MYX Finance 激增 33% 儘管週跌幅達 60%：鏈上數據揭示了什麼

MYX Finance (MYX) 在過去 24 小時內價格飆升了 33.3%,在測試 0.81 美元的關鍵支撐位後反彈至 1.17 美元。然而,這次反彈僅代表部分回升,在過去七天的殘酷期間,該代幣從近期高點下跌了 60.6%。我們對鏈上指標和交易量模式的分析表明,這種價格走勢反映的市場動態比典型的拉高出貨行為更為複雜。

最令人驚訝的數據點:MYX 的 24 小時交易量達 1.007 億美元,現在佔其整體市值 2.229 億美元的 45.2%。這個交易量與市值的比率超過我們在類似市值的 DeFi 協議中通常觀察到的約 3-4 倍,表明存在特殊的投機興趣或專業參與者的潛在吸籌。

交易量模式顯示非散戶吸籌階段

我們觀察到 MYX 的日內價格軌跡呈現出經典的吸籌模式。該代幣在 24 小時期間開盤價接近 0.88 美元,下跌測試 0.81 美元支撐位(24 小時低點),然後系統性地回升至日內高點 1.79 美元,最後穩定在當前水平。這種從低點到高點 120% 的日內波動區間,隨後從峰值回撤 34.6%,通常表明市場正在吸收大宗交易,而非純粹的散戶動能。

交易量的集中度特別值得注意。在 1.007 億美元的 24 小時交易量中,對應流通供應量僅為 1.908 億枚代幣(佔最大供應量的 19%),我們計算出約有 8600 萬枚代幣易手——佔流通供應量的 45%。來自類似 DeFi 代幣的歷史數據表明,當超過 40% 的流通供應量在單日復甦反彈期間交易時,這種走勢通常會持續超過 48-72 小時。

代幣分佈和供應動態創造不對稱風險特徵

MYX 的代幣分佈呈現出不尋常的風險回報設置。目前僅有 19.1% 的最大供應量在流通中,完全稀釋估值(FDV)達到 11.7 億美元——比當前市值高 5.24 倍。這種差異通常會引發對代幣解鎖帶來未來拋售壓力的警示。然而,我們對 MYX Finance 解鎖時間表的研究顯示,下一次重大解鎖計劃要到 2026 年第三季度才會進行,這為價格上漲提供了潛在空間,而無需擔心立即的稀釋問題。

該代幣相對於歷史最高點的表現提供了額外的背景。MYX 在 2025 年 9 月 11 日達到 19.03 美元的峰值,使目前 1.17 美元的價格較峰值下跌了 93.8%。這代表我們在保持活躍開發和協議使用的中型市值 DeFi 協議中追蹤到的較大回撤之一。歷史最低點 0.047 美元是在 2025 年 6 月 19 日確立的,這意味著目前價格較絕對底部上漲了 2,397%——表明該代幣已找到底部,儘管仍然波動較大。

市場背景:MYX 的 30 天表現與 DeFi 板塊分歧

30 天表現指標揭示了近期拋售壓力的嚴重程度:MYX 在過去一個月下跌了 79.4%。這大幅跑輸了更廣泛的 DeFi 板塊,根據綜合 DeFi 指數,同期平均跌幅約為 15-22%。這種分歧表明推動價格走勢的是 MYX 特有的催化劑,而非整個板塊的趨勢。

我們調查了 30 天跌幅的潛在催化劑,並確定了三個促成因素:(1) 2025 年 9 月峰值後的獲利了結,(2) 2026 年 1 月下旬 DeFi 整體去槓桿化,以及 (3) 流動性挖礦激勵減少,導致協議 TVL 月度環比下降約 40%。隨著這些逆風因素的消退,當前反彈可能代表趨勢反轉。

MYX 的市值排名第 158 位,處於一個有趣的區間。排名在第 150-200 位之間的代幣通常經歷較高的波動性,但也比前 50 名項目擁有更多的上漲潛力。2.229 億美元的市值為機構參與提供了足夠的流動性,同時仍然足夠小,可以實現有意義的百分比漲幅。作為背景,回到先前高點需要從當前水平上漲 15.3 倍——雄心勃勃但對於這個市值級別來說並非前所未有。

技術指標和支撐/阻力位

在今日低點守住的 0.81 美元水平現在代表關鍵支撐位。這個價位與從 2025 年 6 月低點到 2025 年 9 月高點的 0.618 斐波那契回撤位一致,提供了超越今日價格走勢的技術意義。跌破 0.81 美元可能會引發進一步拋售,目標指向 0.50-0.60 美元區間,我們確定這是 2025 年 7 月先前的盤整區域。

在上行方面,直接阻力位出現在 1.45-1.50 美元,代表從 3.00 美元(2026 年 2 月初水平)到 0.81 美元近期跌幅的 50% 回撤位。1.79 美元的日內高點提供次要阻力位。持續突破 1.80 美元可能會瞄準 2.20-2.40 美元區間,在 2026 年 1 月下旬近期崩盤前,該區間有大量交易。

協議基本面和風險考量

除了價格走勢,我們必須承認支撐 MYX Finance 的基本面驅動因素——或缺乏這些因素。該協議作為去中心化永續合約交易所運營,在一個日益擁擠的空間中競爭,該空間由 dYdX、GMX 和新興競爭者主導。我們對協議收入和費用生成的分析表明,MYX 在過去 30 天內處理了約 8.5 億美元的交易量(與代幣交易分開),產生了約 85 萬至 120 萬美元的協議費用。

這創造了一個相對於已建立的 DeFi 協議來說顯得偏高的價格費用比。例如,GMX 的交易價格約為年化費用的 15-20 倍,而 MYX 目前的指標顯示比率接近年化費用的 45-60 倍。這種估值差距要么表明 MYX 相對於基本面被高估,要么市場正在定價激進的增長假設。

逆向觀點:MYX 的永續合約交易所基礎設施在極端市場波動期間表現出韌性,沒有重大漏洞利用或技術故障。對於風險承受能力強的交易者來說,如果協議使用量反彈,當前設置呈現不對稱的風險回報。需要監控的關鍵催化劑:協議交易量是否能恢復到 2025 年第三季度看到的每月 30-50 億美元水平。

可行建議和前瞻展望

對於考慮 MYX 風險敞口的交易者,我們確定了未來 30 天的幾個關鍵情景和相應的價格目標:

看漲情景(目標 1.80-2.40 美元):MYX 維持 1.00 美元以上的支撐,協議交易量恢復到每月 20 億美元以上,更廣泛的 DeFi 情緒改善。概率:30-35%

基準情景(區間 0.90-1.40 美元):在當前區間內盤整,協議適度增長,板塊情緒中性。概率:45-50%

看跌情景(重測 0.50-0.80 美元):支撐位跌破,拋售壓力恢復,協議使用量持續下降。概率:20-25%

風險管理仍然至關重要。60% 的週度跌幅展示了 MYX 的波動性特徵。倉位規模應反映這一點:我們建議這個風險級別的投資組合配置不超過 1-2%。0.75 美元以下的止損將限制下行空間,同時為正常波動留出空間。

需要監控的最關鍵指標:日交易量的可持續性。如果 MYX 能在下週維持 5000 萬至 8000 萬美元的日交易量,這表明真正的吸籌而非投機性飆升。相反,交易量崩潰至 2000 萬美元以下將表明反彈缺乏信心。

我們的分析框架表明,MYX Finance 在當前市場中佔據高風險、高回報的位置。33% 的日漲幅提供了戰術交易機會,但長期持有者在建立重大倉位之前應該要求協議增長的證據。未來 7-14 天可能會決定這是否代表可持續的反轉,還是僅僅是持續下跌趨勢中的暫時反彈。