BitFuFu 2025 財報出爐：雲端挖礦營收大增近 3 成，單枚比特幣挖礦成本飆破 7.7 萬鎂重挫利潤

納斯達克上市礦企 BitFuFu（NASDAQ: FUFU）於 3 月 20 日公布了 2025 年未經審計的全年財報。數據顯示，受惠於雲端挖礦業務的強勁增長，BitFuFu 2025 年總營收達 4.758 億美元，年增 2.7%。然而，因數位資產公允價值減損與挖礦設備折舊，公司 2025 年淨虧損達 5,740 萬美元，與 2024 年的 5,400 萬美元淨利潤形成強烈對比。 （前情提要：比特幣挖礦難度「跳升15%」創中國禁令來最大漲幅，礦工在盈虧線掙扎） （背景補充：比特幣挖礦不是吃電怪獸！Paradigm 研究正名：僅佔全球能耗 0.23%，反成 AI 時代電網穩定器）   比特幣礦企與雲端挖礦服務商 BitFuFu（NASDAQ: FUFU），於美東時間 3 月 20 日正式發布了 2025 年未經審計的全年財務業績。 這份財報揭示了當前比特幣挖礦產業的「冰火兩重天」：一方面，向客戶提供算力的雲端挖礦業務正蓬勃發展；另一方面，自營挖礦的成本與利潤空間則面臨嚴峻的市場擠壓。 雲端挖礦成營收主力，總算力達 26.1 EH/s 在營收表現上，BitFuFu 2025 年總營收為 4.758 億美元，較 2024 年的 4.633 億美元微幅成長 2.7%。 成長的核心引擎來自於「雲端挖礦解決方案（Cloud Mining Solutions）」。該部門營收大幅年增 29.4%，達到 3.506 億美元，佔公司總營收的比例高達 73.7%。BitFuFu 董事長兼執行長 Leo Lu 在聲明中指出，公司在 2025 年持續擴展雲端挖礦平台，並將管理的總挖礦算力提升至 26.1 EH/s。 由盈轉虧 5,740 萬美元，自營挖礦成本暴增 儘管營收創下新高，但 BitFuFu 在獲利能力上卻遭遇重大逆風。財報顯示，2025 年淨虧損高達 5,740 萬美元，而 2024 年同期則為淨利潤 5,400 萬美元。調整後 EBITDA（非 GAAP 指標）也從去年的 1.179 億美元驟降至 830 萬美元。 導致巨額虧損的主要原因包括： 數位資產減損： 受報告期間比特幣價格下跌影響，公司認列了高達 3,280 萬美元的數位資產及應收帳款的非現金公允價值虧損。 自營挖礦收益銳減： 自營挖礦收入從 2024 年的 1.575 億美元暴跌至 6,310 萬美元。這主因是全球網路挖礦難度提升，導致每 TH/s 的每日比特幣收益暴跌 52.1%，以及公司將分配給自營挖礦的算力減少了 47.4%。 挖礦成本高昂： 2025 年，BitFuFu 自營挖礦生產單枚比特幣的平均成本已飆升至 77,573 美元，相較 2024 年的 47,496 美元大幅攀升。 在資產儲備方面，截至 2025 年 12 月 31 日，BitFuFu 持有的比特幣數量增加了 3.4%，達到 1,778 枚 BTC。現金及數位資產的合併餘額為 1.771 億美元，與去年底相比保持相對平穩。 相關報導 比特幣挖礦難度「驟降 11%」創 21 年中國禁令後最大跌幅，能減緩礦企 BTC 賣壓嗎？ 美國嚴寒天氣衝擊比特幣挖礦業！礦工配合限電關機，礦池Foundry USA算力驟減60% 黃金能自己「生」出來？中國科學家首次捕捉奈米黃金形成機制，或改寫挖礦規則〈BitFuFu 2025 財報出爐：雲端挖礦營收大增近 3 成，單枚比特幣挖礦成本飆破 7.7 萬鎂重挫利潤〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。