Speicheraktien unter Druck… Apple gezwungen, Preise zu erhöhen… der Speicherhandel heute und wer davon profitiert… Ihre MU-Earnings-Checkliste für morgen… letzte Chance für die morgige „Time Machine"
Während ich am Dienstagmorgen schreibe, werden Speicheraktien massiv abverkauft.
Micron (MU), SanDisk (SNDK), und der südkoreanische KI-Speicher-Gigant SK Hynix fallen alle zweistellig, während Anleger einen der heißesten (und am stärksten überfüllten) Trades des Jahres vor Microns morgigen Earnings auflösen.
Auf den ersten Blick scheinen Anleger eine ganz andere Botschaft zu senden als die, die Apple-CEO Tim Cook letzte Woche übermittelte.
Cook warnte, dass die Speicherpreise so extrem gestiegen sind, dass Apple die Kosten nicht mehr absorbieren kann.
Wer hat also recht?
Der Markt? Oder Tim Cook?
Nun, lassen Sie uns einen Schritt zurückgehen, um besser zu verstehen, was Apple uns über einen der wichtigsten Versorgungsengpässe in der KI-Wirtschaft sagt.
Tim Cook nennt es eine „hundertjährige Flut"
Seit Monaten versucht Apple-CEO Tim Cook, bei den Speicherkosten standzuhalten – er absorbierte Preiserhöhungen der Lieferanten, anstatt sie an die Kunden weiterzugeben.
Das ist vorbei.
Letzte Woche sagte Cook dem Wall Street Journal, dass Preiserhöhungen aufgrund des anhaltenden Speicherengpasses „unvermeidlich" seien:
Im Kern liegt ein Problem: Speicher – die Chips, die praktisch jedes Computergerät antreiben, das Sie besitzen.
Das WSJ bietet eine gute Möglichkeit, darüber nachzudenken:
Ihr iPhone nutzt beides. Ebenso Ihr Laptop, Ihr Auto und das medizinische Equipment Ihres Arztes.
Quelle: Bagus Hernawan
Also, was ist das Problem?
Nun, KI verschlingt alles davon.
Rasant steigende Speicherpreise ohne Entspannung in Sicht
KI-Server sind speicherhungrig auf eine Weise, wie es herkömmliche Computer nie waren – ein einziger KI-Server benötigt etwa acht bis zehnmal so viel Speicher wie ein herkömmlicher.
Dies hat zu einer enormen Nachfrage – und steigenden Preisen geführt…
Seit letztem Jahr, als Google (GOOG), Microsoft (MSFT), Meta (META), und Amazon (AMZN) massive Erhöhungen ihrer KI-Kapitalausgaben ankündigten, haben sich die Preise für Speicher- und Speicherchips jeweils vervierfacht.
Die drei Unternehmen, die die DRAM-Produktion dominieren – Micron, SK Hynix und Samsung – haben reagiert, indem sie ihre Fertigungskapazitäten auf den spezialisierten Hochbandbreitenspeicher umgeleitet haben, den KI-Kunden verlangen. Das hinterlässt weniger Angebot für alle anderen.
Cook brachte es auf den Punkt:
Apple ist einer der weltgrößten Speicherkäufer und gibt jährlich im niedrigen zweistelligen Milliardenbereich aus. Historisch gesehen hat das Unternehmen dieses Gewicht genutzt, um die niedrigsten Preise von Lieferanten herauszuholen, indem es sie gegeneinander ausgespielt hat.
Aber mit dem heute radikal verschobenen Angebots-/Nachfragegleichgewicht hat sich das geändert. Und selbst Apple spürt die Auswirkungen.
Zurück zu Cook:
Wenn die mächtigste Hardware-Beschaffungsmaschine der Welt keinen Preisschock bei Rohstoffen verhandeln kann, sagt Ihnen das etwas Definitives über die darunter liegende Nachfragedynamik.
Was uns zu den Investment-Implikationen führt…
Die Aktien, die dank des Speicherengpasses gewinnen
Wenn Speicheraktien so gefragt sind, warum fallen sie heute?
Ein Teil der Antwort ist einfach: Diese Aktien haben in diesem Jahr bereits enorme Kursgewinne verzeichnet.
Micron startete heute mit einem Plus von fast 300 % im Jahr 2026. SanDisk war um mehr als 700 % gestiegen. Wenn Anleger auf solchen Gewinnen sitzen, braucht es nicht viel, um Gewinnmitnahmen auszulösen.
Zum Druck kommt hinzu, dass Micron morgen nach Handelsschluss seine Earnings veröffentlicht. Trader sichern Gewinne häufig vor wichtigen Berichten, besonders nachdem eine Aktie bereits einen enormen Anstieg verzeichnet hat.
Aber wenn Sie sich Sorgen machen, dass der heutige Abverkauf ein Hoch signalisiert, verlagern wir unseren Fokus zurück auf das Angebots-/Nachfragegleichgewicht und die Preisgestaltung.
Hier ist unser Technologieexperte Luke Lango. Aus seinen Daily Notes in Innovation Investor letzte Woche:
Lukes Einschätzung ist, dass die These noch Potenzial hat: Alle drei großen Speicherproduzenten haben ihre gesamte HBM-Produktion (High-Bandwidth Memory) für 2026 im Rahmen langfristiger Verträge vorverkauft, mit einer Auftragstransparenz bis weit in das Jahr 2027.
Und Morgan Stanley prognostiziert, dass die DRAM-Wafer-Kapazität bis 2027 um 30 % wachsen wird – doch selbst mit dieser Expansion werden Wafer für Verbrauchertechnologie noch bis zu 15 % hinter der Nachfrage zurückbleiben.
Seien Sie sich jedoch bewusst, dass Speicher historisch gesehen eine zyklische Branche ist, und wenn das Überangebot schließlich eintrifft, könnte der daraus resultierende Einbruch brutal sein, wenn die Geschichte sich wiederholt.
Aber die Zahlen deuten darauf hin, dass wir noch nicht so weit sind – auch wenn es sich heute so anfühlt.
Zur Veranschaulichung verweist Luke auf die Forschungshäuser Wedbush und Stifel, die beide gerade ihre Kursziele für Micron angehoben haben, mit der Begründung, dass „beide Unternehmen eine dauerhafte KI-Nachfrage anführen, die den Speicher-Aufwärtszyklus weit bis 2027 und darüber hinaus verlängert."
Hier ist Lukes Fazit:
Für Lukes aktuelle Positionierung in Innovation Investor im gesamten Speicher-Ökosystem – einschließlich der Namen, die er auf dem aktuellen Niveau kaufen würde, im Vergleich zu denen, die sich vorausgelaufen haben – klicken Sie hier, um mehr über eine Mitgliedschaft zu erfahren.
Vor diesem Hintergrund: Eine Sache, auf die Sie morgen achten sollten
Es gibt ein Framework, auf das wir im Digest oft verweisen – das Eiserne Gesetz des Aktienmarktes des legendären Investors Louis Navellier.
Kurz gesagt können Aktienkurse eine Weile von den Earnings-Trends abweichen, aber langfristig folgt der Aktienkurs, wenn ein Unternehmen seine Gewinne weiter steigert.
Dieses Framework ist besonders relevant für den Speicherhandel – was uns zu morgen führt…
Micron veröffentlicht die Earnings des dritten Quartals nach Handelsschluss. Hier ist, was Louis, Herausgeber von Growth Investor – dessen Abonnenten in MU um 162 % im Plus sind – im Vorfeld erwartet:
Bezüglich des heutigen Morgen-Abverkaufs machte Louis einen Großteil der Schuld bei SPCX aus, das weiter zurückgeht. Dann schwenkte er jedoch zum Speicherhandel und Micron über und sagte:
Earnings – sowohl die von Micron als auch die der gesamten Branche – sind das, was wir beobachten müssen, um zu überwachen, wo wir uns im Speicherzyklus befinden.
Solange sie wachsen und die Schätzungen übertreffen, hat der Handel noch Leben.
Wenn die Earnings beginnen zu enttäuschen und das Management beginnt, nach unten zu guidieren, dann wird Louis' Eisernes Gesetz gegen uns wirken, und Vorsicht wird entscheidend.
Wir erwarten nicht, dass das morgen mit MU passiert. Dennoch ist dies das Thema, das es zu beobachten gilt.
Achten Sie konkret auf drei Details:
- ob die Guidance zur HBM-Nachfrage stark bleibt…
- ob Analysten in den darauffolgenden Tagen weiterhin ihre Zukunftsschätzungen anheben, und
- ob der Kommentar des Managements zur Auftragstransparenz bis 2027 standhaft bleibt.
Grob gesagt: Wenn diese Signale intakt bleiben, bleibt der Speicherhandel intakt – trotz des bisherigen enormen Anstiegs.
Um mehr über eine Mitgliedschaft bei Louis in Growth Investor zu erfahren, um den Speicherhandel zu navigieren, klicken Sie hier.
Noch eine Sache – und sie ist zeitkritisch
Alles, was wir behandelt haben, weist auf dieselbe grundlegende Herausforderung hin.
Der Speicherhandel ist real. Die strukturelle These ist solide. Aber die Aktien, die frühe Anleger reich gemacht haben, wie MU und SNDK, haben bereits enorme Bewegungen gemacht.
Die Leser, die am meisten profitiert haben, waren nicht die, die den Schlagzeilen hinterhergejagt sind. Es waren diejenigen, die den Engpass sahen, bevor Tim Cook gezwungen war, es auf der Titelseite des Wall Street Journal als hundertjährige Flut zu bezeichnen.
Der nächste Trade wird genauso funktionieren – das ist immer so.
Deshalb ist das morgige Event von Marc Chaikin und seinem Kollegen Joe Austin Ihre Zeit wert.
Wenn Sie den Digest in der letzten Woche gelesen haben, kennen Sie bereits das Setup. Marc verbrachte 60 Jahre an der Wall Street mit dem Aufbau analytischer Tools – darunter das Power Gauge, ein 20-Faktoren-Aktienbewertungssystem, das ihm half, den COVID-Crash, den Bärenmarkt 2022 und den diesjährigen Zoll-Abverkauf zu navigieren. Joe verbrachte vier Jahrzehnte als Portfoliomanager und verwaltete mehr als 10 Milliarden US-Dollar in Vermögenswerten.
Gemeinsam haben sie das entwickelt, was sie als das mächtigste Tool von Marcs Karriere bezeichnen – eine KI-gesteuerte Plattform, die Jahrzehnte der Marktgeschichte durchsucht, um Aktien zu finden, deren fundamentale und technische Profile den frühen Profilen bewährter Multi-Bagger entsprechen, bevor die Wall Street es bemerkt. Sie nennen es die Time Machine.
Morgen – Mittwoch, 24.06. um 10:00 Uhr – enthüllen sie es erstmals öffentlich in einem kostenlosen Broadcast.
Dies ist der letzte Aufruf hier im Digest. Wenn Sie dabei sein möchten, wenn sie zeigen, welche Aktien die Time Machine gerade markiert, klicken Sie hier, um Ihren Platz zu reservieren.
Einen schönen Abend,
Jeff Remsburg
(Haftungsausschluss: Ich besitze AAPL, MU, ASML, GOOGL, MSFT, AMZN)
