Paramounts WBD-Fusion steht vor einer großen regulatorischen Hürde

Einer der größten Mediendeals der Geschichte nähert sich der Ziellinie. Doch zunächst muss Paramount Skydance eine bedeutende Hürde in Europa nehmen.

Die geplante Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Paramount Skydance (PSKY) wird laut Bloomberg auf 110 Milliarden Dollar geschätzt. 

Dabei würden zwei der traditionsreichsten Studios Hollywoods, zwei große Nachrichtensender und eine kombinierte Streaming-Basis von über 200 Millionen Abonnenten zusammengeführt, wie Bloomberg berichtete. 

Bevor all das Wirklichkeit wird, fordern EU-Regulatoren jedoch einige Zugeständnisse.

Die Europäische Kommission hat laut Bloomberg eine Frist bis zum 07.07.2026 gesetzt, um zu entscheiden, ob sie den Deal genehmigt oder ihre Prüfung vertieft. Der Druck auf Paramount, schnell zu handeln, wächst.

Was die EU von Paramount verlangt

EU-Wettbewerbskommissarin Teresa Ribera hat laut Bloomberg im Rahmen der Prüfung Bedenken hinsichtlich des Filmvertriebs geäußert. 

Konkret möchte sie sicherstellen, dass „Alternativen, die Produzenten und Filmemacher finden können", bestehen, um ihre Inhalte in Kinos und Haushalte zu bringen.

Ihre Äußerungen folgten einem Treffen in Brüssel zwischen Paramounts Anwälten und Vertretern der Europäischen Kommission.

Ribera stellte laut Bloomberg auch die Frage, ob der Deal die Kreativität einschränken oder die Anerkennung von kulturellem Erbe und Sprachen in Europa behindern könnte.

Die bislang konkreteste Forderung, die Bloomberg nannte, ist, dass Paramount möglicherweise aus einem Joint Venture mit Universal Pictures aussteigen muss. 

Verwandt: Paramount macht einen mutigen rechtlichen Schritt für den Warner Bros.-Deal

Laut Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind und Bloomberg unter der Bedingung der Anonymität Auskunft gaben, ist Paramount bereit, diesen Schritt im Austausch gegen die regulatorische Genehmigung zu vollziehen.

Ein Sprecher von Paramount sagte laut Bloomberg, das Unternehmen habe „mit allen Regulierungs- und Strafverfolgungsbehörden konstruktiv und transparent zusammengearbeitet und werde dies auch weiterhin tun".

Gemäß den EU-Fusionsregeln hat ein Unternehmen während einer anfänglichen Phase-1-Prüfung ein kurzes Zeitfenster, um Abhilfemaßnahmen anzubieten, bevor die Regulatoren zu einer eingehenderen Phase-2-Untersuchung eskalieren. 

Eine Phase-2-Untersuchung würde die Entscheidung um etwa drei Monate verzögern, so Bloomberg. Die Anwälte von Paramount müssen etwaige Abhilfemaßnahmen Berichten zufolge bis Anfang Juli einreichen, damit die Behörden Zeit haben, die Lösungen vor der Frist zu prüfen.

Warum der Paramount-WBD-Deal für die Zukunft des Streamings wichtig ist

Bei dieser Fusion geht es darum, etwas aufzubauen, das realistischerweise mit Netflix und anderen großen Streaming-Giganten konkurrieren kann.

Als Paramount-CEO David Ellison den Deal im März 2026 ankündigte, formulierte er es klar: „Es geht nicht um Konsolidierung. Es geht darum, das Geschäft neu zu erfinden."

Das fusionierte Unternehmen, wie im Fusionsgespräch vom März 2026 dargelegt, würde einen geschätzten Umsatz von rund 69 Milliarden Dollar im Jahr 2026 und ein EBITDA von 18 Milliarden Dollar erzielen, einschließlich 6 Milliarden Dollar an prognostizierten Synergien.

Mehr zum Thema Streaming:

• Netflix hat bis 2027 einen beeindruckenden Meilenstein im Blick
• Disneys nächste Wachstumsgeschichte sind weder Parks noch Filme
• YouTube TV behebt still und leise eine der größten Beschwerden der Abonnenten

Das Führungsteam peilt außerdem einen jährlichen freien Cashflow von mehr als 10 Milliarden Dollar bis 2030 an.

Auf der Streaming-Seite wuchs Paramount+ im ersten Quartal 2026 um 17 % im Jahresvergleich.

Unterdessen überschritt Warner Bros. Discoverys HBO Max zum Ende des ersten Quartals 2026 die Marke von 140 Millionen Abonnenten, wie WBD-CEO David Zaslav den Investoren während des Q1-2026-Earnings-Calls des Unternehmens mitteilte.

Die Zusammenführung beider Plattformen würde dem neuen Unternehmen vom ersten Tag an rund 200 Millionen Direct-to-Consumer-Abonnenten bescheren. Das ist in der Größenordnung mit Disney vergleichbar und liegt weltweit nur hinter Netflix.

Gilbert Flores&solVariety via Getty Images

Der Deal ist größtenteils abgeschlossen, aber die EU bleibt die letzte wirkliche Prüfung

• Die Prüfung durch den Wettbewerbsarm der EU ist eines der letzten verbleibenden Hindernisse für David Ellison, der mehr als fünf Monate damit verbracht hat, den rivalisierenden Interessenten Netflix mit wiederholten Geboten und direktem Engagement bei Aktionären, Washingtoner Beamten und Präsident Donald Trump auszumanövrieren.
• In den USA ist die Wartefrist gemäß dem Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act bereits abgelaufen. 
• Deutschland und Slowenien haben bereits ihre Genehmigungen erteilt. 
• Die meisten globalen behördlichen Freigaben wurden gesichert, bevor der Deal überhaupt unterzeichnet wurde.
• Bei einer Genehmigung würde die Ellison-Familie die Kontrolle über eines der mächtigsten Medienportfolios der Welt erlangen. 
• Dazu gehören die Filmstudios Warner Bros. und Paramount, die Streaming-Plattform HBO Max, CNN und CBS News sowie Dutzende von Kabelsendern wie TNT, TBS, Food Network, MTV, Cartoon Network und mehr. 
• Die Bibliothek würde Franchises von „Casablanca" und „Harry Potter" bis hin zu „Mission: Impossible" und „Yellowstone" umfassen.
  Quelle: Bloomberg

Die Führungsebene von Paramount peilt weiterhin einen Abschluss im dritten Quartal an. Eine schnelle EU-Einigung könnte dieses Datum sogar vorziehen.

Die Financial Times berichtete, dass die Regulatoren voraussichtlich grünes Licht geben werden, sofern die Abhilfemaßnahmen akzeptiert werden. 

Das bedeutet, dass das Schicksal des Deals davon abhängen könnte, ob Paramount bereit ist, sein Universal-Joint-Venture aufzugeben.

Wenn ja, könnten zwei der größten Namen Hollywoods noch vor Ende des Sommers offiziell zu einem werden.

Verwandt: Netflix hat bis 2027 einen beeindruckenden Meilenstein im Blick