標普500指數迎來11個月來最差的月度收盤

標普500指數有望在3月收盤時下跌約7.7%,這將是近一年來首次出現明顯的看跌月份。僅此一點就足以改變進入4月的基調,但更大的問題在於這發生在哪裡。在月線圖上,價格在長期上升平行通道的上端附近回落,而這正是先前RSI延伸也開始失去動能的位置。

這就是為什麼6,000至6,100區間現在如此重要。它不僅僅是一個整數支撐區域:

• 它與2025年高峰區域和通道中線對齊,在更廣泛的上升趨勢中,該區域一直作為受尊重的驗證區域。

如果買家能在那裡穩定指數,此次走勢仍可被視為趨勢內的急劇重置。如果不行,圖表就開始為隨著時間推移更深入地回訪5,400至5,600打開大門。

表面之下的疲弱也使這個月度警告更難被忽視。

MacroMicro廣度圖表顯示,在所有主要全球指數中,高於200日移動平均線的股票在3月較2月有所減少,這表明這不僅僅是美國股市的孤立波動。市場參與度正在減弱,當主要指數已經向下突破時,這往往更為重要。

不過,這裡有一個戰術性轉折:VIX現在已經高到足以提高反彈的機率,因為先前VIX突破30通常出現在短期反彈區域附近。

問題在於,這種設置不如早期的逢低買入時刻那麼乾淨。

SPX和VIX的關係現在正在分歧,而不是形成更乾淨的投降模式,這意味著任何反彈仍需要證明自己,而不是自動被信任。

這種謹慎態度也符合更廣泛的宏觀背景。目前對增長、利潤率、情緒和勞動力預期存在更廣泛的石油衝擊式擠壓,這有助於解釋為什麼這次拋售感覺具有黏性,而不是像立即重置的快速下跌。

結論

目前,市場的訊息看起來相當簡單。3月以沉重的看跌蠟燭結束,廣度正在減弱,波動性升高。

這使得6,000至6,100成為首個重大測試。守住它,4月仍可以一個受損但可修復的結構(反彈)開始。失守它,通道下端5,400至5,600附近將變得更難以忽視。