La FCA et la BoE font avancer le plan de titres tokenisés avec une date limite de retour fixée en juillet

TLDR

• La FCA et la BoE fixent une échéance en juillet pour les retours sur le marché des titres tokenisés au Royaume-Uni

• Les régulateurs britanniques sollicitent des avis sur la tokenisation sécurisée dans les marchés financiers de gros

  

• La FCA et la BoE font avancer la feuille de route des titres tokenisés avec une échéance de retours en juillet

• Le plan de tokenisation britannique cible les réformes des titres, du règlement et du collatéral

• La FCA et la BoE font progresser les règles de tokenisation en gros avant la feuille de route finale 2026

Les régulateurs britanniques ont placé la tokenisation plus haut à l'ordre du jour des marchés de gros avec un appel conjoint aux retours de l'industrie. La FCA et la Banque d'Angleterre ont fixé le 3 juillet 2026 comme date limite pour les réponses. Leur plan cible les titres tokenisés, les outils de règlement, l'utilisation du collatéral et l'infrastructure de marché post-négociation.

Les régulateurs sollicitent les avis du marché

L'appel concerne les banques, les sociétés d'investissement, les gestionnaires d'actifs, les plateformes de négociation et les fournisseurs d'infrastructure de marché financier. Il inclut également les dépositaires centraux de titres, les contreparties centrales, les prestataires post-négociation et les entreprises fintech. Les régulateurs souhaitent des preuves claires avant de publier une feuille de route plus large dans le courant de 2026.

La consultation porte sur les obligations, les actions et les parts de fonds dans les marchés financiers de gros. La FCA et la Banque prévoient que les travaux futurs couvriront davantage de classes d'actifs. Ils ont indiqué que la tokenisation nécessite des règles claires afin que les entreprises puissent investir, tester et se développer en toute confiance.

Ces travaux s'inscrivent dans le cadre de la Stratégie numérique des marchés financiers de gros du Royaume-Uni, qui a intégré la tokenisation dans les plans de réforme des marchés. Cette stratégie a mis en évidence les processus post-négociation et le collatéral comme domaines majeurs de changement liés à la tokenisation. Elle soutient également le rôle de Champion des marchés numériques de gros du gouvernement.

Le sandbox, les règles sur les fonds et les plans de règlement apportent un contexte

La FCA et la Banque d'Angleterre gèrent déjà le Digital Securities Sandbox pour les tests en conditions réelles. Le sandbox permet aux entreprises de tester l'émission, la négociation et le règlement de titres tokenisés sous supervision réglementaire. À ce jour, 16 entreprises ont passé la première étape et travaillent désormais vers une activité en conditions réelles.

La FCA a ajouté une nouvelle étape en avril 2026 via la déclaration de politique PS 26/7. Cette politique a fait passer la tokenisation des fonds d'une utilisation expérimentale vers une adoption plus large sur les marchés de fonds autorisés. Elle a également introduit des règles optionnelles de traitement direct vers le fonds pour les structures de fonds autorisés et tokenisés.

La Banque a séparément ouvert une consultation sur l'allongement des heures de règlement RTGS et CHAPS. Son plan par étapes inclut un accès le week-end et des plages horaires quotidiennes plus longues, sous réserve de la préparation de l'industrie. Par ailleurs, la Banque vise un service de synchronisation en conditions réelles en 2028 pour les flux de règlement et de collatéral liés à la tokenisation.

La feuille de route pour guider la croissance du marché tokenisé

Après la date limite, les régulateurs prévoient des ateliers avec l'industrie au cours des mois suivants. Ils publieront une déclaration de réponse à l'été 2026 après examen des retours soumis. Plus tard en 2026, ils publieront une feuille de route inter-autorités pour la digitalisation des marchés de gros.

La feuille de route devra expliquer comment la tokenisation peut se développer sur les marchés de gros réglementés du Royaume-Uni. Elle devra également montrer comment les entreprises peuvent utiliser l'infrastructure de tokenisation sans contourner les protections fondamentales. Ainsi, l'appel offre aux entreprises un canal formel pour façonner les futures règles de marché.

Le Royaume-Uni souhaite soutenir la tokenisation tout en protégeant l'intégrité du marché et une concurrence effective. La FCA et la Banque d'Angleterre recherchent désormais des preuves sur la réglementation, l'infrastructure et les pratiques de marché. Leurs prochaines étapes pourraient définir la manière dont les titres tokenisés se développent sur les marchés financiers britanniques.

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