近100億鎂 BTC、ETH 期權明日到期！分析師：抄底有力，但底部還沒來

11.6 萬張 BTC 及 20.6 萬張 ETH 期權將於本週五到期，合計名義價值近 90 億美元，占總持倉約 20%。分析師 Adam 指出，大宗看漲期權主導近期成交，抄底力量已浮現，但加密市場仍處熊市，底部恐慌或尚未真正到來。 （前情提要：Matrixport分析：加密期權量腰斬！不再主導價格走勢，市場轉向警慎 ） （背景補充：Glassnode 研報：9.5 萬美元看漲期權溢價，多頭轉向積極進攻 ）   據 Greeks.live 數據，11.6 萬張 BTC 期權將於本週五（2 月 27 日）到期，Put Call Ratio 為 0.76，最大痛點（Max Pain）為 75,000 美元，名義價值約 79 億美元。目前比特幣報價約 68,500 美元，遠低於最大痛點水位。 與此同時，20.6 萬張 ETH 期權同日到期，Put Call Ratio 為 0.77，最大痛點為 2,200 美元，名義價值約 9.8 億美元。以太坊目前交易價格約 2,070 美元，同樣低於最大痛點。兩者合計，明日將有近 90 億美元期權到期，占 Deribit 總持倉約 20%，比特幣的持倉占比更達到近幾年的峰值。 隱含波動率回升，但市場信心仍不足 Greeks.live 分析師 Adam 表示，整個 2 月加密市場依舊低迷。比特幣在 2 月初一度跌至 60,062 美元，逼近 6 萬美元整數關口，隨後整月都在 6 萬美元上方弱勢震盪。得益於近兩天的反彈，本週比特幣和以太坊的隱含波動率（IV）均有所上升，BTC 主要期限 IV 在 47%，ETH 主要期限 IV 在 65%，價格下跌趨勢有所緩解，但市場信心仍然不足。 成交方面，大宗看漲期權占據絕對主力地位。在昨日反彈後，大量中遠期看漲合約成交湧現。從主要的期權數據來看，Skew 也全面反彈，顯示市場抄底力量正在浮現。 【2月27日期权交割数据】11.6万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.76，最大痛点75000美元，名义价值79亿美元。20.6万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.77，最大痛点2200美元，名义价值9.8亿美元。加密市场依旧低迷，2月初比特币一度跌破6万美元整数关口，整个2月行情都在6万美元上方弱势震荡。… pic.twitter.com/iyul2z3VfS — Adam@Greeks.live (@BTC__options) February 26, 2026 「仍在熊市，底部恐慌尚未到來」 不過，Adam 補充表示，目前市場仍處於熊市階段。加密領域既無新增資金流入，又缺乏明顯熱點，悲觀論調充斥社群媒體。他認為，真正的底部恐慌情緒或許還沒有到來，投資者不應過早樂觀。 目前市場仍在熊市，加密領域既無新增資金，又無明顯熱點，悲觀論調充斥著社交媒體，底部恐慌或暫未到來。 值得注意的是，當現貨價格接近大量行權價聚集區域時，造市商的 Gamma 對沖操作可能放大盤中波動。若價格向最大痛點方向靠攏，賣方將獲得最大利益，但快速穿越行權價也可能引發短暫的軋空行情，投資人應留意明日到期前後的價格波動風險。 相關報導 本週五「史上最大規模」140 億美元比特幣期權到期，小心市場劇烈波動 CryptoQuant：比特幣已熊市兩個月，將下探 56,000-60,000 美元才反彈 4 年週期已死！Bitwise：其實 2025 年 2 月就入熊市了，只是 DAT 儲備公司買盤救了加密 〈近100億鎂 BTC、ETH 期權明日到期！分析師：抄底有力，但底部還沒來〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。