Verfasst von Will Hild über The Center Square,

Während die Texas Stock Exchange ihren Start vorbereitet, haben die Texaner allen Grund zu feiern. Bald wird die TXSE zusammen mit Nasdaq Texas als voll funktionsfähiger Handelsplatz agieren, und auch die NYSE hat ein starkes Engagement für Texas signalisiert. Es ist klar, dass Texas sich als ernsthafter Herausforderer New Yorks als finanzielle Hauptstadt der Nation etabliert.

Texas hat sich diesen Moment durch niedrigere Steuern, weniger Regulierung und, vielleicht am wichtigsten, bessere Governance-Gesetze und günstigere Stimmrechtsregeln verdient, die darauf abzielen, den Staat zum besten Ort für Unternehmen in Amerika zu machen.

Aber die Texaner sollten sich daran erinnern, warum diese Reformen notwendig wurden.

Jahrelang haben einige der größten Finanzinstitute der Wall Street den Environmental, Social, and Governance (ESG)-Aktivismus angenommen und ihren enormen Einfluss genutzt, um Unternehmen in politischen und sozialen Fragen unter Druck zu setzen, die weit über ihre treuhänderischen Pflichten hinausgehen. Viele Texaner sahen diese Bemühungen als Versuch, finanzielle Macht zu nutzen, um Branchen neu zu gestalten, die grundlegend für die Wirtschaft und Kultur des Staates sind.

Diese Unternehmen gingen gegen Öl und Gas, Viehzucht und Kohle vor. Sie drängten rassistische Diversitätsstandards und zwangen Unternehmen, auf Basis von Faktoren einzustellen, die ihrer Ansicht nach wichtiger waren als die einfache Frage, wer für den Job am besten geeignet ist.

Dies stieß in Texas auf erhebliche Verachtung, und die Gegenreaktion war schnell. Der texanische Generalstaatsanwalt Ken Paxton leitete Untersuchungen gegen Net-Zero-Banking- und Asset-Manager-Allianzen ein, die von Unternehmen wie Bank of America, JPMorgan Chase, BlackRock und State Street angeführt wurden. Er verklagte auch BlackRock, State Street und Vanguard wegen vermuteter Kartellverstöße. Der staatliche Rechnungsprüfer zog erhebliche Vermögenswerte von BlackRock ab, und das texanische Bildungsministerium tat dasselbe.

Die Botschaft aus Texas war einfach: Finanzinstitute sollten sich auf die Lieferung von Renditen konzentrieren, nicht auf politische Agenden. Deshalb müssen die Texaner, während die TXSE zu einem operativen Handelsplatz wird, genau darauf achten, wer die Börse finanziert.

BlackRock, einer der bekanntesten Befürworter von ESG-Investments, ist der Gründungsinvestor der TXSE. Sein CEO Larry Fink hat argumentiert, dass Unternehmen Themen vom Klimawandel bis hin zu racialer und geschlechtsspezifischer Ungleichheit angehen müssen, und sagte berühmt, BlackRock würde „Verhalten erzwingen“. In seinem Brief an CEOs im Jahr 2021 verkündete Fink, dass „kein Thema höher rangiert als der Klimawandel“. Die Texaner sahen seine Aktionen als Beweis dafür, dass Amerikas größter Vermögensverwalter seine Marktmacht nutzte, um Politik zu beeinflussen, anstatt einfach nur den Aktionärswert zu maximieren.

J.P. Morgan ist ebenfalls ein großer Investor. Dies ist dieselbe Bank, die wegen der Kündigung von Konten für Waffenhersteller und sogar für Präsident Donald Trump selbst mit schwerer Gegenreaktion konfrontiert war. JPMorgan Chase hat auch aggressive Zusagen im Bereich Klimafinanzierung gemacht, einschließlich des Versprechens, ein grünes Ziel in Höhe von 1 Billion US-Dollar zu finanzieren, um den Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft zu unterstützen.

Bank of America, ein weiterer institutioneller Investor an der Börse, hat ebenfalls Hunderte von Milliarden Dollar in nachhaltige Finanzierungsinitiativen investiert. Die Bank hat auch die Critical Race Theory übernommen und verlangt von ihren Mitarbeitern Rassenschulungen, die Amerika als System der „weißen Vorherrschaft“ bezeichnen und die Mitarbeiter ermutigen, bei der Arbeit „woke“ zu sein.

Die Liste geht weiter und das Muster ist klar. Genau die Unternehmen, die helfen, einen alternativen Finanzhub als Reaktion auf einen politisierten Markt zu finanzieren, sind in vielen Fällen diejenigen, die die Bedingungen geschaffen haben, die eine solche Alternative überhaupt erst attraktiv machten. Mit anderen Worten, die Nachfrage nach einer stärker unternehmensorientierten Börse entstand nicht im Vakuum, sondern entstand größtenteils als Reaktion auf das Verhalten genau jener Firmen, die nun versuchen, daraus Kapital zu schlagen.

Das bedeutet nicht, dass die Texaner die Texas Stock Exchange ablehnen sollten. Die Positionierung von Texas als Marktzentrum ist ein großer Sieg für die Texaner und für die freie Wirtschaft. Es zeigt, dass Unternehmen Texas wählen, weil es ein besseres Umfeld für Unternehmen geschaffen hat als New York, New Jersey oder Delaware.

Aber Erfolg sollte niemals Wachsamkeit ersetzen.

Die Texaner sollten jedes Unternehmen willkommen heißen, das in Texas investieren möchte, vorausgesetzt, es respektiert die Prinzipien, die Texas ursprünglich attraktiv gemacht haben. Wenn Wall-Street-Firmen wirklich wieder dazu zurückgekehrt sind, Aktionäre über Politik zu stellen, sollten die Texaner diesen Wandel begrüßen.

Wenn nicht, sollten die Texaner die Geschichte nicht vergessen.

Texas hat ein Umfeld geschaffen, um Unternehmen von politischem Aktivismus zu befreien. Die Unternehmen, die in die TXSE investieren, sollten verstehen, dass die Texaner erwarten, dass sie ihre aktivistischen Agenden hinter sich lassen.

Und sie wären klug, sich daran zu erinnern, dass in Texas alles größer ist, einschließlich der Verantwortung.

Will Hild ist der geschäftsführende Direktor von Consumers' Research, der ältesten Verbraucherschutzorganisation des Landes.