トレードデスク株が年初来40％下落、ウォール街が信頼失う

The Trade Deskの株価が本日再び急落した。投資家が最新の決算と弱い売上見通しに反応したためだ。

同社の2026年第1四半期売上高は6億8900万ドルで、前年同期比12%増となった。増収は維持したものの、かつてデジタル広告業界の有力企業として高評価だった同社には不十分と映った。

より深刻なのは利益の指標と今後の見通しだ。調整後1株当たり利益は0.28ドルで、市場予想のおよそ0.32ドルを下回った。

第2四半期の売上高については少なくとも7億5000万ドルを見込むが、市場予想を下回る内容となった。

この見通しは、成長率が次の四半期には約8%に減速する可能性を示唆する。かつて高成長のソフトウェア企業として取引されていた同社にとって、深刻な警告だ。

約3000億円の巨大企業が米国株式市場から消えた理由

The Trade Deskは小規模や無名の企業ではない。プログラマティック広告分野で最も重要な企業の1社である。

企業や広告代理店は、同社のプラットフォームを利用して、ウェブサイト、ストリーミングTV、モバイルアプリ、音声などのデジタルチャネル全体で広告を購入する。

同社プラットフォームは、広告主が広告の配信先、ターゲットとなるオーディエンス、入札額、効果測定方法などを決定するのを支援する。つまり、オープンなインターネットで広告を一括購入するためのソフトウェアである。

2025年の年間売上高は約29億ドルに達し、デジタル広告分野で大規模かつ高収益なプレイヤーとなった。

だが最近、ウォール街の扱いは大きく変化している。

最大の課題は成長だ。The Trade Deskの売上高は2025年第1四半期に前年比25%増、しかし2026年第1四半期は12%増に減速した。第2四半期の見通しもさらに弱い成長率を示す。

競争の激化も懸念材料だ。アマゾンは現在、コネクテッドTV広告の直接的な競合相手である。同社はPrime Videoや豊富な小売データ、自社の広告プラットフォームを持つ。

この領域は、The Trade Deskにとって最も重要な成長市場の一つであり、ここで競争圧力が強まっている。

広告主は、メディア在庫、購買データ、効果測定などを1つのエコシステム内に統合したプラットフォームを求める傾向が強まる。

投資家はもはやThe Trade Deskがどこまで巨大化できるのかではなく、アマゾンや広告代理店からの圧力、広告出稿の減少、厳しい市場要求のなかで成長をどう守れるかに関心を移している。