naar meer gebruikers, om ervoor te zorgen dat het niet uit de hand liep zoals in 2024.

Twee maanden later lanceerde crypto-influencer Jake "SolJakey" Hillhouse Basedd House, een contentcrew vol opkomende influencers die samen wonen in een studentenhuis-achtig huis met wekelijkse afleveringen en meme coins gekoppeld aan elk personage. Hieruit maakten inmiddels gevestigde makers hun naam, zoals de gekke Iseem en crypto-rapper Whish. Pump.fun financierde de hele onderneming rechtstreeks, vertelde Hillhouse eerder aan Decrypt.

Ook andere makers en virale momenten begonnen in juni om hen heen op te borrelen. 

Leland King Fawcette werd de op één na snelste persoon om door alle 50 Amerikaanse staten te racen, volgens Fifty States Club, allemaal terwijl hij livestreamde op Pump.fun. Een Oekraïense man genaamd Ricken zei de woorden "Pump fun" een miljoen keer op stream. En één man livestreamde zelfs de geboorte van zijn kind, en noemde haar vervolgens "Solana"—naar het crypto-netwerk dat de meme coin-machine host.

Het was duidelijk dat Pump.fun iets had aangetikt bij zijn publiek, en het was toen dat het bedrijf begon te investeren in wat het nu zag als de toekomst van het platform.

Pump.fun investeert

Pump.fun begon mensen te betalen om clips van de topmakers van het launchpad te plaatsen, het tegenovergestelde van traditionele livestreaming-platforms, die van hun makers vereisen dat ze deze "clippers" zoeken, beheren en betalen. Pump.fun medeoprichter Alon Cohen vertelde Decrypt dat dit een gok was op het "stimuleren van sociale activiteit" in de hoop meer adoptie van crypto-native livestreaming te stimuleren.

Maar het was in september, toen Pump.fun zijn tariefmodel vernieuwde om de inkomsten van makers op het platform tienvoudig te verhogen, dat streaming begon te exploderen. Op één dag in september keerde Pump.fun meer dan $4 miljoen uit aan maker-kosten, volgens Dune-gegevens. Dit betekende dat streamers, die hun eigen meme coins creëren gekoppeld aan elk viraal (hopen ze) evenement, niet langer hun eigen voorraad van deze tokens hoefden te verkopen om goed geld te verdienen.

Pump.fun verdubbelde vervolgens zijn livestreaming-inzet. Het begon streamer rugzak-kits te verzenden om makers te helpen de kwaliteit van hun streams te verbeteren. Het launchpad huurde ook een onbekend aantal recruiters in, die Pump.fun hielpen om contracten aan te bieden aan traditionele contentmakers.

Alec Strasmore, een voormalig assistent van muzikant Post Malone, was een van deze recruiters. Stasmore vertelde Decrypt in september dat hij contentmakers in de traditionele ruimte benaderde die grote doelgroepen hadden maar moeite hadden om effectief te monetiseren, en hen introduceerde bij Pump.fun en hielp ze aan boord te komen.

De exacte voorwaarden van deze streamer-contracten blijven geheim. Een bron die bekend is met deze deals vertelde Decrypt echter dat de contracten verplichtingen omvatten voor streamingtijd, controle over tokenvoorraad, en meestal kortetermijn waren—weken en maanden, in plaats van jaren. Dit hielp een stroom van bekende influencers buiten crypto om zich bij het platform aan te sluiten.

Chad Tepper, een voormalig lid van Jake Paul's influencer-crew Team 10, die miljoenen volgers heeft op sociale media, was een van degenen die zich bij Pump.fun aansloot. Anderen, zoals gepensioneerde League of Legends esports-speler Michael "BunnyFuFuu" Kurylo, sloten zich ook bij het platform aan.

Meestal debuteerden deze tokens met een onmiddellijke stijging in prijs, omdat het publiek van de contentmakers de token kocht. Vaker wel dan niet hield het echter niet aan—de hype zou uiteindelijk vervagen en de tokens zouden dan langzaam naar beneden trenderen.

Deze scenario's resulteerden erin dat streamers grote bedragen verdienden tijdens de eerste paar dagen van handelen (BunnyFuFu verdiende meer dan $130.000 aan kosten in zijn eerste drie dagen), voordat hun kosten afnamen toen het handelsvolume instortte. (BunnyFuFu verdiende slechts $29.000 in de daaropvolgende drie maanden). De korte houdbaarheid schaadde niet alleen makers—handelaren en kijkers verdienden ook minder geld in de loop van de tijd.

En als gevolg daarvan zijn veel van deze traditionele streamers en makers sindsdien gestopt met streamen op Pump.fun.

"Veel daarvan werkten niet. Misschien is de beste manier om niet een heleboel geld uit te geven aan Web2-streamers," vertelde Hillhouse aan Decrypt, verwijzend naar streamers buiten de crypto- of "Web3"-ruimte. "Maar je krijgt wel die paar die ertoe doen, die nu een proof of concept worden," zei hij, wijzend naar Misfits-bokser B Dave en TikTok-influencer Minikon als schitterende voorbeelden. De tokens van beide makers zijn meer dan 90% gedaald ten opzichte van hoogtepunten die kort na de lancering werden bereikt.

"In de toekomst denk ik niet dat [Pump.fun] dat opnieuw zou moeten doen," zei Hillhouse, suggererend dat toekomstige deals "meer langetermijn" moeten zijn. 

Viraliteit is belangrijk

Maar de grootste succesverhalen van Pump.fun dit jaar kwamen van zijn eigen talent: Hillhouse's Basedd House, de willekeurige degens die wereldrecords wilden breken op de site, en de Bagwork-jongens.

In september creëerden twee kerels, Chris en Mike, een token genaamd Bagwork en livestreamden vervolgens verschillende stunts om die bags te werken. De eerste stunt was relatief mild, het veld oprennen tijdens een honkbalwedstrijd. Ze gingen vervolgens mega viraal nadat ze zichzelf filmden terwijl ze de pet van gym-influencer Bradley Martyn stalen en er een klap voor kregen. De Bagwork-token steeg als gevolg daarvan met 2.000%, wat het duo $49.000 aan kosten opleverde. Het kostte slechts één virale video.

Slechts dagen later lekten het duo onuitgebrachte nummers van rapper Drake, wat het Bagwork-merk internationale erkenning bracht—en juridische problemen, in de vorm van een kennelijke cease and desist-aankondiging. Deze stunt leverde de Bagwork-jongens $83.000 aan kosten op in slechts twee dagen.

Maar de token werd het slachtoffer van dezelfde kwaal waar veel meme coins voor hem aan leden: zodra de aandacht, hype en controverse vervagen, verdwijnt ook de prijs. Bagwork is momenteel 96% gedaald ten opzichte van zijn all-time high marktkapitalisatie van $53,8 miljoen, tijdens de Drake-lekken, en staat nu op $1,9 miljoen, volgens DEX Screener.

In een interview met Decrypt noemde Mike van Bagwork die periode "de beste paar dagen van mijn leven." Hij dacht dat hij op het punt stond om een van de "grootste en rijkste" streamers ter wereld te worden. Toen de aandacht afnam, realiseerde hij zich echter dat er "zeker een klein probleem" is met Pump.fun-streamers die "gekker content nodig hebben om hun tokens te pompen."

Hillhouse was het ermee eens dat er iets niet klopt aan het huidige model. Hij suggereerde meer community-activaties die tokens vereisen, zoals stemmen over wat een maker doet op stream.

Pump.fun reageerde niet op het verzoek van Decrypt om commentaar te geven over hoe het bedrijf van plan is deze spanning aan te pakken.

Het kan make or break zijn voor creator capital markets in het komende jaar. Zal Pump.fun een manier vinden om zijn afhankelijkheid van sensationele virale momenten te verhelpen? Of zullen creator capital markets in de vergetelheid raken, zoals de vele meme coin-trends ervoor?