概要について グローバル投資家たちは、ムチ打ちの週末を耐えました。スイスの外務省が先週金曜日に予定されていた米国とイランの技術協議の中止を確認したとき、暗号通貨と株価指数先物は月曜日のオープン時に急落しました。そして、6月22日の劇的な午後の逆転で、カタールとパキスタンの仲介者が共同で、スイスのビュルゲンストックリゾートでの上級レベルの交渉が大幅な進展で終了したことを確認し、両者が技術的な議論の次概要について グローバル投資家たちは、ムチ打ちの週末を耐えました。スイスの外務省が先週金曜日に予定されていた米国とイランの技術協議の中止を確認したとき、暗号通貨と株価指数先物は月曜日のオープン時に急落しました。そして、6月22日の劇的な午後の逆転で、カタールとパキスタンの仲介者が共同で、スイスのビュルゲンストックリゾートでの上級レベルの交渉が大幅な進展で終了したことを確認し、両者が技術的な議論の次
概要について
グローバル投資家たちは、ムチ打ちの週末を耐えました。スイスの外務省が先週金曜日に予定されていた米国とイランの技術協議の中止を確認したとき、暗号通貨と株価指数先物は月曜日のオープン時に急落しました。そして、6月22日の劇的な午後の逆転で、カタールとパキスタンの仲介者が共同で、スイスのビュルゲンストックリゾートでの上級レベルの交渉が大幅な進展で終了したことを確認し、両者が技術的な議論の次の段階に移行しました。市場は息を吹き返しました:米国株先物は損失から利益に転換し、ブレント原油とWTI原油はともに80ドルの閾値を下回り、アジア太平洋地域の株式は急激なV字型の回復を見せました。
この記事では、先週のSpaceXの記録的なIPOの余波と、新しい連邦準備制度理事会の議長であるケビン・ウォルシュからの鷹派的な政策シグナルを取り入れ、地政学的な逆転を完全な文脈に置き、株式、石油、暗号市場に次に何が起こるかを評価しています。
主なポイント
カタールとパキスタンは、米国とイランとスイスの協議が「前向きで建設的な雰囲気」で終了し、60日間の覚書枠組み内で技術レベルの交渉に移行したことを確認しました。
ブレント原油は78.96ドルで落ち着き、3月以来初めて80ドルを下回りました。WTIは約76.0 5ドルに下落し、谷底で週間で8.5%以上下落しました
原油価格の下落はエネルギー主導のインフレを緩和し、FRBに利上げではなく金利を維持する余地を与える
スペースX(NASDAQ: SPCX)は、6月12日に史上最大のIPOを完了し、株価は1株あたり135ドルで、デビュー時に1 9.2%上昇して終了しました。6月22日時点で、株価は約185ドルで取引されました
ケビン・ウォルシュ新FRB議長は最初の記者会見で鷹派の姿勢を示し、18人のFOMCメンバーのうち9人が2026年に少なくとも1回の利上げを予定しています。
月曜日のオープンマーケットの下落から回復した米国株式先物は、イラン取引の楽観主義が戻ったことで回復しました。
ストーリーの転換点:なぜ米国とイランの会談が復活したのか
週末の市場の物語は、72時間の間に何度も小なりました。
先週金曜日、スイスの外務省は、米国とイランの交渉の技術段階を開始する予定だった交渉の中止を発表し、暗号通貨や先物市場で即座に売りが発生しました。トレーダーたちは、外交の崩壊がホルムズ海峡に圧力をかけ、イランの石油供給に関する不確実性を再び引き起こすことを恐れていました。
日曜日までに、状況はすでに変わり始めていました。アルジャジーラによると、パキスタンのシャリフ首相、アシム・ムニル陸軍元帥、カタールのムハンマド・ビン・アブドゥルラーマン・アール=サーニー首相が、話し合いの前にビュルゲンストックに出席していたと報じられています。米国特使のスティーブ・ウィットコフとジャレッド・クシュナーも現地におり、副大統領のJDバンスは土曜日に飛んできて、「私たちの状況について素晴らしいと感じている」と述べました
月曜日の午後までに、イランインターナショナルは、アッバス・アラグチ外相とムハンマド・バガー・ガリバフ議長率いるイラン代表団が、出発する前に約18時間にわたって集中的な交渉を行ったことを確認しました。カタールとパキスタンは、セッションが建設的に終了したことを認定しました。イラン外務省は、即時の実施紛争を超えた議論が最終合意の枠組みに移ったことを確認しました。
背景には、今月初めに署名されたイスラマバード了解覚書があり、60日間の交渉期間(相互同意により延長可能)が設定されています。主要な未解決問題には、イランの核プログラムの完全な解体、ホルムズ海峡への永久的なアクセス、およびイランの地域代理軍への支援停止が含まれます。
市場はすぐに反応しました。キャンセルされた交渉のニュースで週の初めに下落していた米国株先物は、外交的な進展の確認が漏れたことで方針を転換しました。
80ドル以下の石油:供給シグナルを読む
石油市場は、米国とイランの動向を現実世界のインフレデータに最も直接的に変換してきました。
CNBCによると、ブレント原油は78.96ドルで決済し、3月以来初めて80ドルを下回りました。一方、WTIは76.0 5ドルで決済し、両指標とも週間安値で8.5%以上の損失を記録しました。トレーディングエコノミクスデータによると、WTIは6月22日現在で約77.54ドルで、月間で17%以上下落していますが、前年同期比で約13%上昇しています。
3つの構造的な力が原油に下方圧力をかけています。
まず、イランのバレルが市場に再参入しています。MoUに続いて、イランは紛争が始まって以来最高の量でホルムズ海峡を通じて原油を出荷しています。イランインターナショナルの貿易データ報告によると、7月納品のスポットイラン軽質原油は、停戦前に見られた約1ドルの割引から大幅に拡大し、ブレントに対して1バレルあたり2.50ドルから5ドルの割引で提供されています。
第二に、湾岸の生産者たちは生産を回復しています。クウェートは、上流事業に関するすべての不可抗力宣言を解除し、生産量を1日あたり60万バレル未満から戦前の260万バレルに回復する方向に向かっています。サウジアラビアのタンカーも海峡を通過することを再開しました。
第三に、中国の需要回復は構造的な限界に直面しています。OilPrice.comは、Rystad EnergyとEnergy Aspectsを引用し、紛争中に破壊された1日あたり20万ー60万バレルの輸送燃料需要が2026年に戻らない可能性があると推定しており、Energy Aspectsは永久的な損失を1日あたり約30万バレルと評価しています。
株式市場や暗号通貨市場において、石油の下落は直接的により緩やかなインフレ軌道につながります。エネルギーはCPIの最も強力なパススルーコンポーネントの1つです。ポンプ価格が引き続き下落すれば、消費者物価圧力が緩和され、連邦準備制度理事会の利上げの必要性が弱まります。これはリスク資産を広く支持するシナリオです。
ウォーシュ効果:鷹派の新しいFRB議長が状況を複雑にする
地政学的な逆転は、市場の不安の原因となっている金融政策の背景に対して行われます。
ケビン・ウォルシュは、2026年5月13日に54対45の上院投票で第17代連邦準備制度理事会議長に任命されました。これは、現代史上最も分裂を招いた連邦準備制度理事会議長の任命です。彼は、4月の消費者物価指数が前年比3.8%で、3年ぶりの高水準であったため、5年間にわたって連邦準備制度理事会の2%の目標を上回るインフレ環境を引き継ぎました。
6月17日の最初のFOMC記者会見で、ウォーシュは市場を揺るがすメッセージを伝えました。PBSニュースによると、「私たちは5年間インフレを見逃してきましたが、それを修正するつもりです。」と述べました。連邦準備制度理事会のドットプロットによると、18人のFOMC役員のうち9人が年末までに少なくとも1回の利上げを予想しています。これは、役員が利上げを予想しなかった3月からの劇的な変化です。ウォーシュは自分自身の利上げ予測を提出しないことを決定し、ドットプロットをコミュニケーションツールとして批判する彼の意図的なシグナルと一致しています。
その記者会見の日にS&P 500は1.21%下落し、1994年以来の新しい議長の下で最悪の「Fed day」パフォーマンスとなりました。CME FedWatchは現在57%の確率で12月までに少なくとも1回の利上げを示しています。
しかし、意味のある相殺ダイナミックがあります。チャールズ・シュワブの固定収益研究が指摘したように、ウォルシュはAIによる生産性の向上が「構造的にディスインフレーション的である」と主張し、技術がその潜在能力を発揮すれば、経済はより低いレートで運営できると信じています。Q 3データで下落する原油価格が下方のインフレサプライズをもたらす場合、ウォルシュは政治的および分析的なカバーを持つことになります。そして、そのシナリオこそが石油市場が価格設定し始めているものです。
インベスコの公聴会後の分析によると、ウォーシュ氏のトーンは「広く鳩派的で実用的であり、制度的独立性を尊重している」と述べられており、市場が当初、実際の政策経路に対して鷹派的なシグナルを過大評価していた可能性が示唆されています。
スペースXのIPOの余波:世界最大のデビューが混乱を招く
先週のもう一つの主要な市場イベントは、スペースXの公開株式募集でした。これは、歴史上最大のIPOであり、かなりの差でした。
CNBCのIPO報道によると、スペースXは6月12日に1株135ドルで価格を設定し、約750億ドルを調達しました。株価は150ドルでオープンし、1日の終値は160.95ドルで、1 9.2%の初日の利益を上げ、5億株以上を取引し、Facebookの2012年のデビューボリューム記録に迫りました。同社の時価総額は一時的に2兆ドルを超え、米国上場企業の中で6位にランクインしました。
CNBCのデビュー後分析によると、SPCXは6月16日に225.64ドルの史上最高値を記録した後、修正フェーズを開始しました。6月22日現在、Investing.comデータによると、株価は191.82ドルから185.00ドルに下落し、日中安値は172.11ドルです。
評価の議論はまだ続いています。Morningstarは、割引キャッシュフロー分析に基づく63ドルの価格目標を持っていますが、NewStreet Researchの165ドルの目標は、20ー25年の期間を必要とする長期的な投資テーゼを反映しており、SpaceXが打ち上げ能力で「少なくとも10年のリード」を持っていることを指摘しています。同社は、主にAIインフラストラクチャに向けられた101億ドルのCAPEXを含む、2026年第1四半期の純損失43億ドルを報告しました。
米国の証券口座を持たない投資家のために、MEXCはSpaceXのトークン化された株式取引（SPCX X）を提供し、2026年の最も注目されているIPO後のストーリーの1つにグローバルな小売参加を可能にします。
来週何を見るか
いくつかの近期のカタリストが、リスク資産のV字型回復が拡大するかどうかを決定します。
PCEインフレデータ: FRBが好むインフレ指標として、softer-than-expectedのPCEプリントは、2026年の利上げの確率を大幅に低下させ、株式や暗号通貨にとって有意義な追い風を提供します。
米イラン技術協議進展: 60日間の覚書枠組みにより、両者は8月中旬までに合意を最終決定することができます。特にイランの核プログラムに関する意義ある進展の兆候があれば、石油価格は据え置かれ、現在のリスクオン傾向が維持されます。逆転すれば、エネルギー価格とインフレ予想が直ちに再評価されます。
ウォーシュ公式発言:ウォーシュはFRBとのコミュニケーションの頻度を減らすことを示唆していますが、9月のFOMC会議の方向性についてのヒントを得るために、公式声明は厳密に解析されます。
SPCX価格アクション:技術的には、株価は高値から修正され、$186-$190が近期の抵抗として機能しています。広範な市場回復は、強力な小売需要があるため、技術的なバウンスの触媒を提供する可能性があります。
仮想通貨市場の反応:ビットコインと主要なオルトコインは、石油、インフレ期待、およびFRBの政策シグナルという同じマクロインプットに非常に敏感です。来週、これら3つの指標がすべて好ましい方向に向かえば、機関投資家の仮想通貨配分はマージンで改善する可能性があります。
MEXC暗号パルス研究チーム-独占的な見通し
今週末の米国とイランの交渉の劇的な逆転は、2026年の市場の構造的特徴を示しています:地政学的イベントリスクは、中期的なファンダメンタルズからますます切り離された極端な短期的なボラティリティを生み出しています。
石油に関して、ブレントが80ドルを突破したことは単なる供給ストーリーではありません。これは、イラン産原油がグローバル貿易により公然と参加する新しい均衡を割引し始めた市場を反映しています。しかし、中国からの構造的な需要側の逆風-1日あたり最大60万バレルの永久的な需要損失と推定されている-は、完全な地政学的解決でも石油を戦時高値に戻すことはできないことを示唆しています。これは、グローバル経済にとって構造的にディスインフレーションであり、おそらく偶然にも、ウォーシュ自身のAI駆動のディスインフレーションテーゼと一致しています。
金融政策に関して、ウォーシュの最初の記者会見からの表面的な鷹派的な姿勢は、噛むよりもむしろ吠えることになるかもしれません。連邦準備制度理事会の議長は政治的に制約された環境に直面しています。トランプは利下げを望んでおり、元議長のパウエルは穏健な影響力として理事会に残っており、委員会自体も分裂しています。Q 3 CPIデータが低いエネルギーコストの通過を反映している場合、ウォーシュは実際の利上げの政治的摩擦なしに金利を据え置き、物価安定の進展を主張することが容易になるかもしれません。
暗号通貨に関して、注目すべき重要な動向は機関投資家の配分と小売センチメントの相互作用です。SpaceXのIPOは、高い信念と高いボラティリティを持つ資産に対する小売の食欲が依然として強いことを示しており、SPCXの小売注文額は1000億ドルを超えています。株価が高値から修正されるにつれて、その投機的なエネルギーの一部は、同等のボラティリティプレミアムを求める暗号通貨市場に向けて回転する可能性があります。ビットコインのマクロリスクセンチメントとの相関関係は、2024年以降著しく増加しています;石油が下落し、インフレが冷え込み、連邦準備制度理事会が保留中のシナリオでは、BTCは歴史的に優れた成績を収めています。
私たちの中心的な見解:米国とイランの技術交渉に物質的な崩壊がない限り、次の2ー4週間のマクロ背景はリスク資産にとって徐々に支援的です。原油価格の下落、less-hawkish-than-feared連邦準備制度理事会、回復する株式市場の組み合わせにより、ビットコインや主要なオルトコインに建設的なセットアップが生まれますが、ウォーシュの次の公式声明は最大のイベントリスクとなります。
よくある質問(FAQ)
Q 1:米国とイランの交渉が再び決裂した場合、暗号通貨はどうなりますか?
再度の崩壊は、原油価格を急激に押し上げ、インフレ懸念を再燃させ、連邦準備制度理事会の利上げの可能性を高める可能性があります。高い金利は通常、ビットコインや主要なオルトコインを含むリスク資産評価を圧縮します。投資家は、取引が維持されているかどうかの最もリアルタイムな指標として、ホルムズ海峡の船舶データを監視する必要があります。
Q 2:ブレントが80ドルを下回るのは買いの機会なのか、それともさらなる弱さの兆候なのか?
イラン原油の再参入とOPECの生産回復による構造的な供給過剰は、石油が近い将来も引き続き圧力に直面していることを示唆しています。ただし、外交的な逆転があれば、急激な反発を引き起こす可能性があります。テクニカルに基づく方向性のある石油コールを行うのではなく、現在の環境を利用してインフレに関連するポジションを評価することをお勧めします。
Q 3:ケビン・ウォルシュの鷹派的な姿勢は、特にビットコインにどのような影響を与えますか?
ビットコインは、名目金利よりも実質金利に敏感であった歴史があります。ウォーシュの鷹派的な姿勢が名目金利を高く保ちつつ、原油価格の下落がインフレ期待を下げる場合、実質金利が実質的に上昇しない可能性があります。これは、見出しの物語が示唆するよりも、ビットコインにとってより微妙で、潜在的に好ましい環境です。
Q 4: MEXCでSpaceX関連の資産をどのように取引できますか?
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Q 5:アジア太平洋市場はV字型の回復を維持するか?
現在の回復は脆弱で、イベントに依存しています。米国とイランの技術協議からの継続的なポジティブなシグナルとソフトなPCEプリントは、6月末までの上昇相場を延長する可能性が最も高い2つのカタリストを提供します。日経平均株価とKospiに関連する資産の投資家は、両方の変数を注意深く見る必要があります。
Q 6:石油関連の暗号資産やマクロ資産はどこで取引できますか?
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