ストラテジー計画がMSTRとSTRC株の急騰とともに議論を呼ぶ

TLDR

• Strategyは流動性確保のためにビットコインの売却を可能にする新たな資本フレームワークを導入した。
• StrategyのMSTRおよびSTRC株は大幅な上昇を記録した後、プレマーケット取引で上げ幅を縮小した。
• Benchmarkは買いレーティングを再確認し、新モデルが資本の柔軟性を向上させると述べた。
• Strategyは純粋なビットコイン積み上げ戦略から、より積極的なバランスシート管理アプローチへと転換した。
• 同社はビットコイン売却額として最大12億5000万ドルを承認しており、これは保有量のごく一部に相当する。

Strategyは改訂された資本フレームワークを発表した後、株価が大幅に上昇する一方で、市場の反応は賛否両論となった。アナリストは変更を支持したが、一部の市場参加者はビットコイン保有量への長期的な影響を疑問視した。今回の更新は柔軟性をもたらすものの、Strategyをこれまでの積み上げ一辺倒のスタンスから転換させるものでもある。

株価上昇とともにStrategyがアナリストの支持を獲得

Benchmark Equity Researchは、StrategyのクラスA株MSTRに対して目標株価570ドルで買いレーティングを再確認した。同社は、改訂された資本フレームワークが財務上の柔軟性を高め、バランスシート管理を強化すると述べた。これにより、Strategyは機関投資家系アナリストから改めて注目を集めた。

一方、StrategyのMSTR株は月曜日の取引セッションで12.6%上昇し、約92.70ドルに達した。同時に、STRC優先株も12.2%上昇して約83.70ドルとなり、投資家の強い反応を示した。ただし、Strategy株は両銘柄とも火曜日のプレマーケット取引でやや下落した。

Benchmarkのアナリストは、Strategyはもはや一方向のビットコイン積み上げ業者としては機能していないと述べた。その代わりに、Strategyは積極的な資本構造アプローチを通じて資産と負債の両方を管理するようになった。

Strategyは更新された資本フレームワークのもと、最大12億5000万ドル相当のビットコイン売却を承認した。入手可能なデータによると、この金額は現在の市場価格に基づいて約21,082 BTCに相当する。この配分はStrategyの総保有量847,363 BTCの約2.5%に相当する。

以前、Strategyは主に株式や債務の発行によって事業資金を調達していた。しかし、新しいフレームワークにより、Strategyは必要に応じてビットコインの直接売却を通じて流動性にアクセスできるようになった。この転換は、財務上の義務と市場環境を管理するためのより広範なアプローチを反映している。

Strategyは長期的な積み上げの姿勢にもかかわらず、以前にもビットコインを売却したことがある。同社は2026年5月に32 BTCを売却し、2022年にも704 BTCを売却していた。その後、Strategyは同程度の量を買い戻し、ビットコインへの全体的なエクスポージャーを維持した。

Strategyの計画が市場参加者の間で意見を二分

投資家のSimon Dedicは、今回の更新がStrategyの最近の市場パフォーマンスにおける局所的な底値を示すシグナルとなる可能性があると示唆した。また、一部の売り圧力は発表前の流動性調整に向けた準備を反映していた可能性が高いと付け加えた。彼のコメントは、Strategyの改訂されたアプローチへの部分的な信頼を示していた。

トレーダーのScott Melkerは、Strategyが柔軟性と現金準備を高めることで投資家の懸念に応えたと認めた。しかし彼は、このフレームワークがStrategyの長期的な見通しへの信頼を回復させるかどうかは「時間が経てばわかる」と述べた。彼の発言は、変更の持続可能性に対する不確実性を反映していた。

Arca CIOのJeff Dormanは、Strategyが20億ドルから30億ドル相当のビットコインを売却する必要があるかもしれないと主張した。彼は、そのような売却によってStrategyの大規模な保有量に関連する根強い市場の需給圧力を解消できると述べた。

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