トヨタ（TM）株、関税と地政学的リスクによる弱い利益見通しで3%急落

主要ポイント

• 2026年度の営業利益は、前年度の4.79兆円から3.78兆円に減少した。
• 同社の2027年度営業利益予測3.0兆円は、Bloombergコンセンサスの4.61兆円を大幅に下回る。
• 第4四半期の純利益は前年同期比23%増の8,172億円となり、アナリスト予測を上回った。
• 米国の関税により営業利益が1.38兆円減少する見込み；中東紛争により約6,700億円の逆風が加わる。
• TM株は米国市場で3.10%下落；東京上場株は2.18%下落した。

トヨタ（TM）株は金曜日、失望的な通期決算と来期の保守的な業績見通しの発表を受け、3.10%下落した。

トヨタ自動車株式会社、TM

同株は米国市場で189.00ドルで取引を開始し、前日終値から6.05ドル下落した。東京では2.18%下落し、日経225の小幅な0.19%下落をアンダーパフォームした。

3月31日に終了した2026年度において、トヨタは3.78兆円の営業利益を報告し、前年度の4.79兆円から減少した。これは前年比約21%の減少を示す。

第4四半期の結果はいくらかの安堵をもたらした。3月末までの3ヶ月間の純利益は8,172億円に達し、前年同期比23%増となり、アナリストのコンセンサス予測7,618億円を上回った。

しかし、同社の先行き見通しは投資家の熱意を冷やした。

貿易障壁と中東紛争が利益率を圧迫

トヨタは2027年度に向けて、収益性を圧迫する2つの重大な逆風に直面している。

日本の自動車輸入を対象とした米国の関税により、営業利益から1.38兆円が削られる見込みだ。さらに、イランが関与する米国・イスラエル紛争の激化により、約6,700億円（約42.7億ドル相当）の損失が発生すると予想される。

トヨタの経営陣は、中東情勢が車両の流通と地域の収益性の両面で混乱を引き起こしていると述べた。同社はこれらの潜在的なリスクについて、投資家に事前に警告していた。

2027年度において、トヨタは車両販売台数を1,120万台と見込んでおり、2026年度に納入した1,130万台をわずかに下回る。

トヨタ株主に帰属する純利益は、前年の4.77兆円から3.85兆円に減少した。

同社は1株当たり95円の年間配当を発表した。

ハイブリッド技術が引き続き成長を牽引

厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、約30年前にトヨタが確立に貢献したハイブリッド車は、同自動車メーカーの最も強力な成長エンジンであり続けている。

2026年度の売上収益は、前年の48.04兆円から50.68兆円に拡大した。小売車両の総納入台数は1,100万台から1,130万台に増加した。

地域別では北米が最大の収益貢献地域となり、日本とヨーロッパがこれに続いた。アジア市場の販売は、中国での競争激化により低迷した。

トヨタは2027年度の収益を51.0兆円と予測しており、大幅な利益率圧迫にもかかわらず、売上高のわずかな拡大を示唆している。

GuruFocusのデータによると、トヨタのGF Valueは180.17ドルと算出されており、株価は現在189.00ドルで取引されている——これは推定フェアバリューを約4.9%上回るプレミアムを示す。

同社の過去12ヶ月の株価収益率は9.97倍で、5年間の中央値9.67倍をわずかに上回る。予想PERは8.91倍だ。

過去3ヶ月間、インサイダー取引は記録されていない。

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