SPOTONとは？OndoによるSpotify株式のトークン化を解説

概要

SPOTON は、Ondo のトークン化株式で、ニューヨーク証券取引所で SPOT のティッカーで取引されている Spotify Technology S.A. の普通株に連動する、総リターン型の経済的エクスポージャーを提供するように設計されています。

SPOTONはSpotifyによって発行されるものではなく、Spotifyの普通株式に直接登録されたものではなく、Spotifyの株主の投票権を直接提供するものではありません。このトークンはOndo Global Marketsの構造を通じて発行され、MEXCのSPOTON/USDT現物市場を通じてUSDTと取引することができます。

Ondoは、トークン化株式を、米国登録のブローカーデリラーが保有する対応する証券および現金によって完全に裏付けられたものとしています。これらの商品は、適用される源泉徴収税後の配当金の再投資を含む、原資産の総利回りを追跡するように設計されています。Spotifyは現在現金配当を支払っていないため、SPOTONの経済的パフォーマンスは、主にSPOTの価値の変動とトークン市場の価格によって左右されています。

Spotifyのサブスクリプションモデル、広告事業、財務パフォーマンス、リスクに関する背景情報を求める読者は、まず Spotify株式（NYSE：SPOT）とは？ビジネスモデル、成長性、リスク をご参照ください。

SPOTONとは？

SPOTONは、Ondo株式エコシステムにおけるSpotifyのトークン化商品です。

そのティッカーは以下を組み合わせたものです：

• SPOT、SpotifyのNYSE株式ティッカー；

• ON、Ondoのトークン化証券に使用される接尾辞。

Ondoは、「on」の接尾辞が「onchain」または「Ondo」のいずれかを表すことがあると説明しています。プラットフォームは、トークン化された株式、ETF、その他の公開取引証券にこの接尾辞を適用します。

正確な説明は次のとおりです：

SPOTONは、Spotify Technology S.A. 普通株式に連動する総リターン経済エクスポージャーを提供するように設計されたオンチェーントークンです。

SPOTON は、修飾なしで「イーサリアム上の Spotify 株式」と表現すべきではありません。Spotify がトークンを発行したわけではなく、このトークンにより保有者が Spotify の株主名簿に登録されることもありません。

原資産であるSPOT株式とは？

SPOTは、Spotify Technology S.A. 普通株式のニューヨーク証券取引所ティッカーです。

Spotify はルクセンブルクに設立されており、SEC 提出書類では SPOT はアメリカンデポジットリーセプトやアメリカンデポジット株式ではなく、普通株式とされています。Spotify は、2025 年末時点で未払いの普通株式が 2億583万2,527 株あると報告しています。

SPOTの市場価値は、以下を含むさまざまな要因によって決まります：

• 月間アクティブユーザー数の増加；

• プレミアム購読者数の増加；

• 購読価格；

• プレミアムARPU；

• 購読者離脱率；

• 音楽ライセンス費用；

• 広告収入；

• ポッドキャストとオーディオブックの収益化；

• 粗利益率；

• 純キャッシュフロー；

• AIとパーソナライゼーション戦略。

SPOTONは、これらの基礎となる事業および市場要因への経済的な曝露を反映することを目的としていますが、別途トークン化リスクをもたらす可能性もあります。

SPOTONを発行するのは誰ですか？

SPOTONは以下によって発行されていません：

• Spotify Technology S.A.；

• ニューヨーク証券取引所；

• Spotifyの傘下企業；

• 音楽レーベル；

• MEXC。

Ondoの公式開示によると、Ondo Stocksトークンは、イギリス領ヴァージン諸島に設立された企業である Ondo Global Markets (BVI) Limited によって発行されます。Ondo Finance Inc. は、発行体にトークン化サービスを提供し、発行体の株式を保有しています。

役割は次のように要約できます：

SPOTONの仕組みは？

簡略化された製品プロセスは次のとおりです：

1. SPOTは従来の米国証券市場を通じて取引されます。

2. OndoはSPOTONトークンに関連する裏付けを手配します。

3. 対象となる参加者は、Ondoの適用される規約に従ってSPOTONをミントまたは償還できます。

4. SPOTONは、サポートされているブロックチェーンインフラを介して送金できます。

5. ユーザー様はMEXCなどの二次市場でSPOTONを取引できます。

6. ミント、償還、裁定取引の活動は、トークンを基礎となる経済的参照と整合させることを目的としています。

Ondo によると、直接ミントと償還は通常、1日24時間、週5日で利用可能です。トークンは、プラットフォーム、ブロックチェーン、管轄権限の可用性に従い、いつでもP2Pで送金または取引することができます。

以下の理由により、ミントまたは償還が一時的に停止される場合があります：

• 企業行動；

• 過度な市場のボラティリティ；

• 取引時間の切り替え；

• 運用メンテナンス；

• リスクコントロールのトリガー；

• 規制上の制限。

SPOTONの担保はどのように確保されていますか？

Ondoは、各トークン化株式は、対応する株式と輸送中の現金によって完全に裏付けられていると述べています。

担保フレームワークには以下が含まれます：

• 米国登録の保管ブローカーディーラーが保有する基礎証券；

• 毎日行われる独立した担保検証；

• 第三者のセキュリティエージェント；

• 担保に対する第一優先の担保権；

• 破産隔離を目的とした法構造；

• 適格なトークン保有者に対する償還権。

これらの保護はリスクを軽減するために設計されていますが、発行者、カストディ、法的、運用上、または市場のリスクを排除するものではありません。

項目

SPOTONを保有しているということは、Spotifyの株式を所有しているということですか？

説明

いいえ。

Ondoは、当社のトークンは基礎となる証券に対する経済的エクスポージャーを提供しますが、株式、ETF、ADRそのものではないと述べています。トークン保有者は、基礎となる資産を保有または受け取る権利を有しません。

SPOTON保有者は、Spotifyから直接発行された株式ではなく、Ondo Global Marketsが発行した契約型トークン化金融商品所有します。

SPOTONはSpotifyの投票権を提供しますか？

SPOTONにはSpotifyの直接的な投票権は付与されません。

従来のSPOT株主は、Spotifyの定款、ルクセンブルク法、投資家のブローカーまたはカストディانの手続きに従って投票権を行使することができます。

SPOTON保有者は、Spotify普通株式の直接登録保有者ではないため、Spotify株主投票に同じように参加することはできません。

SPOTONは配当金を支払いますか？

Spotify は現在現金配当金を支払っておらず、2025 年の年次報告書では、近い将来に現金配当金を支払う予定はないと述べています。

そのため、SPOTONには現在、分配や再投資可能なSpotifyの現金配当はありません。

現在、このトークンのパフォーマンスは主に以下によって左右されています：

• SPOTの市場価値の変化；

• トークンあたりの株式関係；

• MEXC注文板の需給；

• USDT/USDの変動；

• ミントおよび償還の条件；

• 取引手数料とスプレッド。

今後Spotifyが配当金を支払うようになった場合、Ondoの総収益アプローチでは、一般的に、適用される源泉徴収税後の配当金の純額を再投資して反映するよう努め、各トークン保有者に同額の現金支払いを保証するものではありません。

1 SPOTONは常に1 SPOT株式に相当しますか？

ユーザー様は、1 SPOTONが常に正確に1 SPOTのシェアに相当すると想定すべきではありません。

経済的な関係は、次の要素に依存する場合があります：

• 現在のトークンあたりのシェア比率；

• 企業行動；

• 配当金の再投資；

• トークン調整；

• 商品規約；

• ミントおよび償還の手続き。

現在の製品レート、対応ネットワーク、適用される法的文書については、Ondo SPOTon 資産ページ をご確認ください。

トークンあたりのシェア比率が1対1であっても、MEXCの取引価格は、2つの商品が別々の市場で取引されるため、一時的にSPOTと異なる場合があります。

SPOTONはどのようにSPOTを追跡しますか？

SPOTONは、資産担保、創設、償還、裁定取引を通じてSPOTを追跡するように設計されています。

SPOTONが推定経済参照値を上回って取引されている場合：

1. 適格な参加者はSPOTONをミントすることができます；

2. 新しく作成されたトークンが売却される可能性があります；

3. トークンの供給量が増加します；

4. プレミアムが縮小する可能性があります。

SPOTONが推定基準値を下回って取引された場合：

1. 対象となる参加者はSPOTONを購入することができます。

2. トークンはOndoの条件に従って償還することができます。

3. 循環供給量が減少する可能性があります。

4. ディスカウント率が縮小する可能性があります。

Ondoは、ミントと償還による伝統市場の流動性へのアクセスは、スリッページや持続的な価格の乖離を軽減することを目的としていると述べています。

SPOTON が SPOT と異なる価格で取引されるのはなぜですか？

SPOTON と SPOT が異なるのは、別々の市場インフラを使用しているためです。

考えられる原因としては以下が挙げられます：

• 取引時間の違い；

• MEXC の注文板の流動性；

• USDT/USD の変動；

• ミントまたは償還の制限；

• ブロックチェーンの混雑；

• 取引手数料；

• マーケットメイカーの在庫；

• 一時的な買いまたは売りの圧力；

• 企業行動に伴う調整。

簡易的な比較は以下の通りです：

SPOTON のプレミアムまたはディスカウント = SPOTON 市場価値 ÷ 推定 SPOTON 基準価値 − 1

見かけ上の価格差は、必ずしもリスクのない裁定取引の機会ではありません。取引コスト、アクセス制限、および実行中の価格変動により、スプレッドが解消される場合があります。

NYSE が閉場中でも SPOTON は取引できますか？

MEXC SPOTON/USDT 市場 は、ニューヨーク証券取引所が閉場中でも利用可能な場合があります。MEXC は現在、SPOTON を注文板と市場取引インターフェースを備えた USDT 現物市場として提供しています。

ただし、米国株式の取引時間外は：

• SPOTの直近公定価格が古くなる可能性があります；

• 伝統市場の流動性が利用できない可能性があります；

• SPOTONのスプレッドが拡大する可能性があります；

• 市場の深さが低下する可能性があります；

• SPOTが再開する前に、ニュースがSPOTONに反映される可能性があります；

• プレミアムやディスカウントが大きくなる可能性があります。

市場時間の延長は、継続的な流動性や正確な価格の整合性を保証するものではありません。

MEXCでSPOTONを取引する方法

対象ユーザーは、MEXCのSPOTON/USDT現物市場 にアクセスできます。

一般的な手順は以下の通りです：

1. 対象となるMEXCアカウントを作成します。

2. 該当する本人確認および商品アクセス要件を完了します。

3. USDTを入金または取得します。

4. SPOTON/USDTを開きます。

5. 直近の価格、スプレッド、注文板の深さを確認します。

6. SPOTONをSPOTの直近市場価格と比較します。

7. 指値または成行注文を選択します。

8. 希望数量を入力します。

9. 推定コストと手数料を確認します。

10. 送信して取引を確認します。

Ondo商品にご不明な点がございましたら、MEXCのOndoトークン化株式ガイド をご覧ください。

SPOTON 現物 vs SPOTUSDT 無期限先物

MEXCは2種類のSpotify関連の取引商品を提供しています。

SPOTUSDT 無期限先物は現在最大50倍の調整可能なレバレッジをサポートしており、1枚の先物あたりの契約サイズは0.01 SPOTです。これらの仕様は変更される可能性があるため、実際の先物取引ページで確認してください。

無期限デリバティブに慣れていないユーザー様は、先物にアクセスする前に MEXCのUSDT-M先物完全ガイド をお読みください。本ガイドでは、USDT決済、レバレッジ、証拠金モード、ロング/ショートポジション、資金調達、強制決済について説明しています。

SPOTONの潜在的なメリット

想定される機能には以下が含まれます：

• USDT建てのSpotify関連エクスポージャー；

• 小数単位のトークン数量；

• ブロックチェーン上での譲渡性；

• NYSE通常取引時間外での取引可能性；

• 対応するオンチェーンアプリケーションとの互換性；

• 暗号資産ポートフォリオを通じたアクセス。

これらの特徴により、SPOTONがSpotifyの直接所有と同等になるわけではなく、市場リスクがなくなるわけではありません。

SPOTONの主なリスク

原資産（株式）リスク

Spotifyの株価が、ユーザー数増加の鈍化、利益率の低下、ライセンス料、競合、またはバリュエーションの変化により下落すると、SPOTONも下落する可能性があります。

発行者リスク

保有者はOndo Global Marketsおよびその契約構造の執行可能性に依存しています。

カストディリスク

裏付け資産は、第三者のブローカー・ディーラーおよびカストディアンに依存します。

追跡リスク

SPOTONは、SPOT関連の推定基準値を上回ったり、下回ったりして取引される場合があります。

流動性リスク

MEXCの注文板が薄い場合、スプレッドの拡大、スリッページ、ポジションの決済困難が発生する可能性があります。

ブロックチェーンリスク

スマートコントラクトの脆弱性、ネットワーク障害、キーの漏洩、または誤送金により損失が発生する可能性があります。

MEXCプラットフォームリスク

MEXCに保管されている資産は、取引所の保管体制、流動性、運営の安定性に依存します。

USDTリスク

USDTが米ドルに対して価値変動した場合、SPOTON/USDTの価格に影響を与える可能性があります。

規制および適格性リスク

Ondoは、トークン化株式は米国証券法に登録されていないため、米国拠点のクライアントには提供されていないと述べています。英国、スイス、欧州経済領域、その他の司法管轄区域では、追加の制限が適用されます。

よくある質問

SPOTONとは何ですか？

SPOTONは、Spotifyの普通株式に連動する経済的なエクスポージャーを提供するように設計された、Ondoのトークン化株式です。

SPOTONはSpotifyによって発行されましたか？

いいえ。Ondo Global Markets が SPOTON を発行します。

SPOTONは実際のSpotify株式ですか？

いいえ。これは別のトークン化商品であり、SPOTの直接的な所有権を提供するものではありません。

SPOTONは投票権を提供しますか？

Spotifyの株主としての直接の投票権は付与されません。

SPOTONは配当金を支払いますか？

Spotifyは現在現金配当を支払っていません。今後Spotifyが配当を導入した場合、Ondoの総報酬アプローチでは一般的に、再投資による純経済価値が反映されます。

NYSEが閉場中でもSPOTONは取引できますか？

MEXC市場は利用可能ですが、流動性、スプレッド、価格の連動性が弱まる可能性があります。

SPOTONはショートできますか？

通常の SPOTON 現物保有ではショートポジションは発生しません。ロングまたはショートのデリバティブポジションを希望する適格なユーザー様は、SPOTUSDT 無期限先物市場 をご参照ください。

対象ユーザーはどこでSPOTONを取引できますか？

MEXCの SPOTUSDT/USDT 現物市場 を通じて。

Spotify 株式について詳しく知るにはどこを見ればよいですか？

Spotify株式（NYSE：SPOT）とは？ビジネスモデル、成長性、リスク を読む。

リスク免責事項

本記事は情報提供および教育目的のみで提供されています。投資、金融、法律、会計、税務に関するアドバイスではありません。

SPOTONは、Spotifyの株式市場への曝露と、発行者、カストディ、担保、トラッキング、流動性、ブロックチェーン、スマートコントラクト、取引所、USDTおよび規制リスクを併せ持っています。

SPOTONを保有しても、Spotifyの普通株式の直接的な所有権、議決権、または基礎となるSPOT証券を受け取る権利は付与されません。

ユーザー様は、意思決定を行う前に、最新の Ondo SPOTon 商品情報、MEXC SPOTON/USDT 市場、公開されている Spotify 株式概要 および適用されるすべての法的文書を確認する必要があります。