Η Αλγοριθμική Διαπραγμάτευση Δεν Αντικαθιστά τους Traders : Εξαλείφει τα Μέρη στα Οποία οι Άνθρωποι Δεν Ήταν Ποτέ οι Καλύτεροι

Όσο καιρό υπάρχει το αλγοριθμικό trading, οι άνθρωποι έχουν προβλέψει ότι οι traders θα καταστούν τελικά απαρχαιωμένοι. Κάθε σημαντική πρόοδος στην αυτοματοποίηση φαίνεται να αναζωπυρώνει την ίδια συζήτηση: αν οι αλγόριθμοι μπορούν να αναλύουν αγορές, να εκτελούν συναλλαγές και να αντιδρούν γρηγορότερα από οποιονδήποτε άνθρωπο, ποιος ρόλος απομένει για τον trader;

Με μια πρώτη ματιά, είναι μια λογική ερώτηση. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν γίνει όλο και πιο αυτοματοποιημένες τις τελευταίες δύο δεκαετίες. Σε πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ένα σημαντικό ποσοστό του όγκου συναλλαγών κινείται πλέον από αλγορίθμους. Τα trading floors που κάποτε ήταν γεμάτα από φωνάζοντες brokers έχουν σε μεγάλο βαθμό αντικατασταθεί από servers, κέντρα δεδομένων και συστήματα λογισμικού που λειτουργούν με ταχύτητες μετρούμενες σε milliseconds.

Παρ' όλη αυτή την τεχνολογική αλλαγή, οι traders δεν έχουν εξαφανιστεί.

Ο λόγος είναι απλός: η αφήγηση από μόνη της είναι εσφαλμένη. Το αλγοριθμικό trading δεν αντικαθιστά τους traders. Αντικαθιστά συγκεκριμένες εργασίες στις οποίες οι άνθρωποι δεν ήταν ποτέ ιδιαίτερα καλοί εξαρχής.

Όταν οι άνθρωποι σκέφτονται το trading, συχνά φαντάζονται γρήγορη λήψη αποφάσεων και εκτέλεση με ταχύτητα αστραπής. Στην πραγματικότητα, αυτά δεν είναι αποκλειστικά ανθρώπινα πλεονεκτήματα. Οι άνθρωποι υπερέχουν στην κατανόηση του πλαισίου, στην προσαρμογή σε νέες πληροφορίες, στην αμφισβήτηση υποθέσεων και στη λήψη κρίσιμων αποφάσεων σε αβέβαια περιβάλλοντα. Αυτό για το οποίο είμαστε λιγότερο κατάλληλοι είναι η παρακολούθηση χιλιάδων σημείων δεδομένων ταυτόχρονα, η αντίδραση σε αλλαγές της αγοράς σε κλάσματα δευτερολέπτου ή η εκτέλεση της ίδιας διαδικασίας με τέλεια συνέπεια για μεγάλα χρονικά διαστήματα.

Η άνοδος του αλγοριθμικού trading έχει αποκαλύψει αυτή τη διάκριση. Αντί να εξαλείψει την ανάγκη για traders, έχει αλλάξει το σημείο όπου δημιουργείται η ανθρώπινη αξία. Το αποτέλεσμα δεν είναι μια αγορά που λειτουργεί εξ ολοκλήρου από μηχανές, αλλά μια αγορά όπου άνθρωποι και τεχνολογία εστιάζουν όλο και περισσότερο σε διαφορετικά μέρη του ίδιου προβλήματος.

Τα Μέρη του Trading στα Οποία οι Άνθρωποι Δεν Ήταν Ποτέ Καλοί

Υπάρχει μια τάση να εξιδανικεύουμε το παρελθόν και να φανταζόμαστε ότι το trading ήταν κάποτε μια καθαρά ανθρώπινη τέχνη που κινείτο από ένστικτο και εμπειρία. Ενώ η εμπειρία πάντα είχε σημασία, πολλές από τις καθημερινές δραστηριότητες που σχετίζονται με το trading ήταν επαναλαμβανόμενες, μηχανικές και ευάλωτες σε ανθρώπινο σφάλμα.

Σκεφτείτε τι απαιτούν οι σύγχρονες αγορές. Οι τιμές κινούνται συνεχώς. Τα νέα ταξιδεύουν άμεσα. Οικονομικές ανακοινώσεις, αποτελέσματα εταιρειών, γεωπολιτικές εξελίξεις και μεταβολές στο κλίμα επηρεάζουν όλα τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων σε πραγματικό χρόνο. Ένας trader που προσπαθεί να παρακολουθεί κάθε σχετική μεταβλητή χειροκίνητα λειτουργεί σε μειονεκτική θέση ακόμα και πριν ξεκινήσει η μέρα.

Οι αλγόριθμοι, αντίθετα, είναι σχεδιασμένοι ακριβώς για αυτό το είδος περιβάλλοντος. Μπορούν να επεξεργαστούν τεράστιες ποσότητες πληροφοριών ταυτόχρονα, να σαρώνουν πολλαπλές αγορές ταυτοχρόνως και να εκτελούν προκαθορισμένες ενέργειες χωρίς δισταγμό. Δεν αποσπώνται. Δεν κουράζονται μετά από μια μακρά trading συνεδρία. Δεν αμφισβητούν τον εαυτό τους μετά από μια σειρά ζημιών.

Ίσως το πιο σημαντικό, είναι συνεπείς.

Μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις στο trading δεν ήταν ποτέ το να ξέρεις τι να κάνεις. Είναι το να κάνεις το ίδιο πράγμα επανειλημμένα υπό μεταβαλλόμενες συναισθηματικές συνθήκες. Μια στρατηγική μπορεί να λειτουργεί τέλεια στη θεωρία, αλλά ο φόβος, η υπεραυτοπεποίθηση, η ανυπομονησία ή η απογοήτευση μπορούν να κάνουν έναν trader να την εγκαταλείψει στη χειρότερη δυνατή στιγμή.

Οι αλγόριθμοι εξαλείφουν μεγάλο μέρος αυτής της μεταβλητότητας. Εκτελούν οδηγίες ακριβώς όπως σχεδιάστηκαν, ανεξάρτητα από το αν οι αγορές είναι ήρεμες ή χαοτικές.

Αυτό δεν σημαίνει ότι οι αλγόριθμοι είναι εκ φύσεως πιο έξυπνοι από τους ανθρώπους. Σημαίνει απλώς ότι είναι καταλληλότεροι για εργασίες που αφορούν ταχύτητα, επανάληψη και κλίμακα. Όσο περισσότερο οι αγορές εξελίσσονταν προς αυτές τις απαιτήσεις, τόσο πιο αναπόφευκτη γινόταν η αυτοματοποίηση.

Το Σημείο που Οι Περισσότεροι Άνθρωποι Χάνουν

Η άνοδος του αλγοριθμικού trading δεν είναι πραγματικά μια ιστορία μόνο για αλγορίθμους. Είναι μια ιστορία για υποδομές.

Όταν οι άνθρωποι ακούν για αυτοματοποιημένο trading, συχνά εστιάζουν στη στρατηγική — το μοντέλο που προβλέπει κινήσεις τιμών ή εντοπίζει ευκαιρίες. Αλλά πίσω από κάθε επιτυχημένη στρατηγική βρίσκεται ένα πολύ μεγαλύτερο τεχνολογικό stack που καθορίζει αν αυτή η στρατηγική μπορεί να λειτουργήσει αποτελεσματικά σε πραγματικές συνθήκες.

Εδώ είναι που η ανάπτυξη λογισμικού για algo trading αθόρυβα γίνεται ένα από τα πιο σημαντικά συστατικά της σύγχρονης χρηματοδότησης.

Μια στρατηγική trading μπορεί να φαίνεται εξαιρετική στα χαρτιά και να αποτυγχάνει στην πράξη αν το λογισμικό που την υποστηρίζει αδυνατεί να επεξεργαστεί αποτελεσματικά τα δεδομένα αγοράς, να διαχειριστεί σωστά τον κίνδυνο ή να εκτελέσει αξιόπιστα εντολές κατά τις περιόδους αστάθειας. Ως αποτέλεσμα, το trading έχει γίνει όλο και περισσότερο πρόβλημα συστημάτων παρά απλώς πρόβλημα πρόβλεψης.

Αυτή η μετατόπιση είναι σημαντική επειδή η πρόσβαση στις πληροφορίες γίνεται όλο και πιο δημοκρατική. Δεδομένα που ήταν κάποτε διαθέσιμα μόνο σε μεγάλα ιδρύματα μπορούν τώρα να προσπελαστούν από ένα πολύ ευρύτερο φάσμα συμμετεχόντων στην αγορά. Τα αναλυτικά εργαλεία έχουν γίνει πιο εξελιγμένα και πιο προσιτά. Σε πολλές περιπτώσεις, η διαφορά μεταξύ των συμμετεχόντων δεν είναι πλέον ποιος έχει μια ιδέα, αλλά ποιος μπορεί να την υλοποιήσει πιο αποτελεσματικά.

Αυτό δεν σημαίνει ότι το λογισμικό αντικαθιστά την ανθρώπινη εξειδίκευση. Σε πολλές πτυχές, κάνει το αντίθετο. Καθώς η εκτέλεση γίνεται όλο και πιο αυτοματοποιημένη, η ανθρώπινη εξειδίκευση συγκεντρώνεται σε τομείς όπως ο σχεδιασμός στρατηγικής, η ανάπτυξη συστημάτων, η διαχείριση κινδύνου και η ερμηνεία αγοράς.

Η εστίαση έχει μετακινηθεί από τη λήψη μεμονωμένων αποφάσεων στο σχεδιασμό καλύτερων συστημάτων λήψης αποφάσεων.

Η Δουλειά του Trader Δεν Έχει Εξαφανιστεί — Έχει Μετακινηθεί Ανάντη

Μία από τις πιο ενδιαφέρουσες συνέπειες του αλγοριθμικού trading είναι ότι έχει αλλάξει τη φύση του ρόλου του trader.

Μια γενιά πριν, ένας trader μπορεί να περνούσε μεγάλο μέρος της ημέρας παρακολουθώντας αγορές και εκτελώντας χειροκίνητα θέσεις. Σήμερα, πολλοί επαγγελματίες αφιερώνουν περισσότερο χρόνο αξιολογώντας δεδομένα, βελτιώνοντας στρατηγικές, δοκιμάζοντας υποθέσεις και αξιολογώντας κινδύνους παρά εκτελώντας οι ίδιοι συναλλαγές.

Με άλλα λόγια, η δουλειά έχει μετακινηθεί ανάντη.

Αντί να λειτουργούν ως χειριστές, οι traders λειτουργούν όλο και περισσότερο ως σχεδιαστές. Ο ρόλος τους είναι να καθορίζουν τι πρέπει να κάνει το σύστημα, υπό ποιες συνθήκες πρέπει να το κάνει και πώς πρέπει να αξιολογείται η απόδοσή του με την πάροδο του χρόνου.

Αυτή η μετατόπιση αντικατοπτρίζει ένα ευρύτερο μοτίβο που εμφανίζεται κάθε φορά που η αυτοματοποίηση εισέρχεται σε ένα επάγγελμα. Οι ρουτίνες πτυχές της εργασίας τείνουν να αυτοματοποιούνται πρώτα, ενώ οι υπόλοιπες ευθύνες γίνονται πιο στρατηγικές.

Το ίδιο συμβαίνει στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Η τεχνολογία έχει μειώσει την ανάγκη για χειροκίνητη εκτέλεση, αλλά έχει αυξήσει τη σημασία της κατανόησης του γιατί γίνονται οι συναλλαγές εξαρχής. Ερωτήματα σχετικά με τη δομή αγοράς, την κατασκευή χαρτοφυλακίου, την έκθεση σε κίνδυνο και τις μεταβαλλόμενες οικονομικές συνθήκες παραμένουν βαθιά ανθρώπινες ανησυχίες.

Οι αγορές δεν είναι στατικά περιβάλλοντα. Στρατηγικές που λειτουργούσαν χθες μπορεί να σταματήσουν να λειτουργούν αύριο. Νέοι κανονισμοί αναδύονται. Απρόσμενα γεγονότα αναδιαμορφώνουν τη συμπεριφορά των επενδυτών. Ολόκληροι κλάδοι μπορούν να μετασχηματιστούν μέσα σε λίγα χρόνια.

Οι αλγόριθμοι μπορούν να εκτελούν μια στρατηγική αποτελεσματικά, αλλά οι άνθρωποι εξακολουθούν να διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στον καθορισμό αν αυτή η στρατηγική παραμένει σχετική.

Το Μέλλον Δεν Είναι Άνθρωπος εναντίον Μηχανής

Μεγάλο μέρος της δημόσιας συζήτησης γύρω από την αυτοματοποίηση προϋποθέτει ότι άνθρωποι και μηχανές βρίσκονται σε άμεσο ανταγωνισμό. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές υποδηλώνουν κάτι διαφορετικό.

Οι πιο αποτελεσματικές επιχειρήσεις trading σήμερα είναι σπάνια εκείνες που βασίζονται αποκλειστικά στην ανθρώπινη διαίσθηση ή αποκλειστικά στην αυτοματοποίηση. Αντίθετα, συνδυάζουν τα πλεονεκτήματα και των δύο.

Οι αλγόριθμοι παρέχουν ταχύτητα, συνέπεια και κλιμακωσιμότητα. Οι άνθρωποι παρέχουν πλαίσιο, προσαρμοστικότητα και κρίση.

Όταν οι αγορές συμπεριφέρονται όπως αναμένεται, τα αυτοματοποιημένα συστήματα μπορούν να χειριστούν τεράστιες ποσότητες εργασίας με αξιοσημείωτη αποτελεσματικότητα. Όταν οι αγορές συμπεριφέρονται απρόσμενα — όπως συχνά συμβαίνει — η ανθρώπινη εποπτεία γίνεται απαραίτητη. Η κατανόηση αν ένα γεγονός αγοράς αντιπροσωπεύει μια προσωρινή ανωμαλία ή μια θεμελιώδη αλλαγή απαιτεί ερμηνεία, όχι απλώς υπολογισμό.

Αυτή η ισορροπία είναι πιθανό να γίνει ακόμα πιο σημαντική καθώς η τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να επηρεάζει τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Τα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να γίνουν ολοένα και πιο ικανά να εντοπίζουν μοτίβα και να παράγουν γνώσεις, αλλά η πρόκληση του καθορισμού ποιες γνώσεις έχουν σημασία και πώς πρέπει να εφαρμόζονται παραμένει βαθιά συνδεδεμένη με την ανθρώπινη λήψη αποφάσεων.

Το μέλλον του trading, επομένως, είναι απίθανο να ανήκει εξ ολοκλήρου στους ανθρώπους ή εξ ολοκλήρου στις μηχανές. Θα ανήκει σε εκείνους που καταλαβαίνουν πώς να συνδυάζουν τα πλεονεκτήματα και των δύο.

Συμπέρασμα

Η δημοφιλής αφήγηση γύρω από το αλγοριθμικό trading υποθέτει ότι η τεχνολογία σταδιακά απωθεί τους traders από την αγορά. Αυτό που στην πραγματικότητα συμβαίνει είναι πιο διττό — και αναμφισβήτητα πιο ενδιαφέρον.

Οι αλγόριθμοι αναλαμβάνουν εργασίες που περιλαμβάνουν ταχύτητα, επανάληψη, παρακολούθηση και συνέπεια επειδή αυτές οι εργασίες πάντα ευθυγραμμίζονταν πιο στενά με τις δυνατότητες των μηχανών παρά με τις ανθρώπινες. Ταυτόχρονα, η σημασία της ανθρώπινης κρίσης δεν έχει εξαφανιστεί. Έχει απλώς μετακινηθεί προς τομείς όπου το πλαίσιο, η προσαρμοστικότητα και η στρατηγική σκέψη έχουν τη μεγαλύτερη σημασία.

Αντί να καθιστά τους traders άνευ σημασίας, το αλγοριθμικό trading έχει αναγκάσει σε επαναπροσδιορισμό του τι μοιάζει η πολύτιμη εργασία trading. Ο ρόλος εξελίσσεται, δεν εξαφανίζεται.

Υπό αυτό το πρίσμα, το μέλλον του trading δεν είναι μια ιστορία για ανθρώπους που χάνουν από μηχανές. Είναι μια ιστορία για την τεχνολογία που εξαλείφει τα μέρη του trading στα οποία οι άνθρωποι δεν ήταν ποτέ οι καλύτεροι και δημιουργεί περισσότερο χώρο για τα μέρη στα οποία είναι.

Το Αλγοριθμικό Trading Δεν Αντικαθιστά τους Traders: Εξαλείφει τα Μέρη στα Οποία οι Άνθρωποι Δεν Ήταν Ποτέ οι Καλύτεροι δημοσιεύτηκε αρχικά στο Coinmonks στο Medium, όπου οι άνθρωποι συνεχίζουν τη συζήτηση αναδεικνύοντας και ανταποκρινόμενοι σε αυτή την ιστορία.