Cardano obtient une injection de liquidité de 70 milliards de dollars qui résout enfin la pièce manquante la plus importante du réseau pour les investisseurs

Le 30 janvier, le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, a annoncé avoir signé un accord d'intégration pour apporter USDCx, un produit stablecoin lié à Circle, à l'écosystème Cardano.

Cette démarche infrastructurelle représente un effort stratégique pour abaisser le plafond de croissance DeFi du réseau en établissant un flux soutenu et fiable de liquidité en dollars on-chain.

Dans une publication sur les réseaux sociaux depuis le Japon, Hoskinson a qualifié cet accord de jalon pour le réseau, qui a historiquement été à la traîne par rapport aux plateformes rivales de smart contracts dans l'accès aux stablecoins à forte liquidité.

Il a déclaré :

Cet accord intervient alors que la communauté Cardano a cherché à plusieurs reprises une profondeur de stablecoin « Tier 1 », la considérant comme un prérequis obligatoire pour des prix plus compétitifs sur les échanges décentralisés (DEX), des marchés de prêt plus profonds et une liquidité robuste des produits dérivés.

Bien que l'annonce marque une victoire diplomatique pour l'écosystème, les détails clés d'exécution, notamment le calendrier de déploiement et la portée initiale de l'intégration, restent non confirmés.

Qu'est-ce que USDCx ?

L'introduction d'USDCx nécessite une compréhension nuancée de sa structure technique, car il ne s'agit pas d'un actif « USDC natif » frappé directement par Circle sur la blockchain Cardano. Au lieu de cela, Circle positionne USDCx comme un stablecoin adossé à l'USDC émis sur une chaîne partenaire ou « distante ».

Dans ce cadre, les réserves sont détenues sous forme d'USDC et déposées dans le xReserve de Circle sur une chaîne « source ». Ces actifs sont ensuite représentés sur la chaîne partenaire, telle que Cardano, via un flux d'attestation et de frappe automatisé.

Circle a introduit xReserve fin 2025 pour réduire la dépendance de l'industrie aux bridges tiers et aux actifs enveloppés, qui ont historiquement été des cibles d'exploitations de sécurité.

Notamment, le modèle xReserve est conçu pour permettre l'interopérabilité sans les risques associés au bridging traditionnel.

Pour Cardano, cette distinction est critique. Plutôt que de s'appuyer sur une version fragmentée et enveloppée d'un token dollar, USDCx est destiné à fonctionner comme un conduit direct vers le réseau de liquidité plus large de Circle.

Hoskinson a expliqué que cette configuration est spécialement conçue pour les écosystèmes en dehors de la sphère Ethereum Virtual Machine (EVM).

Selon lui :

USDCx pourrait aider Cardano à réduire l'écart de liquidité

La poussée agressive de Cardano pour la profondeur de stablecoin est motivée par des données on-chain frappantes.

Selon les données de DeFiLlama, le réseau détient actuellement environ 36,6 millions de dollars en stablecoins en circulation.

Ce chiffre est notamment faible par rapport aux principaux pôles DeFi. À titre de comparaison, des écosystèmes comme Base et Solana sont devenus fortement « natifs USDC », affichant des capitalisations boursières de stablecoins en milliards et des volumes DEX qui sont d'ordres de grandeur supérieurs à la production actuelle de Cardano.

Alors que les partisans de Cardano soutiennent souvent que l'architecture du réseau donne la priorité à la sécurité et à la décentralisation plutôt qu'à l'expansion rapide, le marché a constamment récompensé les écosystèmes capables d'associer ces valeurs à une liquidité en dollars profonde.

Pendant ce temps, l'accord USDCx est la pièce maîtresse d'un effort institutionnel plus large au sein de Cardano pour réparer sa « plomberie ».

Une récente proposition d'écosystème a sollicité l'approbation de la communauté pour allouer 70 millions d'ADA (environ 30 millions de dollars à l'époque) à l'intégration de stablecoins de premier rang, de fournisseurs de garde, de bridges cross-chain et d'oracles de tarification.

Cette allocation de capitaux reflète la prise de conscience de la direction de Cardano que ces services publics, souvent traités comme une infrastructure de base par d'autres chaînes, doivent être sécurisés de manière proactive pour rester compétitifs.

Que pourrait débloquer USDCx pour Cardano ?

Le potentiel de hausse pour Cardano dépend de sa capacité à capter une fraction de l'approvisionnement de 70 milliards de dollars en USDC de Circle.

Si Cardano, grâce à l'intégration USDCx, capturait même 0,10 % de cette liquidité notionnelle, cela impliquerait 70 millions de dollars supplémentaires en valeur dollar, soit environ le double de la base actuelle de stablecoin du réseau.

Si cette part atteignait 0,25 %, le chiffre augmenterait à environ 180 millions de dollars. Un tel changement pourrait réduire considérablement les spreads pour les paires de trading ADA/stablecoin et rendre les marchés de prêt plus viables pour les participants institutionnels.

Cependant, les analystes de marché notent que les stablecoins ne créent pas simplement une activité DeFi par leur existence ; ils fournissent les conditions nécessaires à la liquidité, qui doivent ensuite être satisfaites par une tenue de marché crédible et une adoption par les utilisateurs.

En se branchant sur ce réseau, Cardano parie que USDCx fournira le « temps d'intégration rapide » nécessaire pour relancer son secteur DeFi en retard.

Compte tenu de cela, Hoskinson a noté :

Risques de mise en œuvre

Malgré l'optimisme entourant l'accord signé, plusieurs mises en garde subsistent.

L'annonce de Hoskinson confirme un partenariat juridique et stratégique, mais cela ne signifie pas qu'USDCx est opérationnel. Notamment, la documentation développeur de Circle pour xReserve ne liste pas encore explicitement Cardano comme chaîne distante prise en charge, indiquant que la mise en œuvre est encore à un stade précoce.

Le risque d'exécution est une préoccupation majeure pour les investisseurs. Le succès de l'intégration dépendra de la rapidité avec laquelle les principales applications décentralisées (dApps) de Cardano pourront incorporer le nouveau token.

De plus, l'écosystème doit attirer des teneurs de marché professionnels et s'assurer que le routage cross-chain est suffisamment fluide pour rivaliser avec les chaînes qui possèdent déjà des déploiements natifs d'USDC et d'USDT.

Hoskinson, cependant, reste confiant quant au calendrier. « Ce n'est pas quelque chose qui arrivera dans six mois », a-t-il déclaré, notant que « l'encre est sur le papier » et que l'accord est signé.

Il a cité les travaux antérieurs de Circle avec des réseaux tels qu'Aleo et Stacks comme preuve que l'intégration peut être achevée rapidement.

Le fondateur de Cardano a ajouté :

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