Los analistas dicen que el respaldo de la Fed para las acciones también podría apoyar a Cripto

Si las criptomonedas se benefician finalmente de un nuevo impulso de liquidez por parte de la Reserva Federal puede depender menos de cualquier apoyo político directo a los activos digitales y más de cómo reaccionen los responsables políticos si los mercados estadounidenses enfrentan una caída sostenida. Los analistas que hablaron con Cointelegraph argumentan que si la Fed concluye que debe “romper décadas de precedentes” para defender las acciones, el cambio resultante en las expectativas de liquidez podría mejorar las condiciones para los activos de riesgo, incluyendo potencialmente Bitcoin y otras criptomonedas principales.

El debate surge mientras el mercado de valores estadounidense ha aumentado drásticamente en los últimos años. Según el artículo, el mercado ha crecido un 68% en los últimos cinco años y ha añadido aproximadamente 6 billones de dólares en valor hasta ahora este año, incluso cuando los críticos han advertido que una expansión rápida puede ir seguida de una corrección seria. En ese escenario, una propuesta que está ganando atención es que la Fed apoye las acciones mediante compras vinculadas a fondos cotizados en bolsa (ETF), un enfoque que marcaría una escalada significativa en el conjunto de herramientas tradicional de la Fed.

Puntos clave

• Los analistas sugieren que una respuesta de la Fed a una fuerte caída de las acciones podría incluir mecanismos de apoyo como la compra de ETF, lo que supondría una desviación significativa de la práctica anterior.
• Incluso sin la participación directa del banco central, se describe que los precios de las criptomonedas están fuertemente influenciados por la liquidez del dólar estadounidense, las tasas de interés reales y el sentimiento general de riesgo.
• Las acciones políticas que señalan un “suelo” bajo los activos de riesgo podrían comprimir la prima de riesgo que los inversores exigen para activos volátiles como Bitcoin.
• Las intervenciones del banco central en el mercado de bonos durante crisis pasadas (incluidas las compras de ETF durante la era COVID) se citan como precedente de cómo los respaldos de liquidez pueden alterar el comportamiento del mercado.
• Sin embargo, varios analistas también señalan que la alta inflación puede limitar cuán agresivamente la Fed puede “imprimir dinero”, dejando otras herramientas sobre la mesa.

Si se defienden las acciones, la liquidez podría desbordarse

Cointelegraph informa que las acciones estadounidenses a menudo se consideran profundamente arraigadas en el tejido de la economía, a través de carteras domésticas, pensiones y financiación corporativa. Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, dijo a Cointelegraph que el mercado de valores estadounidense está “profundamente arraigado en los balances de los hogares estadounidenses, el sistema de pensiones, las capacidades de financiación corporativa y la dinámica estructural de los ingresos fiscales”.

Esa exposición estructural importa porque aumenta las apuestas políticas y económicas de un mercado bajista prolongado. Cointelegraph también cita la afirmación de Balchunas de que el 58% de los estadounidenses poseen acciones, argumentando que la presión para evitar una debilidad prolongada del mercado podría volverse “muy poderosa”.

Balchunas añadió el martes que la Fed podría decidir “romper décadas de precedentes” comprando ETF de acciones para apoyar el mercado de valores. La idea subyacente es que la Fed podría elegir un mecanismo diseñado para estabilizar la liquidez cuando los canales tradicionales parecen estar fallando, un enfoque que podría mejorar el apetito por el riesgo en todo el espectro de clases de activos.

De la compra de ETF en la era COVID a un posible respaldo de las acciones

El artículo señala las acciones anteriores de la Fed durante los períodos de crisis para apoyar la afirmación de que las intervenciones de liquidez del banco central pueden convertirse en un modelo. En 2020, la Fed compró ETF de bonos corporativos como parte de su esfuerzo más amplio para restaurar la liquidez a los mercados de crédito congelados durante el shock de la COVID-19. El artículo dice que esas medidas implicaron que la Fed adquiriera ETF por valor de 8.700 millones de dólares, ayudando a limitar el daño económico mientras los mercados de crédito luchaban.

Se describe a Balchunas sugiriendo que es más probable que la Fed replique una postura de “comprador de ETF de último recurso” en futuras caídas. En el marco del informe, el cambio no estaría necesariamente dirigido a las criptomonedas, sino a las acciones y al crédito, beneficiándose los activos digitales como efectos secundarios a través del cambio en las condiciones de liquidez y riesgo.

Cointelegraph también señala que los bancos centrales de China y Japón han utilizado compras indirectas de ETF de acciones a través de intermediarios autorizados financiados con recursos públicos. Aunque esas no son políticas estadounidenses, Balchunas argumenta que el enfoque es operativamente viable y que Estados Unidos podría seguirlo eventualmente si la estabilización de las acciones se vuelve lo suficientemente urgente.

Por qué las criptomonedas se describen como una operación de liquidez en dólares

Incluso si la Fed nunca apunta directamente a las criptomonedas, Sun argumenta que las fuerzas macroeconómicas aún dominan la fijación de precios de las criptomonedas. Dijo a Cointelegraph que un mercado bajista prolongado y severo “haría mucho más que solo erosionar la riqueza de los inversores”, añadiendo que probablemente sacudiría el gasto de los consumidores, comprometería la estabilidad de las pensiones, ralentizaría la expansión del crédito corporativo y afectaría los ingresos fiscales.

En ese contexto, las criptomonedas pueden no estar protegidas directamente por la política, pero el artículo enfatiza que su comportamiento de mercado sigue vinculado a variables financieras más amplias. Sun dijo que la fijación de precios macro de las criptomonedas está fundamentalmente vinculada a la liquidez del dólar estadounidense, las tasas de interés reales y el sentimiento de riesgo del mercado de valores.

Alvin Kan, director de operaciones de Bitget Wallet, se hizo eco de esta conexión, diciendo a Cointelegraph que históricamente, una vez que la Fed toma medidas que apoyan los activos de riesgo, ya sea mediante recortes de tasas, expansión del balance o incluso compras específicas de ETF, las criptomonedas han tendido a entrar en una tendencia alcista a medio y largo plazo. Comparó tales condiciones con el período de 2021, cuando el apetito por el riesgo regresó y el capital rotó hacia activos de alta beta.

El informe enmarca esto como un cambio en las expectativas de los inversores más que como una “promesa política” directa para las criptomonedas. Como describe otra opinión citada en el artículo, cuando los participantes del mercado creen que hay un suelo político efectivo bajo los activos de riesgo, la prima de riesgo exigida para activos altamente volátiles debería comprimirse, creando un entorno más favorable para Bitcoin y una exposición más amplia a las criptomonedas.

Límites a la acción de la Fed y las herramientas que quedan

No todos los analistas ven las opciones de la Fed como ilimitadas. Jeff Mei, jefe de operaciones de BTSE, dijo a Cointelegraph que aunque una desaceleración podría provocar acciones, es difícil imaginar a la Fed “imprimiendo más dinero” dado que la inflación sigue siendo alta. En su opinión, el banco central aún puede responder utilizando otras herramientas, incluso si la creación de dinero a gran escala se ve restringida política o económicamente.

Esto importa para traders e inversores porque el impacto en el mercado de cualquier respuesta de la Fed puede depender de la forma que tome. Un cambio hacia la provisión de liquidez que calme las tasas y mejore el sentimiento de riesgo podría ayudar a las criptomonedas, pero la dirección y la magnitud de ese beneficio probablemente dependan del mecanismo político específico y de la rapidez con que los mercados lo interpreten como creíble.

Los comentarios de Kan, según se relatan en el artículo, sugieren que un respaldo estructural para las condiciones macroeconómicas podría fortalecer el papel de las criptomonedas como activo tanto de crecimiento como de diversificación en un mundo de liquidez global en expansión. Al mismo tiempo, la cautela de Mei destaca que la alta inflación podría ralentizar o remodelar la trayectoria política, dejando al mercado observando no solo si se apoyan las acciones, sino cómo y con qué instrumentos.

Por ahora, lo clave que los lectores deben monitorear es si los responsables políticos pasan de las expectativas generales de flexibilización a acciones concretas que estabilicen explícitamente las acciones, especialmente cualquier paso que involucre mecanismos relacionados con ETF, y con qué rapidez esas señales se traducen en una mejor liquidez en dólares y menores primas de riesgo en todo el mercado más amplio.

Este artículo fue publicado originalmente como Analistas dicen que el respaldo de la Fed a las acciones también podría apoyar a las criptomonedas en Crypto Breaking News, su fuente confiable de noticias sobre criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.