比特幣歷史上最深的修正：真正的痛苦可能尚未結束

Crypto Patel 分享的圖表透過標記自 2011 年以來的每次主要峰頂到谷底的跌幅，將比特幣目前的回撤放入長期視角中。立即突顯的不僅是過去熊市有多麼殘酷,而是比特幣在重置進入下一個週期之前,如何持續考驗投資者的信念。與早期的崩盤相比,今日的回調仍處於比特幣歷史光譜的較淺一端。

圖表上的粉紅色區域追蹤比特幣從歷史高點的百分比回撤,並疊加 BTC 價格本身。先前週期的低點極為嚴重:2011 年約 -93%、2015 年 -85%、2018 年 -84%,以及 2022 年 -77%。相比之下,當前週期徘徊在 -50% 回撤附近,這比之前任何主要底部都要輕微得多。從純粹的歷史角度來看,這表明比特幣尚未經歷過去週期低點所定義的那種投降式下跌。

Crypto Patel 的關鍵觀察是有效的:隨著時間推移,每個週期的最大回撤變得較不激進。這一趨勢與比特幣的成熟、更深的流動性、更廣泛的持有以及機構參與增加到一致。然而,圖表也提供了一個令人不安的現實檢驗。即使本週期延續「較淺」虧損的模式,朝向 -70% 回撤的走勢仍完全在歷史常態範圍內,這將使比特幣從目前水平接近 30,000 美元區域。

來源: X/@CryptoPatel

最重要的要點不是價格預測,而是一個框架。比特幣不會悄悄觸底。每個先前週期都需要長期痛苦、時間和心理耗竭,才能形成持久的低點。深度回撤的缺失並不會使長期看漲論點失效,但確實表明下行情境仍然非常活躍。市場很少獎勵自滿,特別是在擴張和收縮階段之間的過渡期間。

Crypto Patel 的結論與其說是關於恐懼,不如說是關於準備。歷史顯示比特幣能度過每場風暴,但並非每個持有者都能如此。為多種結果進行規劃,包括更深的波動,歷史上一直是被迫退出與長期生存之間的區別。如果本週期最終在比過去更高的水平觸底,那將是建設性的。但在獲得證明之前,圖表主張尊重(而非信心)比特幣在下行方面仍有能力做到的事。

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《比特幣歷史上最深的修正:真正的痛苦可能尚未結束》一文首次出現在 CaptainAltcoin。