ARM-Harith sammelt 200 Millionen Dollar, um afrikanisches Pensionskapital für Infrastruktur zu erschließen

ARM-Harith Infrastructure Investments, ein panafrikanischer Private-Equity-Fondsmanager mit Fokus auf nachhaltige Energie und Infrastruktur, hat beim ersten Closing seines Climate Transition Fund 76 Millionen US-Dollar eingesammelt – ein Vehikel, das darauf abzielt, afrikanische Pensionsfonds für Klima- und Energieprojekte zu gewinnen.

Der Fonds, der beim finalen Closing 200 Millionen US-Dollar anstrebt, kombiniert US-Dollar- und Lokalwährungsinvestitionen innerhalb einer einzigen Struktur – ein Ansatz, von dem der in Lagos ansässige Fondsmanager sagt, er könne dazu beitragen, inländisches institutionelles Kapital zu erschließen, das bislang am Rande des Infrastrukturinvestierens geblieben ist.

Das erste Closing wird laut ARM-Harith durch 20 Millionen US-Dollar vom Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) der Afrikanischen Entwicklungsbank und FSD Africa Investments, einem vom Vereinigten Königreich unterstützten Entwicklungsfinanzierungsinvestor, gestützt. Solches katalytisches Kapital wird häufig eingesetzt, um einen Teil des Investitionsrisikos zu absorbieren und die Beteiligung privater Investoren zu fördern.

Der neue Fonds von ARM-Harith ist Teil eines umfassenderen Bestrebens, mehr afrikanisches Kapital in die Finanzierung der Infrastruktur des Kontinents zu lenken, die Energie-, Telekommunikations- und Logistiknetzwerke antreibt, die seiner digitalen Wirtschaft zugrunde liegen. 

Im ersten Quartal 2026 waren europäische Entwicklungsfinanzierungsinstitutionen (DFIs), darunter DEG, Proparco und British International Investment (BII), laut dem Forschungsunternehmen Stears nach wie vor die aktivsten Investoren in afrikanischen Private-Capital-Fonds – was verdeutlicht, wie abhängig der Sektor von ausländischem Kapital bleibt. 

Angesichts einer geschätzten Entwicklungsfinanzierungslücke von 400 Milliarden US-Dollar, mit der afrikanische Regierungen konfrontiert sind, suchen Fondsmanager nach Wegen, inländische Kapitalpools zu erschließen, insbesondere Pensionsvermögen. 

ARM-Harith testet eine größere Idee: ob afrikanische Pensionsfonds zu einer bedeutenden Kapitalquelle für die Infrastruktur werden können, die die digitale Wirtschaft des Kontinents antreibt.

Seit Jahren sind Startups, Telekommunikationsbetreiber und Regierungen stark auf ausländische Investoren und DFIs angewiesen, um kritische Infrastruktur zu finanzieren. Dennoch verwalten Afrikas Rentenbranche und andere kollektive Investitionssysteme (CIS) inzwischen rund 600 Milliarden US-Dollar an langfristigen Ersparnissen, die theoretisch gut für Infrastrukturinvestitionen geeignet sein sollten.

Das Problem bestand darin, dieses Geld in Projekte zu bringen.

Viele Infrastrukturfonds sind in US-Dollar strukturiert, während Straßen, Kraftwerke, Glasfasernetze und andere Vermögenswerte Einnahmen in Lokalwährungen generieren. Für Pensionsfonds entsteht dadurch ein Währungsmismatch, der die Renditen schmälern kann, wenn lokale Währungen gegenüber dem Dollar schwächer werden.

Der neue Fonds von ARM-Harith will diese Herausforderung angehen. Indem er Lokalwährungs- und Hartwährungsinvestitionen in demselben Vehikel koexistieren lässt, versucht das Unternehmen, Infrastruktur-Eigenkapital für inländische institutionelle Investoren attraktiver zu machen und gleichzeitig das Dollar-Engagement für internationale Geldgeber zu erhalten.

„Mit unserem ersten Fonds haben wir gezeigt, dass inländisches institutionelles Kapital in Infrastruktur-Eigenkapital mobilisiert werden kann", sagte Rachel Moré-Oshodi, Chief Executive Officer von ARM-Harith. „Mit diesem Nachfolgefonds bauen wir auf diesem Fundament auf, indem wir lokales und Hartwährungskapital auf einer einzigen Plattform zusammenbringen."

Die Strategie spiegelt einen umfassenderen Wandel wider, der sich in der afrikanischen Infrastrukturfinanzierung vollzieht. DFIs positionieren sich zunehmend als katalytische Investoren, die darauf ausgerichtet sind, inländisches und lokales Kapital hereinzuholen, anstatt als dominante Finanzierungsquelle zu fungieren. 

Im Jahr 2015 lancierte die Afrikanische Entwicklungsbank (AfDB) Africa50 als Eigenkapital- und Projektentwicklungsplattform, die afrikanische institutionelle Investoren neben souveränem und Entwicklungskapital einbindet. Sie hat Projekte wie die Kigali Innovation City in Ruanda und den Benban-Solarkomplex in Ägypten unterstützt. Bei diesen Transaktionen half DFI-Kapital, Risiken in der Frühphase von Projekten zu reduzieren und die Beteiligung von Pensionsfonds und Geschäftsbanken zu ermöglichen. Bis August 2025 hatte es verwaltete Vermögenswerte von über 1,4 Milliarden US-Dollar überschritten.

Im Jahr 2025 lancierte die International Finance Corporation (IFC) ihre Catalytic First Loss Guarantee (FLG) Facility im Rahmen ihrer MSME Finance Platform. Die Fazilität stellt Finanzinstitutionen in Subsahara-Afrika Erstverlustverlustgarantien zur Verfügung und zielt darauf ab, die Kreditvergabe an KMU, Agrarwirtschaft und klimabezogene Sektoren auszuweiten, indem frühe Kreditrisiken absorbiert werden. 

Der von Ninety One verwaltete Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF) hat ebenfalls AfDB- und andere Entwicklungsfinanzierungszusagen als Ankerkapital genutzt, um Geschäftsbanken in afrikanische Strom- und Verkehrsprojekte einzubinden. Dazu gehört eine 100-Millionen-US-Dollar-AfDB-Fazilität, die darauf ausgelegt ist, private Investitionen in nachhaltige Infrastruktur zu katalysieren.  

Dieser Wandel hat dazu geführt, dass DFIs Minderheitspositionen in Infrastrukturfonds einnehmen und konzessionäres oder Ankerkapital einsetzen, um Deals für Pensionsfonds, Versicherer und andere langfristige institutionelle Investoren zu entrisikieren.

„Die Einschränkung war nie das Kapital selbst, sondern das Fehlen von Anlageprodukten, die auf die Haftungsdeckungsbedürfnisse von Pensionsfonds zugeschnitten sind, insbesondere hinsichtlich Laufzeit, Risikoallokation und Währungsausrichtung", sagte Anne-Marie Chidzero, Chief Investment Officer bei FSD Africa Investments. „Die Investitionsstruktur wurde entwickelt, um diese Lücke zu überbrücken und Pensionsfonds die Beteiligung an Infrastruktur-Eigenkapital zu ermöglichen."

Diese Herausforderung ist über traditionelle Infrastruktursektoren hinaus von Bedeutung.

Da Afrikas Technologie-Ökosystem reift, verlagert sich das Gespräch allmählich von der Startup-Finanzierung hin zur physischen Infrastruktur, die für das digitale Wachstum benötigt wird. Rechenzentren, Telekommunikationstürme, Glasfasernetze, eingebettete Energiesysteme und Projekte für erneuerbare Energien erfordern geduldiges Kapital mit Investitionshorizonten, die in Jahrzehnten und nicht in Jahren gemessen werden.

Venture-Capital-Unternehmen sind selten strukturiert, um diese Vermögenswerte zu finanzieren. Pensionsfonds schon. ARM-Harith glaubt, dass die Chance besteht, wenn Investitionsstrukturen auf die Realitäten lokaler Märkte ausgerichtet werden.

Der erste Fonds des Unternehmens, ARM-Harith Infrastructure Fund I, der 2015 erstmals geschlossen wurde und Projekte wie den in Lagos ansässigen Energieversorger Elecktron Power Infracom unterstützte, investierte in Transport- und Energieanlagen in Westafrika, einschließlich Energieprojekten in Nigeria und Ghana. 

Laut ARM-Harith finanzierte das Portfolio mehr als 700 Megawatt installierter Energiekapazität, unterstützte rund 22.500 Arbeitsplätze und vermied geschätzte 2,6 Millionen Tonnen CO₂-Emissionen jährlich. Zu den jüngeren Investitionen gehören verteilte Plattformen für erneuerbare Energien und eingebettete Energiesysteme, die die wachsende Nachfrage nach dezentralen Energielösungen widerspiegeln, wie etwa die Mini-Grid- und kommerziellen Energieprojekte von AD Power HoldCo, die mehrere nigerianische Gemeinden versorgen, sowie Prime Meridian, ein Hafeninfrastrukturprojekt in Ghana, das darauf abzielt, den regionalen Seehandel in Westafrika zu stärken.

Wenn ARM-Harith mehr afrikanische Pensionsfonds davon überzeugen kann, Kapital in Infrastruktur-Eigenkapital zu allokieren, könnte dies dazu beitragen, eine neue Finanzierungsquelle für die Strom-, Transport- und digitale Infrastruktur zu etablieren, die der Kontinent benötigen wird, um wirtschaftliches und technologisches Wachstum aufrechtzuerhalten.