Marathon Petroleum-Aktie fällt nach Iran-Waffenstillstand: Das große Bild

Wichtige Kennzahlen zur Marathon Petroleum-Aktie

• 52-Wochen-Spanne: 158 $ bis 272 $
• Aktueller Preis: 243 $
• Street-Durchschnittsziel: 268 $
• Street-Höchstziel: 344 $
• Analysten-Konsens: 6 Käufe / 4 Outperforms / 7 Halten / 1 Underperform / 1 Verkauf
• TIKR-Modellziel (Dez. 2030): 235 $

Die meisten Anleger wissen nie, ob eine Aktie wirklich unterbewertet oder überbewertet ist. TIKRs professionelle Bewertungstools liefern Ihnen eine klare, datenbasierte Antwort für über 60.000 Aktien – kostenlos →

Marathon Petroleum übertraf die Q1-Schätzungen deutlich – dann kam der Waffenstillstand

Marathon Petroleum Corporation (MPC), der größte US-Raffineriebetreiber nach Volumen mit einer Rohöldurchsatzkapazität von rund 3 Millionen Barrel pro Tag, meldete für das erste Quartal 2026 einen bereinigten EPS von 1,65 $ gegenüber einem Wall-Street-Konsens von 0,75 $.

Der Nettogewinn belief sich auf 511 Millionen $.

Die Differenz zwischen den Analystenerwartungen und dem tatsächlichen Ergebnis von MPC spiegelte ein Crack-Spread-Umfeld wider, das sich nach US-israelischen Angriffen, die die Raffineriekapazitäten im Nahen Osten störten und die Straße von Hormuz – ein Nadelöhr, durch das etwa ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs fließt – beinahe schlossen, deutlich ausweitete.

Die Raffinerie- und Vermarktungsmarge von Marathon erreichte im Q1 17,74 $ pro Barrel, gegenüber 13,38 $ pro Barrel im Vorjahr.

Das Unternehmen betrieb seine Raffinerien in allen drei Regionen (Golf-Küste, Mid-Continent und Westküste) mit einer Auslastung von 89 % und schloss im Quartal rund 40 % der für das Gesamtjahr geplanten Wartungsarbeiten ab, wodurch die Instandhaltung vorgezogen wurde, um sich für eine stärkere zweite Jahreshälfte zu positionieren.

CEO Maryann Mannen erläuterte die Strategie direkt im Q1-Ergebnisanruf: „Es war unsere Absicht, diese Kosten vorzuziehen, damit wir vorbereitet sind – denn wir laufen im zweiten Quartal stark, angesichts der Nachfrage, die wir sehen."

Marathon verdoppelte außerdem seine kanadischen Rohölmengen an der US-Golfküste, kaufte zu günstigen Preisen rund 10 Millionen Barrel aus der Strategischen Erdölreserve und transportierte im Rahmen von Jones-Act-Ausnahmeregelungen Kerosin von der Golfküste nach Alaska sowie ULSD nach Australien – beides erstmals in der Unternehmensgeschichte.

Das Garyville-Jet-Flexibilitätsprojekt ging im März in Betrieb und fügte einer der wettbewerbsfähigsten Raffinerien der Welt mehr als 30.000 Barrel pro Tag an zusätzlicher Kerosinproduktionskapazität hinzu.

Zusätzlich zum operativen Ergebnisübertreffen kündigte MPC eine weitere Aktienrückkaufgenehmigung in Höhe von 5 Milliarden $ an, wodurch die verbleibende Gesamtrückkaufkapazität auf rund 9 Milliarden $ stieg.

Dann kam der Waffenstillstand.

US-amerikanische und iranische Unterhändler unterzeichneten am 15.06. ein Grundsatzabkommen, das die Straße von Hormuz wieder öffnete und die Seeblockade iranischer Häfen beendete. Dies ließ WTI-Rohöl um rund 4 % fallen und die MPC-Aktie an diesem Tag um 5 % bis 6 %.

Verfolgen Sie auf TIKR, wie sich die Q2-Durchsatzprognose von Marathon Petroleum und die Garyville-Volumina in EBITDA umrechnen – die vollständige Schätzungstabelle ist kostenlos zugänglich →

MPC-Analysten bleiben überzeugt – doch die Zielspanne erzählt die eigentliche Geschichte

Von den 18 Analysten, die die Marathon Petroleum-Aktie beobachten, stufen 6 sie als Kauf ein, 4 als Outperform, 7 als Halten, 1 als Underperform und 1 als Verkauf, mit einem mittleren Kursziel von rund 268 $ und einem Höchstziel von 344 $.

Das Durchschnittsziel von 268 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 10 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 243 $ – eine Spanne, die eng genug ist, um zu zeigen, dass die Analysten die Marathon Petroleum-Aktie als fair bewertet betrachten und nicht als Neubewertungschance.

Der EBITDA-Konsens für Q2 2026 liegt bei 6,27 Milliarden $, ein Anstieg von 91 % gegenüber 3,29 Milliarden $ in Q2 2025 – ein Niveau, das den vollen Nutzen des erhöhten Crack-Spread-Umfelds widerspiegelt, das der CEO von Marathon im Q1-Anruf beschrieben hat.

Das EBITDA für Q3 2026 wird auf 5,42 Milliarden $ und für Q4 2026 auf 4,27 Milliarden $ geschätzt – ein sequenzieller Rückgang, der bereits eine Margenkompressioneinpreist, da die Straße von Hormuz wieder öffnet und die Raffineriekapazitäten im Nahen Osten schrittweise zurückkehren.

Das Management prognostizierte für Q2 eine Auslastung von 94 %, gegenüber 89 % in Q1, gestützt durch den vorgezogenen Wartungsplan, der rund 40 % der ganzjährigen Instandhaltung in Q1 abschloss, um die Spitzennachfrageperiode ungehindert durchlaufen zu können.

Der FCF für Q2 2026 wird auf 4,08 Milliarden $ geschätzt, gegenüber 0,21 Milliarden $ in Q1 – ein Schwung, der durch die Auflösung des Working-Capital-Aufbaus und die als zeitlich bedingt eingestuften Derivatverluste angetrieben wird, die das Management im Ergebnisanruf hervorhob.

Die 7 „Halten"-Einstufungen am Markt teilen eine Sorge: Sollte der Waffenstillstand halten und sich das iranische Angebot schneller normalisieren als die bereits in Q3 und Q4 eingepreiste Verlangsamung, könnten selbst die nach unten korrigierten Schätzungen zu optimistisch sein – und die Marathon Petroleum-Aktie mit begrenztem Multiplikator-Expansionspotenzial vom aktuellen Niveau aus zurücklassen.

Mit dem Durchschnittsziel von 268 $, das nur 10 % über dem aktuellen Kurs liegt, und dem sichtbaren kurzfristigen EBITDA-Höhepunkt ist die Marathon Petroleum-Aktie fair bewertet.

Ist die Marathon Petroleum-Aktie nach dem Iran-Waffenstillstand fair bewertet?

TIKRs mittleres Szenario bewertet Marathon Petroleum bis Dezember 2030 auf rund 235 $, was ausgehend vom aktuellen Kurs von 243 $ eine negative Gesamtrendite von etwa 3 % impliziert – oder rund -1 % annualisiert über die nächsten 4,5 Jahre.

Das mittlere Szenario des Modells basiert auf derselben Crack-Spread-Verlangsamung, die der Markt bereits in Q3 und Q4 eingepreist hat, mit einem EBITDA-Rückgang von 6,27 Milliarden $ in Q2 auf 5,42 Milliarden $ in Q3 und 4,27 Milliarden $ in Q4, da die Wiedereröffnung der Hormuzstraße die globalen Raffineriekapazitäten schrittweise zurückkehren lässt.

Die vorgezogene Wartungsstrategie in Q1, die rund 40 % der ganzjährigen Instandhaltung abschloss, um einen ungestörten Betrieb in Q2 und Q3 zu ermöglichen, unterstützt die kurzfristige Gewinnentwicklung, auf die das Modell angewiesen ist – ändert jedoch nichts an der längerfristigen Richtung: Die Normalisierung ist bereits in den Schätzungen enthalten.

Die Marathon Petroleum-Aktie bei 243 $ ist über TIKRs mittlerem Kursziel von 235 $ bewertet, was bedeutet, dass der aktuelle Kurs ein günstigeres Raffinerieumfeld erfordert, das länger anhält als vom Konsens modelliert – eine Bedingung, die durch den Iran-Waffenstillstand schwerer zu verteidigen ist.

Greifen Sie kostenlos auf das TIKR-Bewertungsmodell für MPC zu und testen Sie den Basiswert von 235 $ anhand Ihrer eigenen Margenannahmen →

Sollten Sie in Marathon Petroleum Corporation investieren?

Der einzige Weg, dies wirklich zu wissen, ist, die Zahlen selbst zu prüfen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.

Rufen Sie die Marathon Petroleum Corporation-Aktie auf und Sie sehen jahrelange historische Finanzdaten, was Wall-Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen erwarten, wie sich Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele steigen oder fallen.

Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Marathon Petroleum Corporation zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.

Greifen Sie kostenlos auf professionelle Tools zur Analyse der MPC-Aktie auf TIKR zu →