非法穩定幣於2025年達到5年高點1,410億美元，TRM Labs

區塊鏈分析公司TRM Labs的最新數據顯示,非法行為者在2025年通過穩定幣轉移了約1,410億美元——這是五年來的最高年度數字。本週發布的報告警告說,這一增長並不意味著加密貨幣犯罪的全面加速,而是反映出在速度、流動性和跨境轉移具有明顯運營優勢的活動中,對穩定幣的依賴加深了。該分析強調,與制裁相關的網絡和大額資金轉移服務是這些資金流動的主要渠道,凸顯了穩定幣如何成為在傳統金融控制之外轉移價值的首選軌道。

根據TRM的研究,與制裁相關的活動佔2025年所有非法加密貨幣流動的86%。在1,410億美元的穩定幣活動中,大約一半——約720億美元——專門與一種名為A7A5的盧布掛鉤代幣有關,其運營幾乎完全集中在受制裁的生態系統內。對這些代幣的機構重視指向一個顯著趨勢:穩定幣不僅僅是日常商業的工具,而是支持國家相關逃避和規避執法金融的專業基礎設施。

除了A7A5的集中度之外,報告指出,與俄羅斯相關的網絡與其他國家支持的生態系統交織在一起,包括與中國、伊朗、北韓和委內瑞拉相關的行為者。用TRM的話說,這些發現闡明了穩定幣如何演變為受制裁行為者尋求在傳統金融控制之外轉移價值的連接基礎設施。這種相互交織的網絡為監管機構和金融機構提出了問題,即如何監控通過穩定幣軌道進行的跨境資金流動——即使大多數合法活動仍然強勁且主流。

在需求方面,報告提請注意非法市場在邊緣市場部署穩定幣的方式。雖然詐騙、勒索軟體和黑客攻擊仍然存在,但這些活動往往分多個步驟使用加密貨幣,通常從Bitcoin(CRYPTO: BTC)或其他加密資產開始,然後在洗錢序列的後期轉向穩定幣。研究還確定了非法商品和服務以及人口販運等類別顯示出"幾乎完全使用穩定幣",表明運營者優先考慮支付確定性和流動性,而非潛在的價格升值。實際上,這意味著穩定幣提供了對價格波動不太敏感的可預測結算軌道,這是非法網絡在跨司法管轄區轉移資金時高度重視的特性。

擔保市場——為非法服務提供風險分擔或結算便利的數位平台——的交易量在2025年底激增到超過170億美元,大部分活動以穩定幣計價。TRM認為,由於大約99%的交易量以穩定幣結算,這些平台更多地作為洗錢基礎設施而非投機場所運作。這意味著穩定幣已成為快速且具流動性地轉移大額資金的首選工具,即使大部分活動發生在合法市場之外。報告還指出,穩定幣在此類生態系統中的角色並非加密貨幣固有犯罪性的標誌,而是關於非法行為者如何適應執法體制和資本管制的信號。

證實更廣泛的情況,Chainalysis此前曾強調流向疑似人口販運網絡的加密貨幣增加了,報告2025年年增85%。在該分析中,國際陪護服務和賣淫網絡被指出幾乎完全在穩定幣上運作,反映了非法網絡對支付確定性的需求以及對跨境流動性的偏好。這些發現強化了TRM Labs的評估,即穩定幣作為幾項高風險活動的價值轉移支柱,儘管整個行業仍然遠大於且比非法使用模式所暗示的更加多元化。

從規模角度來看,TRM Labs觀察到2025年穩定幣總活動在多個場合的月交易量超過了1兆美元。通過從這些月度高峰推算,該研究估計穩定幣年度活動約為12兆美元,這意味著非法使用佔總量的約1%。這一比例與聯合國毒品和犯罪問題辦公室的全球估計相一致,該辦公室將洗錢活動置於全球GDP的約2%至5%——金額大約在8,000億至2兆美元的範圍內。這些數字的並置凸顯了一種持續的緊張關係:穩定幣在合法金融中無處不在,同時也使監管機構持續審查的複雜非法網絡得以運作。這些發現是在關於如何在創新與強有力的合規和風險控制之間取得最佳平衡的持續政策討論中提出的,特別是隨著制裁體制的演變和執法基準的收緊。

在背景下,TRM報告為關於如何在不扼殺合法使用的情況下執行制裁和打擊非法金融的更廣泛行業辯論增添了動力。正如TRM所描述的,受制裁行為者與國家相關和非國家網絡的交織,指向需要增強鏈上分析、跨境合作以及對穩定幣發行和結算的更精細控制。雖然絕大多數穩定幣活動仍然是合法的,但非法部分的可見性——特別是在與制裁相關的高價值流動中——表明政策制定者和市場參與者都應該更密切關注加密生態系統已成為的流動性和結算軌道。報告的發現提醒人們,無論好壞,穩定幣在現代金融中佔據核心地位,塑造著價值如何跨境流動,即使監管機構適應快速演變的數位環境。

為何重要

TRM Labs的發現為加密市場和政策制定者揭示了微妙的現實。穩定幣已成熟為支持日常商業的核心結算層,但在制裁危機期間也作為非法金融的關鍵基礎設施。對於加密貨幣交易所、錢包提供商和金融科技公司而言,該報告強調了實施強有力的制裁篩查和地址級風險評估的重要性,特別是對於與受制裁經濟體或灰色市場走廊有聯繫的交易對手。非法活動在少數幾種穩定幣中的集中也凸顯了精確標記、可追溯性和實時監控的必要性,以阻止濫用同時保留合法流動性和跨境支付。

對於監管機構而言,數據強調了傳統金融控制在面對無國界數位軌道時的局限性。穩定幣的穩定性和速度為合法商業、匯款和跨境貿易提供了不可否認的優勢,但它們也為執法帶來了摩擦。TRM分析強化了對更清晰的穩定幣相關披露、標準化合規框架和國際合作的呼籲,以解決制裁逃避問題而不會無意中遏制創新。投資者和建設者可以了解到風險格局仍然是動態的:隨著執法優先事項的演變和監控鏈上行為的新工具的出現,圍繞穩定幣的聲譽和監管風險可能會迅速轉變。

對於用戶和更廣泛的市場而言,資訊是雙重的。首先,非法使用佔穩定幣整體活動的相對較小份額,但其可見性很重要,因為它與制裁政策和宏觀經濟穩定性相交。其次,2025年的事件展示了當治理差距或執法行動未能跟上創新步伐時,穩定幣流動性可以多快地被重新導向受限制的渠道。分析公司、政策制定者和行業參與者之間的持續對話將塑造穩定幣如何演變——從單純的支付軌道到需要更嚴格的風險管理和治理標準的潛在風險載體。

接下來關注什麼

• TRM Labs進一步的方法論更新和細分,詳細說明哪些穩定幣和與制裁相關的走廊主導非法流動。
• 與報告中確定的受制裁網絡相關的監管回應和執法行動,包括跨境合作和制裁合規倡議。
• 監控穩定幣發行和流通模式,因為政策制定者考慮對發行人和託管人實施更嚴格的控制或新的合規要求。
• Chainalysis和其他公司關於穩定幣在人口販運網絡中作用的持續研究,以評估新的追蹤工具是否會隨著時間的推移減少非法活動。
• 與報告中強調的司法管轄區的制裁一攬子計劃和相關加密貨幣暴露規則相關的監管發展。

來源與驗證

• TRM Labs,大規模穩定幣:廣泛採用和高度集中的非法網絡(官方部落格)
• 與制裁相關的活動佔2025年非法加密貨幣流動的86%(Cointelegraph文章)
• 與俄羅斯相關的網絡和歐盟制裁一攬子計劃背景(Cointelegraph文章)
• Tether對涉及USDT的非法活動報告提出質疑(Cointelegraph文章)
• Chainalysis關於加密貨幣在人口販運網絡中使用的報告
• 聯合國毒品和犯罪問題辦公室洗錢概述

非法穩定幣:制裁網絡和洗錢軌道

非法行為者在2025年通過穩定幣轉移了估計1,410億美元,反映了受制裁行動如何利用數位軌道繞過傳統金融控制的轉變。在該研究的框架中,與制裁相關的活動主導著非法加密貨幣格局,表明執法體制正在塑造犯罪行為者轉移資金的渠道。數據顯示圍繞一種名為A7A5的盧布掛鉤穩定幣的明顯集中,總額中約有720億美元與這一單一資產相關。這種聚集暗示了一個專業化的生態系統,其中資產選擇與受制裁網絡的運營需求一致,而不是與投機性的逐利行為一致。

在這個生態系統中,報告強調了模糊地理界限的網絡——與俄羅斯相關的行為者與中國、伊朗、北韓和委內瑞拉相關的領域交織在一起。分析強調了穩定幣如何成為受制裁行為者尋求在傳統控制之外轉移價值的連接結構,在跨境轉移中強化穩定性同時使執法複雜化。同時,數據指向一個更廣泛的模式:制裁和大規模資金轉移領域的非法活動主導著穩定幣的非法使用,即使其他類別越來越依賴這些數位軌道來獲得流動性和結算確定性。

就合法條款而言,穩定幣繼續支持廣泛的用途,包括匯款和跨境支付,2025年穩定幣總活動在多個場合的月交易量超過1兆美元。如果將年度規模推算,數字接近12兆美元,其中非法部分——約佔1%——屬於與制裁和相關網絡有關的高度監管、高風險活動。聯合國毒品和犯罪問題辦公室自己的估計將全球洗錢活動置於GDP的2%至5%,這與儘管在檢測和監管方面有所改進,非法金融仍大規模持續存在的更廣泛認識相一致。這些數字共同說明了一個大型、相互關聯且不斷適應執法壓力和政策轉變的加密環境。

情況是微妙的:為合法支付和全球商業提供動力的相同軌道也提供了非法行為者已學會利用的彈性和速度。隨著政策制定者和市場參與者吸收這些見解,前進的道路涉及在監控、報告和跨境資訊共享方面的有針對性改進,以減輕風險而不扼殺穩定幣的合法利益。分析公司、監管機構和加密行業之間的持續對話將塑造未來幾年穩定幣採用的輪廓,在創新與強有力的AML/CFT控制的必要性之間取得平衡。

本文最初發表為《非法穩定幣在2025年達到五年新高1,410億美元,TRM Labs》,刊登於Crypto Breaking News——您值得信賴的加密新聞、Bitcoin新聞和區塊鏈更新來源。