Goldman Sachs warnt: Fed könnte die Zinsen bereits im September anheben – Das sind die Gründe

TLDR

• Goldman Sachs-Vizechef Rob Kaplan sagt, die Fed müsse die Zinsen möglicherweise schon im September anheben, wenn die Inflation hoch bleibt
• Fed-Chef Kevin Warsh signalisierte, dass die Zentralbank weiterhin auf Inflationsbekämpfung fokussiert ist, was die kurzfristigen Anleiherenditen steigen ließ
• Die Hälfte der Fed-Mitglieder erwartet nun eine Zinserhöhung bis Jahresende
• Swaps-Händler preisen eine Viertelpunkt-Erhöhung bis Oktober ein
• Kaplan wies auch auf einen „historischen" Kapitalausgabenboom hin, der durch KI- und Computing-Infrastruktur angetrieben wird

Rob Kaplan, Vizechef bei Goldman Sachs und ehemaliger Präsident der Dallas Federal Reserve, sagt, die Fed müsse die Zinsen möglicherweise schon im September anheben.

Kaplan äußerte sich am Donnerstag in einem Bloomberg-TV-Interview. Er sagte, wenn die Inflation bis zum Herbst nicht nachlasse, wäre ein Handeln „die klügere Entscheidung".

Er warnte auch, dass Zinserhöhungen selten allein kommen. Sollte die Fed im September handeln, sollten sich die Verantwortlichen laut Kaplan auf ein oder zwei weitere Erhöhungen vorbereiten.

Anleiherenditen steigen nach hawkischem Signal der Fed

Die Märkte reagierten schnell. Händler verkauften kurzfristige Staatsanleihen, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh nach dem dieswöchigen Fed-Meeting einen hawkischen Ton bekräftigte.

Die zweijährigen US-Staatsanleiherenditen stiegen am Mittwoch um bis zu 17 Basispunkte. Das war ihr größter Tagesanstieg seit März. Die Renditen gaben im asiatischen Handel am Donnerstag leicht auf 4,17 % nach.

Die Hälfte der einzelnen Fed-Mitglieder erwartet nun mindestens eine Zinserhöhung vor Jahresende. Diese Verschiebung im Dot Plot überraschte die Märkte.

Swaps-Händler handelten schnell. Sie preisen nun eine Viertelpunkt-Zinserhöhung bis Oktober ein. Vor dem dieswöchigen Fed-Meeting hatten die Märkte keine Erhöhung vor März 2027 erwartet.

Kaplan sagte, wenn die Inflation hartnäckig bleibe, würde das signalisieren, dass die Geldpolitik noch zu locker sei.

Ein Warnhinweis zum Dot Plot

Trotz des hawkischen Tons mahnte Kaplan zur Vorsicht beim Lesen der neuesten Projektionen der Fed. Er merkte an, dass der Dot Plot möglicherweise den jüngsten US-Iran-Deal und die Wiedereröffnung wichtiger Schifffahrtsrouten nicht berücksichtigt habe.

Die Fed wird im September einen neuen Satz von Projektionen veröffentlichen. Kaplan sagte, das Bild könnte bis dahin ganz anders aussehen.

Kaplan war von 2015 bis 2021 Präsident der Dallas Fed und nahm an Sitzungen teil, die sowohl von Jerome Powell als auch von Janet Yellen geleitet wurden.

Er merkte auch gesondert an, dass sich die USA mitten in einem „historischen" Kapitalausgabenboom befinden, der durch Investitionen in Infrastruktur für KI und Rechenleistung angetrieben wird. Er sagte, die Fed müsse diesen Trend sorgfältig beobachten.

Die Goldman Sachs-Aktie stieg zum Zeitpunkt der Berichterstattung um 0,78 %.

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