Trend Research gezwungen, 612.000 ETH zu verkaufen, da gehebelte Position im Wert von 958 Mio. USD zusammenbricht

TLDR:

• Trend Research verkaufte über sechs Tage 612.452 ETH im Wert von 1,26 Milliarden US-Dollar, um eine vollständige Liquidation zu vermeiden. 
• Die gehebelte Position des Unternehmens erreichte ihren Höhepunkt bei 958 Millionen US-Dollar in geliehenen Stablecoins, die durch 601.000 ETH besichert waren. 
• Nach aggressivem Deleveraging nahe der 1.800-US-Dollar-Schwelle verbleiben nur noch 39.301 ETH im Wert von 80,93 Millionen US-Dollar. 
• Marktbeobachter vermuten, dass der gestrige Absturz auf 1.800 US-Dollar gezielt auf die bekannte Position des Unternehmens abzielte.
  

Trend Research hat über sechs Tage 612.452 ETH im Wert von 1,26 Milliarden US-Dollar abgestoßen, während seine gehebelte Position zusammenbrach. Das Unternehmen hatte auf dem Höhepunkt der Position über das Kreditprotokoll von Aave riskante Stablecoin-Schulden in Höhe von 958 Millionen US-Dollar aufgebaut.

Von Beständen, die einst 601.000 ETH erreichten, verbleiben jetzt nur noch 39.301 ETH im Wert von 80,93 Millionen US-Dollar. Das aggressive Deleveraging verdeutlicht die Gefahren übermäßiger Hebelwirkung bei volatilen Marktbedingungen.

Massives Liquidationsrisiko erzwingt Notverkäufe

Jack Yis Trend Research baute eine der größten gehebelten Positionen im Kryptobereich auf, bevor sich die Marktbedingungen verschlechterten.

Die Struktur lieh Stablecoins gegen Ethereum-Sicherheiten in einer Schleife, die das Engagement verstärkte. Als die Preise sanken, fiel der Wert der Sicherheiten, während die Schuldenverpflichtungen fest blieben. Diese klassische Hebelfalle erzwang zunehmend verzweifelte Verteidigungsmanöver.

MartyParty, ein Marktbeobachter, wies auf X auf die riskante Natur dieser Position hin. Er vermutete, dass der gestrige Marktrückgang auf 1.800 US-Dollar gezielt auf die Liquidationsschwelle von Trend Research abzielte.

Seiner Analyse zufolge zielte dieser Absturz darauf ab, Zwangsdeckungen und Positionsreduzierungen auszulösen. Die Beobachtung unterstreicht, wie große gehebelte Positionen in Stresszeiten zu bekannten Zielen werden.

Das Unternehmen schickte in nur 24 Stunden 423.864 ETH im Wert von 830,63 Millionen US-Dollar an Börsen. Dieser Verkaufsdruck trug zu Ethereums brutalem Rückgang von 40% über zehn Tage bei.

Anfang Februar begann Trend Research hektisch, sein Engagement zu reduzieren. Das Unternehmen verkaufte 33.589 ETH für etwa 79 Millionen US-Dollar und setzte 77,5 Millionen US-Dollar in USDT zur Schuldenrückzahlung ein.

Diese Notmaßnahmen senkten die Liquidationsschwelle von 1.880 US-Dollar auf 1.830 US-Dollar. Anhaltende Preisschwäche erzwang jedoch weitere Verkäufe.

Am 04.02. gingen weitere 10.000 ETH zur Liquidation an Binance. Die Kaskade erzwungener Verkäufe verdeutlicht, wie Hebelwirkung Verluste während Abschwüngen verstärkt.

Zusammenbruch fällt mit sich verschlechternder Marktstimmung zusammen

Das Debakel von Trend Research ereignet sich, während die allgemeine Krypto-Stimmung mehrjährige Tiefststände erreicht. Tom Lee, zitiert von CryptosRus, verglich die aktuellen Bedingungen mit dem Post-FTX-Crash vom November 2022.

Die Erzählung „ist Krypto überhaupt lebensfähig?" ist inmitten des Gemetzels zurückgekehrt. Ethereums 40%-Rückgang in zehn Tagen erschütterte das Vertrauen über alle Märkte hinweg.

Lee bemerkte, dass Ethereum über acht Jahre hinweg sieben Rückgänge von über 60% überlebt hat. Jede Instanz produzierte laut historischen Daten V-förmige Erholungen.

Dennoch fügt der Zusammenbruch von Trend Research den Marktteilnehmern eine weitere Sorgenebene hinzu. Sich auflösende große gehebelte Positionen erzeugen zusätzlichen Abwärtsdruck, der Rückgänge verlängert.

Die riskante Wette von Trend Research dient nun als warnendes Beispiel. Der Aufbau von fast 1 Milliarde US-Dollar an Stablecoin-Schulden gegen volatile Sicherheiten erwies sich als katastrophal.

Die Position verfünffachte das Abwärtsrisiko durch Hebelmechanismen. Als Ethereum fiel, wurde die Spirale selbstverstärkend und unvermeidlich.

Marktbeobachter diskutieren, ob diese erzwungenen Verkäufe ein Kapitulationsereignis darstellen. Die Kombination aus extremer negativer Stimmung und Hebelabbau markiert manchmal Böden.

Allerdings deuten 80 Millionen US-Dollar an verbleibenden Sicherheiten darauf hin, dass weitere Verkäufe auftreten könnten. Zusätzliche Rückgänge könnten die endgültige Liquidation der Position von Trend Research auslösen.

Der Zusammenbruch zeigt, warum übermäßige Hebelwirkung gefährlich bleibt, unabhängig von der Überzeugung in die langfristigen Aussichten eines Assets.

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