1 Hochrentabler Industrie-Gigant zum Kaufen und Nie Verkaufen

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Air Products & Chemicals (NYSE:APD) ist eine Aktie, die es wert ist, jahrzehntelang gehalten zu werden, denn das Unternehmen verkauft ein unverzichtbares, vertraglich gebundenes Produkt in jeden Winkel der globalen Industriewirtschaft und hat seine Dividende 44 Jahre in Folge angehoben. Für einen Ruhestandsinvestor, der von thematischen Trades hin- und hergerissen wurde, ist dies die Art von Position, die historisch gesehen Geduld belohnt.

Säule 1: Eine Geschäftsstruktur, die nicht verdrängt werden kann

Air Products liefert Sauerstoff, Stickstoff, Wasserstoff und Helium an Raffinerien, Halbleiterfabriken, Krankenhäuser und Lebensmittelhersteller. Die Produktionsanlagen werden in der Regel direkt neben den Kundenanlagen errichtet oder über dedizierte Pipelines verbunden – im Rahmen jahrzehntelanger Take-or-Pay-Verträge. Ein Kunde kann den Lieferanten nicht wechseln, ohne das Risiko eines Fabrikstillstands einzugehen, weshalb der Auftragsbestand des Unternehmens vor Ort unabhängig davon weiter wächst, wer im Weißen Haus sitzt oder was die 10-Jahres-Rendite gerade macht.

Diese Beständigkeit spiegelt sich in den Zahlen wider. Der Umsatz im Q2 FY2026 stieg um 9 % auf 3,171 Milliarden USD, der bereinigte EPS wuchs um 19 %, und die operative Marge weitete sich um über 200 Basispunkte auf 23,7 % aus. CEO Eduardo Menezes gab zudem eine Samsung-Vereinbarung bekannt, um die Gasversorgung für eine fortschrittliche koreanische Halbleiterfabrik zu bauen, zu besitzen und zu betreiben – was er als „die größte Investition, die wir je auf der Elektronikseite getätigt haben" bezeichnete. Darüber hinaus liefert das Unternehmen flüssigen Wasserstoff und Helium für das Artemis-Programm der NASA.

Säule 2: Einkommen, auf das Sie sich verlassen können

Die Dividende für Q1 FY26 wurde auf 1,81 USD pro Quartal angehoben – der jüngste Schritt in einer Reihe, die die vierteljährliche Ausschüttung von etwa 0,17 USD im Jahr 1999 auf 1,81 USD im Jahr 2026 geführt hat. Die Forward-Rendite liegt bei einem Aktienkurs von 282,45 USD bei rund 2,56 %, und der operative Cashflow hat die Dividende seit einem Jahrzehnt in etwa 2-facher Höhe oder besser gedeckt. Die Dividende ist in zehn Jahren um 134 % gewachsen, während das zugrundeliegende Cash-Triebwerk jährlich 3 bis 3,6 Milliarden USD operativen Cashflow produzierte. Das ist die Definition eines Compounders.

Säule 3: Gebaut, um Zyklen zu überstehen

Die Nachfrage nach Industriegasen ist nicht diskretionär. Raffinerien können nicht aufhören, Wasserstoff zu kaufen, Krankenhäuser können nicht aufhören, Sauerstoff zu kaufen, und Chip-Fabs können nicht aufhören, Stickstoff zu kaufen. APDs Verträge beinhalten Energiekostenweitergaben, das Beta beträgt nur 0,747, und das Management reduziert die Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2026 auf rund 4 Milliarden USD, gegenüber über 7 Milliarden USD im Vorjahr, während es dennoch einen bereinigten EPS von 13,00 bis 13,25 USD anpeilt. Zehnjährige Gesamtpreisrendite: 157,36 %, vor reinvestierten Dividenden.

Wann diese Aktie underperformt

APD hinkt in stark risikofreudigen Märkten deutlich hinterher. In den 30 Tagen nach den Q2-Ergebnissen fiel die Aktie um 6,92 %, während der SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) um 5,69 % stieg und der Invesco QQQ Trust (NYSEARCA:QQQ) um 11,74 % zulegte. Die Heliumpreise sind ein anhaltender Gegenwind, und der strategische Neuausrichtung unter Menezes führte zu Projektausstiegskosten von rund 3,7 Milliarden USD im FY2025. Nichts davon ändert die langfristige These, denn die Pipeline-Kunden zahlen weiterhin nach dem Take-or-Pay-Prinzip, die Dividende steigt weiter, und die Samsung- und NASA-Erfolge sind weiterhin gebucht.

Air Products passt in ein langfristig ausgerichtetes, einkommensfokussiertes Portfolio.

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