Krypto-Marktpositionierung ist nach Fed laut Marex-Analysten „defensiv und dünn"

Der Kryptomarkt gab einen Tag nach dem Anstieg der Erwartungen der Federal Reserve nach, dass die US-Zinssätze weiter steigen werden.

Bitcoin BTC$63.892,17, die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung, wechselte die Hände nahe $63.900 und verlor in den letzten 24 Stunden mehr als 1%. Andere wichtige Token, darunter XRP (XRP), Ether (ETH), BNB Coin BNB$588,28 und Solana (SOL), verzeichneten ähnliche Verluste.

Der CoinDesk 20 Index (CD20) fiel im gleichen Zeitraum um mehr als 1,2%. Der DeFi Select Index (DFX) rutschte um 5% ab – der größte Rückgang unter allen CoinDesk-Benchmarks.

Dennoch gab es einzelne Stärkezonen. So stieg beispielsweise der HASH-Token der Provenance Blockchain um 15%, während der Lumen (XLM) von Stellar einen Gewinn von fast 10% verzeichnete.

„Die Stimmung ist ausgewaschen, der Angstindikator ist in extreme Angst abgestürzt und BTC liegt nun etwa 48% unter seinem Allzeithoch von $126.000 aus dem vergangenen Oktober. Konträres Potenzial für Geduldige, aber ein klares Zeichen, dass die Positionierung defensiv und die Überzeugung dünn ist", sagten Analysten bei Marex.

Derivaten-Positionierung

• Krypto-Futures-Wetten im Wert von über 440 Millionen Dollar wurden in den letzten 24 Stunden an verschiedenen Börsen liquidiert. Die meisten waren bullishe Long-Positionen, was darauf hindeutet, dass Händler sich auf eine Erholungsrally nach der Zinsentscheidung der Federal Reserve am Mittwoch positioniert hatten.
• Das Futures-Open-Interest (OI) von BTC ist von Dienstags Hoch von 742K BTC auf 730K BTC zurückgegangen, was auf eine erneute Risikoaversion hinweist. Gleiches gilt für das OI von Ether.
• Das OI von XRP bewegt sich bei 2,30 Milliarden Token – dem höchsten Stand seit Oktober – und übertrifft damit den jüngsten Höchststand von 2,29 Milliarden Token. Das ist nicht zwingend bullish, da sowohl die Perpetual-Funding-Raten als auch das 24-Stunden-kumulative Volumen-Delta (CVD) negativ sind, was auf bärische Dominanz im Markt hindeutet.
• Generell verzeichneten die meisten der Top-25-Token, mit Ausnahme von TRX und SOL, ein negatives 24-Stunden-CVD – ein Zeichen dafür, dass Bären aggressiv Market-Orders ausführen, anstatt passive Limit-Orders zu platzieren.
• Vor diesem Hintergrund signalisieren die annualisierten 30-Tage-impliziten Volatilitätsindizes für Bitcoin und Ether weiterhin Ruhe. Bitcoins BVIV-Index bewegt sich nahe 41%, nachdem er einen Anstieg auf fast 59% zu Beginn des Monats umgekehrt hatte.
• Im Optionsmarkt zeigen die von Laevitas erfassten Flows eine gestiegene Nachfrage nach Put-Optionen mit Verfall am 21. Juni – ein klares Indiz dafür, dass Händler vor dem Wochenende Schutz gegen Abwärtsvolatilität suchen.

Token-Talk

• Hyperliquids Token steigt weiter, seine App-Schicht hingegen nicht. HYPE ist in der Woche um 34% gestiegen und die zentrale Perpetuals-Börse verzeichnet Rekordvolumen, doch HyperEVM, die Allzweck-Schicht zur Gewinnung externer Entwickler, hat noch keine bahnbrechende App hervorgebracht.
• Eine in der Hyperliquid-Community kursierende Kritik argumentiert, dass die Builder-Seite ins Stocken geraten ist, und verweist auf Projekte, die eingestellt wurden oder an Dynamik verloren haben, sowie auf eine Aktivitätskonzentration in wenigen Händen.
• Die Daten belegen die Lücke. HyperEVM hält etwa 1,5 Milliarden Dollar an Gesamtem gesperrten Wert (TVL) – das in seinen Apps geparkte Kapital – verglichen mit dem täglichen Volumen der zentralen Börse von über 5 Milliarden Dollar. Mehr als 175 Teams haben sich deployed, nur wenige haben nennenswerte Traktion.
• Die vorhandene Traktion ist konzentriert. Unit ist der Hauptdeployer der HIP-3-Märkte, Hyperliquids erlaubnisfreies System zur Listung neuer Perpetuals, und Kinetiq führt beim Liquid Staking. Sich auf ein oder zwei Builder zu verlassen ist riskant, falls einer von ihnen zurückzieht.
• Die Fehlanreize wirken strukturell. Builder zögern, weil eine gewinnende Idee möglicherweise einfach von Hyperliquid selbst umgesetzt wird, und eine App, die frühe Nutzer wohl nicht mit einem Token-Airdrop belohnen wird und das Jahr möglicherweise nicht übersteht, gibt Händlern wenig Grund, dort Kapital zu binden.
• Die Spannung liegt darin, dass Hyperliquid sagt, dass die Gewinnung von Buildern für sie wichtig ist. Der Token und die Trading-Engine gehören zu den stärksten im Krypto-Bereich, während die Schicht, die das Ökosystem erweitern soll, ihren Durchbruchsmoment noch nicht gefunden hat – so wie es Solana oder Ethereum getan haben.